藥企并購(gòu)動(dòng)作不斷。港股創(chuàng)新藥龍頭中國(guó)生物制藥（01177.HK）籌劃重磅收購(gòu)。

　　7月15日晚，中國(guó)生物制藥在港交所公告，擬以不超過(guò)9.51億美元（折合人民幣約68.22億元）的交易對(duì)價(jià)收購(gòu)禮新醫(yī)藥科技（上海）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“禮新醫(yī)藥”）95.09%股權(quán)。

　　此前，中國(guó)生物制藥已取得禮新醫(yī)藥4.91%的股權(quán)。本次交易完成后，公司將取得禮新醫(yī)藥100%股權(quán)。

　　禮新醫(yī)藥是創(chuàng)新藥“黑馬”，其成立至今不到6年，但在全球市場(chǎng)的影響力不小，已經(jīng)先后與全球知名藥企阿斯利康、默沙東合作，近三年對(duì)外授權(quán)總額近40億美元。

　　中國(guó)生物制藥是一家綜合性兼集團(tuán)化的制藥企業(yè)，也是研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的大型企業(yè)。公司積極投身研發(fā)，近10年，公司累計(jì)投入約288億元用于研發(fā)，其中，2024年，公司研發(fā)投入超過(guò)50億元。

　　公司盈利能力較為穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，2006年以來(lái)，中國(guó)生物制藥累計(jì)盈利約474億元。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，年初以來(lái)，中國(guó)生物制藥股價(jià)翻倍上漲。

　　擬不超68.22億攬下禮新醫(yī)藥

　　一筆高達(dá)68億元的收購(gòu)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)生物制藥的高度關(guān)注。

　　根據(jù)公告，7月15日，買(mǎi)賣(mài)雙方及禮新醫(yī)藥等已經(jīng)簽署協(xié)議，中國(guó)生物制藥擬以不超過(guò)9.51億美元（約68.22億元人民幣）對(duì)價(jià)，收購(gòu)禮新醫(yī)藥95.09%股權(quán)。剔除禮新醫(yī)藥于交割日的估計(jì)現(xiàn)金及銀行存款約4.5億美元，中國(guó)生物制藥就收購(gòu)事項(xiàng)待作出的付款凈額約為5億美元。

　　中國(guó)生物制藥與禮新醫(yī)藥之間早有關(guān)聯(lián)。2024年8月，中國(guó)生物制藥以1.42億元參與禮新醫(yī)藥的C1輪融資，取得后者4.91%的股權(quán)，并就LM-108及潛在的多個(gè)創(chuàng)新雙特異性抗體或抗體偶聯(lián)藥物（ADC），在中國(guó)大陸地區(qū)與之達(dá)成戰(zhàn)略合作。

　　如果本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易順利完成，中國(guó)生物制藥將取得禮新醫(yī)藥100%股權(quán)。

　　成立于2019年的禮新醫(yī)藥已經(jīng)是一家全球知名的創(chuàng)新藥公司。

　　官網(wǎng)顯示，禮新醫(yī)藥是一家聚焦First-in-Class（首創(chuàng)新藥）和Best-in-Class（同類(lèi)最優(yōu)）的創(chuàng)新藥研發(fā)公司。依托一流研發(fā)平臺(tái)，其在短期內(nèi)成功完成十余個(gè)產(chǎn)品的早期發(fā)現(xiàn)和CMC工作，建立了豐富的研發(fā)產(chǎn)品管線。管線中所有項(xiàng)目都擁有全球自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)及商業(yè)化權(quán)利，其中包括LM-302、LM-108、LM-101、LM-305、LM-299等多個(gè)具有同類(lèi)首創(chuàng)或同類(lèi)最佳潛力的創(chuàng)新藥產(chǎn)品。截至2025年6月底，8個(gè)產(chǎn)品已取得中外IND批件，并陸續(xù)在中國(guó)、美國(guó)、澳大利亞開(kāi)展多項(xiàng)I/II/III期臨床試驗(yàn)。

　　禮新醫(yī)藥多個(gè)創(chuàng)新資產(chǎn)吸引跨國(guó)藥企爭(zhēng)搶。

　　2023年5月12日，禮新醫(yī)藥與阿斯利康就新型GPRC5D靶向抗體偶聯(lián)藥物L(fēng)M-305達(dá)成全球獨(dú)家授權(quán)協(xié)議，首付款為5500萬(wàn)美元，交易總價(jià)值達(dá)6億美元。

　　LM-305已于2023年12月開(kāi)展全球多中心I期試驗(yàn)，為首個(gè)進(jìn)入臨床開(kāi)發(fā)階段的靶向GPRC5D抗體偶聯(lián)藥物，具有成為首創(chuàng)分子的潛力。

　　2024年11月，禮新醫(yī)藥又與默沙東達(dá)成協(xié)議，將自主研發(fā)的PD-1/VEGF雙抗LM-299的全球獨(dú)家權(quán)益授予后者，合計(jì)獲得32.88億美元的收入，其中包括8.88億美元的預(yù)付款和技術(shù)轉(zhuǎn)移里程碑。

