中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行7月16日發(fā)布公告，董事會(huì)全票通過設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司（AIC）的議案。作為國(guó)有六大行之一，郵儲(chǔ)銀行（601658）擬出資100億元設(shè)立全資子公司中郵金融資產(chǎn)投資有限公司（暫定名，公司名稱以有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)監(jiān)督管理部門核準(zhǔn)的名稱為準(zhǔn)，以下簡(jiǎn)稱中郵投資），標(biāo)志著國(guó)有大行在AIC領(lǐng)域的布局進(jìn)一步完善。目前，該事項(xiàng)已獲董事會(huì)批準(zhǔn)，正待監(jiān)管部門最終核準(zhǔn)。

　　金融資產(chǎn)投資公司作為市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的重要實(shí)施機(jī)構(gòu)，其發(fā)展歷程與我國(guó)金融改革進(jìn)程緊密相連。2016年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，首次提出設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。2017年，五大國(guó)有銀行相繼獲批設(shè)立首批AIC，注冊(cè)資本均在100億元以上。2025年5月，監(jiān)管政策放開后，股份制銀行開始入場(chǎng)，興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行相繼獲批。

　　國(guó)有大行AIC布局深化，郵儲(chǔ)銀行完善綜合金融版圖

　　作為最后一家設(shè)立AIC的國(guó)有大行，郵儲(chǔ)銀行的入局具有重要意義。至此，六大國(guó)有銀行均已完成AIC布局，注冊(cè)資本均在100億元以上。與其他國(guó)有大行相比，郵儲(chǔ)銀行在零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯，但在對(duì)公投行領(lǐng)域存在短板。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，郵儲(chǔ)銀行擁有近4萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，服務(wù)個(gè)人客戶超6.7億戶，這為其開展普惠金融業(yè)務(wù)提供了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。然而，在對(duì)公業(yè)務(wù)方面，該行公司貸款余額占比為40.85%，略低于其他國(guó)有大行平均水平。通過設(shè)立AIC，郵儲(chǔ)銀行將有效彌補(bǔ)其在企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域的不足，完善“零售+對(duì)公”的發(fā)展模式。

　　值得注意的是，中郵投資將重點(diǎn)圍繞“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”五篇大文章展開布局。該行在公告中明確表示，這是“響應(yīng)國(guó)家號(hào)召、服務(wù)科技強(qiáng)國(guó)建設(shè)的重要舉措”，將打造科技金融生力軍，進(jìn)一步發(fā)揮對(duì)科技創(chuàng)新和民營(yíng)企業(yè)的支持作用，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　這一戰(zhàn)略定位既緊扣國(guó)家政策導(dǎo)向，又充分結(jié)合郵儲(chǔ)銀行的資源稟賦。作為以服務(wù)“三農(nóng)”和中小微企業(yè)見長(zhǎng)的國(guó)有大行，郵儲(chǔ)銀行在普惠金融領(lǐng)域具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。通過AIC平臺(tái)，該行將重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新型企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

　　郵儲(chǔ)銀行特別強(qiáng)調(diào)要通過AIC業(yè)務(wù)“助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”，這表明其投資方向?qū)⒕劢褂诰哂屑夹g(shù)創(chuàng)新能力和高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)，與當(dāng)前國(guó)家推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略方向高度契合。該行可充分發(fā)揮其網(wǎng)點(diǎn)覆蓋廣、客戶基礎(chǔ)大的優(yōu)勢(shì)，為科技型企業(yè)提供“股權(quán)投資+綜合金融服務(wù)”的一攬子解決方案。

　　機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，差異化發(fā)展成關(guān)鍵

　　目前，銀行系A(chǔ)IC的業(yè)務(wù)主要圍繞市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股展開，但隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化和監(jiān)管政策的調(diào)整，AIC的業(yè)務(wù)范圍也在不斷拓展。郵儲(chǔ)銀行AIC未來如何在保持主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，積極拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如不良資產(chǎn)處置、資產(chǎn)管理、股權(quán)投資等，形成多元化的業(yè)務(wù)布局，是一個(gè)重要的課題。郵儲(chǔ)銀行需要根據(jù)市場(chǎng)變化和客戶需求，不斷調(diào)整和優(yōu)化AIC的業(yè)務(wù)模式，提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在國(guó)有大行及頭部股份制銀行AIC陣營(yíng)中，中郵投資需要找準(zhǔn)自身定位。該行可充分發(fā)揮其在縣域經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)布局“三農(nóng)”和小微企業(yè)債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，與其他國(guó)有大行形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。

