國盛證券：零跑汽車(chē)銷(xiāo)量亮眼三季度毛利率超預期

2024-11-13 09:15:01 來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)

　　證券時(shí)報網(wǎng)訊，國盛證券研報指出，1)零跑汽車(chē)銷(xiāo)量亮眼，三季度毛利率超預期。受益于7月以舊換新政策加碼、C10和C16等新車(chē)爬坡，零跑汽車(chē)三季度交付了86165輛汽車(chē)，同比、環(huán)比增長(cháng)了94%、62%。銷(xiāo)量拉動(dòng)下，三季度收入同比增長(cháng)74.3%至98.6億元人民幣。2)汽車(chē)銷(xiāo)售結構優(yōu)化，全年銷(xiāo)量大概率超出目標。零跑汽車(chē)2024年三季度銷(xiāo)售的86165輛汽車(chē)中，大約有78.3%為C系列車(chē)型，整體產(chǎn)品結構有所改善。從月度高頻銷(xiāo)量數據來(lái)看，零跑汽車(chē)銷(xiāo)量節節攀升，7、8、9月銷(xiāo)量分別為22093輛、30305輛、33767輛，10月進(jìn)一步增長(cháng)到38177輛。隨著(zhù)以舊換新政策的持續影響和年底進(jìn)一步?jīng)_量，零跑汽車(chē)四季度銷(xiāo)量有望增長(cháng)到11萬(wàn)輛以上。3)規劃擴大產(chǎn)能，打開(kāi)新空間。公司當前在浙江金華工廠(chǎng)的產(chǎn)能已經(jīng)基本打滿(mǎn)，月產(chǎn)能大約為4萬(wàn)輛，正在加緊新建杭州工廠(chǎng)，目標2025年上半年投產(chǎn)。4)全年預計超額完成5%的毛利率目標。三季度毛利率超預期達到8.1%，預計四季度隨著(zhù)規模經(jīng)濟進(jìn)一步環(huán)比改善，全年有較大概率超額完成5%的毛利率目標。預計公司2024—2026年銷(xiāo)量約29萬(wàn)輛、50萬(wàn)輛、72萬(wàn)輛，總收入達322億元、550億元、817億元，維持“買(mǎi)入”評級。

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