　　截至目前，禮新醫(yī)藥累計(jì)對(duì)外授權(quán)近40億美元，此外，還有近20個(gè)項(xiàng)目處在早期階段。

　　中國(guó)生物制藥董事會(huì)主席謝其潤(rùn)表示，作為全球頂尖的創(chuàng)新藥研發(fā)公司，禮新醫(yī)藥具有卓越高效的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和極具價(jià)值的創(chuàng)新管線，尤其在肺癌、消化道癌癥、自免性疾病等領(lǐng)域填補(bǔ)了多項(xiàng)臨床空白，其加入將顯著提升公司在腫瘤創(chuàng)新領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力。

　　年內(nèi)股價(jià)翻倍市值超千億

　　高達(dá)68億元收購(gòu)禮新醫(yī)藥，是中國(guó)生物制藥加碼創(chuàng)新藥的體現(xiàn)。

　　中國(guó)生物制藥于2000年登陸港交所創(chuàng)業(yè)板，2003年轉(zhuǎn)至主板。上市以來(lái)，公司進(jìn)行過(guò)幾次重要并購(gòu)。

　　2018年，中國(guó)生物制藥以發(fā)行10.13億股代價(jià)股份（每股12.73港元，總對(duì)價(jià)約128.96億港元）的方式，收購(gòu)法國(guó)投資集團(tuán)持有的北京泰德24%股權(quán)，持股比例從33.6%提升至57.6%，實(shí)現(xiàn)對(duì)北京泰德的控股。

　　北京泰德是中國(guó)高端靶向藥物領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，專(zhuān)注于脂微球靶向制劑的研發(fā)與生產(chǎn)，核心產(chǎn)品包括前列地爾注射液（凱時(shí)）和氟比洛芬酯注射液（凱紛），在麻醉鎮(zhèn)痛和心血管領(lǐng)域具有顯著市場(chǎng)地位。通過(guò)此次收購(gòu)，北京泰德的靶向制劑技術(shù)與中國(guó)生物制藥現(xiàn)有腫瘤、肝病領(lǐng)域形成協(xié)同，增強(qiáng)了公司在高端注射劑市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　2023年，中國(guó)生物制藥通過(guò)全資子公司invoX Pharma以1.61億美元現(xiàn)金完成對(duì)F-star的全資收購(gòu)，同時(shí)承擔(dān)其與跨國(guó)藥企合作的潛在里程碑付款（最高22億美元）。當(dāng)時(shí)，F(xiàn)-star是一家總部位于英國(guó)的臨床階段生物科技公司，專(zhuān)注于雙特異性抗體（雙抗）平臺(tái)的研發(fā)，核心產(chǎn)品FS118（PD-L1/LAG-3雙抗）處于針對(duì)實(shí)體瘤的II期臨床試驗(yàn)階段。

　　2024年，中國(guó)生物制藥收購(gòu)A股科創(chuàng)板公司浩歐博55%股權(quán)。浩歐博是過(guò)敏診斷領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋過(guò)敏原檢測(cè)試劑、脫敏藥物及體外診斷設(shè)備。浩歐博的體外診斷（IVD）業(yè)務(wù)與中國(guó)生物制藥的制藥業(yè)務(wù)形成“診斷+治療”閉環(huán)，尤其在過(guò)敏和自身免疫疾病領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全鏈條覆蓋。

　　通過(guò)幾次關(guān)鍵收購(gòu)，中國(guó)生物制藥的產(chǎn)業(yè)布局日臻完善。

　　年報(bào)披露，中國(guó)生物制藥已經(jīng)成為中國(guó)領(lǐng)先的創(chuàng)新研究和研發(fā)驅(qū)動(dòng)型醫(yī)藥集團(tuán)，業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥研發(fā)平臺(tái)、智能化生產(chǎn)和銷(xiāo)售體系全產(chǎn)業(yè)鏈。產(chǎn)品包括多種生物藥和化學(xué)藥，在腫瘤、肝病、呼吸系統(tǒng)、外科/鎮(zhèn)痛四大治療領(lǐng)域處于優(yōu)勢(shì)地位。

　　中國(guó)生物制藥積極投入資金進(jìn)行研發(fā)。2021年至2024年，公司的研發(fā)投入分別為36.77億元、42.53億元、44.03億元、50.89億元，逐年增長(zhǎng)。2015年至2024年，公司研發(fā)投入合計(jì)達(dá)287.78億元。

　　總體而言，中國(guó)生物制藥具備較強(qiáng)的盈利能力。數(shù)據(jù)顯示，2006年以來(lái)，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)約為474.33億元。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，2025年初以來(lái)，中國(guó)生物制藥的股價(jià)從3.20港元/股漲至6.44港元/股，翻了一倍。截至7月16日收盤(pán)，公司市值1208億港元，約合人民幣1105億元。