　　從行業(yè)環(huán)境來看，當(dāng)前AIC市場(chǎng)面臨重要機(jī)遇期。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整深化，企業(yè)債務(wù)重組需求持續(xù)釋放；另一方面，資本市場(chǎng)改革為股權(quán)投資退出提供了更多渠道。但同時(shí)也面臨資金成本高企、項(xiàng)目周期長(zhǎng)等挑戰(zhàn)。郵儲(chǔ)銀行需要在這些共性問題中尋找突破點(diǎn)。

　　北京盈科律師事務(wù)所高級(jí)合伙人劉玲玲表示，郵儲(chǔ)銀行可重點(diǎn)發(fā)展以下特色業(yè)務(wù)：一是縣域產(chǎn)業(yè)振興相關(guān)的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)；二是“專精特新”企業(yè)股權(quán)投資；三是綠色低碳領(lǐng)域的創(chuàng)新金融。同時(shí)，該行還需建立專業(yè)化的投后管理團(tuán)隊(duì)，通過數(shù)字化手段提升風(fēng)控能力，確保業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。

　　AIC業(yè)務(wù)將重塑商業(yè)銀行未來版圖

　　郵儲(chǔ)銀行設(shè)立AIC的戰(zhàn)略舉措，不僅是對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)機(jī)遇的把握，更是對(duì)商業(yè)銀行未來發(fā)展的前瞻性布局。在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深化的背景下，AIC業(yè)務(wù)有望成為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要突破口。

　　AIC的發(fā)展將推動(dòng)商業(yè)銀行從傳統(tǒng)信貸中介向“投商行一體化”綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)型。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革和直接融資比重的提升，商業(yè)銀行通過AIC平臺(tái)可以更深度參與企業(yè)的全生命周期服務(wù)，實(shí)現(xiàn)從債權(quán)融資到股權(quán)投資的業(yè)務(wù)閉環(huán)。這種轉(zhuǎn)型不僅能夠優(yōu)化銀行的收入結(jié)構(gòu)，更能提升其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　值得關(guān)注的是，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，AIC業(yè)務(wù)與金融科技的融合有望催生新的商業(yè)模式。通過區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)股權(quán)登記和流轉(zhuǎn)的數(shù)字化，運(yùn)用大數(shù)據(jù)和人工智能優(yōu)化投資決策，這些創(chuàng)新都將大幅提升AIC業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)效率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。未來，具備科技賦能的AIC平臺(tái)有望成為商業(yè)銀行新的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　從政策層面看，隨著“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)和科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施，綠色金融和科技金融將成為AIC業(yè)務(wù)的重要發(fā)展方向。郵儲(chǔ)銀行可以充分發(fā)揮其網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)和客戶基礎(chǔ)，在這些重點(diǎn)領(lǐng)域形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。特別是在支持“專精特新”企業(yè)和縣域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面，AIC業(yè)務(wù)將發(fā)揮獨(dú)特作用。

　　中郵投資的未來發(fā)展，不僅取決于其自身的戰(zhàn)略執(zhí)行力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，也離不開宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局以及監(jiān)管政策導(dǎo)向等多重因素的影響。其能否在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，能否真正發(fā)揮出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力科技創(chuàng)新的作用，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。但可以肯定的是，郵儲(chǔ)銀行的這一布局，為中國(guó)銀行業(yè)金融資產(chǎn)投資領(lǐng)域注入了新的活力。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的過程中，AIC業(yè)務(wù)有望成為連接商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)、連接金融與實(shí)體的重要紐帶，為構(gòu)建現(xiàn)代金融體系尋找新的解決方案。