本報訊11月12日上證指數回試3400點(diǎn)支撐，上證50指數也下探2700點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指2400點(diǎn)得而復失。值得留意的是市場(chǎng)融資余額在一天前報1.83萬(wàn)億元，創(chuàng )下九年多新高。有機構觀(guān)點(diǎn)認為，A股當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線(xiàn)上。

　　醫藥醫療股逆勢走強

　　A股三大指數昨日走勢分化。截至收盤(pán)，滬指跌1.39%收報3421.97點(diǎn),深證成指跌0.65%收報11314.46點(diǎn),創(chuàng )業(yè)板指跌0.07%收報2390.80點(diǎn)。滬深兩市成交額達到2.55萬(wàn)億元，較前一日放量430億元，尾盤(pán)醫藥ETF滬港深尾盤(pán)急速拉漲。

　　個(gè)股方面，上漲股票數量接近1500只。ST板塊逆勢活躍，ST明誠（600136）、ST易購（002024）、ST英飛拓（002528）、ST三圣（002742）等20余股漲停。醫藥醫療股逆勢走強，藥易購（300937）、塞力醫療（603716）、中國醫藥等多股漲停。政策面上，11月11日，國家醫保局辦公室和財政部辦公廳發(fā)布關(guān)于做好醫保基金預付工作的通知，支持有條件的地區進(jìn)一步完善預付金管理辦法，通過(guò)預付部分醫保基金的方式幫助定點(diǎn)醫療機構緩解醫療費用墊支壓力，激勵定點(diǎn)醫療機構更好地為參保人員提供醫療保障服務(wù)。

　　融資余額創(chuàng )九年新高

　　事實(shí)上，A股近期顯著(zhù)回暖，投資者融資交易的熱情隨之大幅升溫。截至11月11日收盤(pán)，市場(chǎng)融資余額報1.83萬(wàn)億元，創(chuàng )2015年7月3日以來(lái)逾九年新高。自9月24日以來(lái)，市場(chǎng)融資余額累計增加了4701億元。

　　不過(guò)，融資交易的活躍度相較2015年的歷史峰值仍處于相對低位。數據顯示，近日融資交易占市場(chǎng)總成交額的比例均在11%左右，而2015年大牛市期間，日內融資交易占比大多在20%附近。2015年2月10日是融資交易占比的峰值，為22.12%。

　　業(yè)內人士指出融資資金是杠桿資金，反映了市場(chǎng)的風(fēng)險偏好和熱度，是市場(chǎng)的重要風(fēng)向標之一。本輪行情中杠桿資金一定程度上體現增量資金持續入市的態(tài)勢，如果市場(chǎng)繼續反彈，融資余額還將持續回升。

　　馬拉松行情起點(diǎn)?

　　對于后市看法，中信證券研報指出展望2025年，A股當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線(xiàn)上，核心城市房?jì)r(jià)企穩和社會(huì )融資增速回升將成為發(fā)令槍?zhuān)瑖鴥鹊男庞弥芷凇⒑暧^(guān)價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn);個(gè)人投資者和機構投資者資金接力入場(chǎng)將是行情的主驅動(dòng)，ETF將成為重要的配置工具，市場(chǎng)風(fēng)格主導將由個(gè)人投資者逐步切換至機構投資者，在馬拉松行情中，績(jì)優(yōu)成長(cháng)、內需消費、并購重組將成為三條重要賽道。

　　招商證券則認為市場(chǎng)可能重回藍籌、質(zhì)量風(fēng)格,其表示市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)前期快速上行后，將會(huì )進(jìn)入相對平穩的階段，為下一個(gè)階段的行情進(jìn)行蓄力。前期諸多政策在公布后逐漸進(jìn)入驗證期，而部分獲利盤(pán)在年底有動(dòng)力落袋為安。而短期賺錢(qián)效應出來(lái)后，資金仍會(huì )繼續尋找新的機會(huì )。總體來(lái)看，11月將會(huì )繼續體現為震蕩、結構分化的局面，隨著(zhù)化債政策靴子落地，打開(kāi)地方財政騰挪空間，對于后續助推經(jīng)濟企穩回升意義重大，市場(chǎng)可能重回藍籌、質(zhì)量風(fēng)格。

　　招商證券判斷在前期中小風(fēng)格占優(yōu)之后，隨著(zhù)中小風(fēng)格補漲到位，交投占比出現較高的情況，并且此前大家預期的并購可能會(huì )隨著(zhù)IPO節奏的逐漸恢復有所弱化，中小風(fēng)格繼續進(jìn)一步占優(yōu)的概率降低。后續隨著(zhù)化債政策順利落地、四季度進(jìn)入業(yè)績(jì)修正和年底估值切換的階段、ETF目前已經(jīng)逐漸深入人心、中證A500進(jìn)入批量建倉期，偏藍籌風(fēng)格的指數有望獲得更加正面的支撐。

關(guān)注同花順財經(jīng)（ths518），獲取更多機會(huì )