12月7日，國家醫(yī)保局正式披露了最新一版的《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄》及2025年《商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄》。包括114種藥品被新增納入國家醫(yī)保目錄，19種藥品則被納入首版商保創(chuàng)新藥目錄。今年是國家醫(yī)保局自成立以來第八次對醫(yī)保目錄進(jìn)行調(diào)整，也是首次在基本醫(yī)保目錄之外增設(shè)商保創(chuàng)新藥目錄。最新版國家醫(yī)保目錄將自2026年1月1日起開始實(shí)施。

　　國家醫(yī)療保障局黨組書記、局長章軻在舉行的2025高質(zhì)量創(chuàng)新藥發(fā)展大會上表示，醫(yī)�；�金作為中國醫(yī)藥領(lǐng)域最大的購買方，十四五期間累計(jì)支出約13萬億人民幣，并保持了年均10%以上的較高增速，為創(chuàng)新提供了穩(wěn)定的資金來源，注入了持久的發(fā)展動(dòng)力。

　　同時(shí)，章軻在會上還介紹，國家醫(yī)保局連續(xù)八年調(diào)整了醫(yī)保藥品目錄，包括今年在內(nèi)累計(jì)調(diào)入949種新的藥品，醫(yī)保基金為協(xié)議期內(nèi)的談判藥支出超過4600億元，拉動(dòng)銷售超過6000億元，推動(dòng)了醫(yī)藥市場的“騰籠換鳥”和更新迭代。

　　本次目錄調(diào)整新增114種藥品，其中50種1類創(chuàng)新藥，同時(shí)調(diào)出了29種臨床沒有供應(yīng)或可被其他藥物更好替代的藥品。新版國家醫(yī)保藥品目錄納入了一些彌補(bǔ)基本醫(yī)保保障空白的藥品，如三陰乳腺癌、胰腺癌、肺癌等重大疾病用藥;朗格漢斯細(xì)胞組織細(xì)胞增生癥、螯合劑不耐受的地中海貧血癥等罕見病用藥;糖尿病、高膽固醇血癥、自身免疫性疾病等慢性病用藥。

　　基本醫(yī)保目錄新增藥品中，有50種是一類創(chuàng)新藥，總體成功率88%，較2024年的76%明顯提高。

　　在商保創(chuàng)新藥目錄協(xié)商環(huán)節(jié)中，備受市場高度關(guān)注的五款CAR-T品種全部進(jìn)入目錄，輝瑞、強(qiáng)生等外企也攜重磅品種進(jìn)入;而在基本醫(yī)保方面，恒瑞醫(yī)藥（600276）(600276.SH)包括瑞康曲妥珠單抗在內(nèi)的10款藥物均談判成功，信達(dá)生物(01801)亦有7款創(chuàng)新產(chǎn)品(含新增適應(yīng)癥)成功納入；社會關(guān)注度較高的阿爾茨海默病治療藥物被納入商保創(chuàng)新藥目錄，以及維拉苷酶β、蘆沃美替尼片等一批針對罕見病和未滿足臨床需求的品種也被納入基本目錄或商保創(chuàng)新藥目錄。

　　此前，有機(jī)構(gòu)分析稱，當(dāng)前納入醫(yī)保+商保的創(chuàng)新藥大多處于放量初期，隨著醫(yī)保支持創(chuàng)新藥的政策紅利持續(xù)釋放，納入目錄的創(chuàng)新藥收入有望快速提升，患者有望持續(xù)受益，同時(shí)相關(guān)創(chuàng)新藥企也隨之迎來彈性增長。

　　中泰證券（600918）認(rèn)為，創(chuàng)新藥行情有望持續(xù)。該券商指出，創(chuàng)新藥仍是目前醫(yī)藥板塊最重要的主線，且近2—3個(gè)月實(shí)現(xiàn)了震蕩調(diào)整，股價(jià)位置、市場預(yù)期、資金配置等均回到了相對合理偏低的位置，投資安全邊際及收益回報(bào)價(jià)值凸顯。

　　相關(guān)概念股：

　　綠葉制藥(02186)：公司發(fā)布公告，集團(tuán)共有五款新產(chǎn)品成功納入由國家醫(yī)療保障局發(fā)布的《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄(2025年)》(國家醫(yī)保藥品目錄)或《商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄(2025年)》(商保創(chuàng)新藥目錄)。該五款新產(chǎn)品包括：米美欣 (羥考酮納洛酮緩釋片)、瑞百萊 (棕櫚酸帕利哌酮注射液(Ⅱ))首次納入國家醫(yī)保藥品目錄;贊必佳 (注射用蘆比替定)成功入選商保創(chuàng)新藥目錄;百拓維 (注射用戈舍瑞林微球)、瑞可妥 (注射用利培酮微球(Ⅱ))順利續(xù)約，繼續(xù)被納入國家醫(yī)保藥品目錄。

　　復(fù)宏漢霖(02696)：公司發(fā)布公告，近日，復(fù)妥寧 (枸櫞酸伏維西利膠囊)獲納入《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄(2025年 )》乙類范圍，獲納入的適應(yīng)癥為聯(lián)合氟維司群用于既往接受內(nèi)分泌治療后出現(xiàn)疾病進(jìn)展的激素受體(HR)陽性、人表皮生長因子受體2(HER2)陰性的復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性成年乳腺癌患者。新版國家醫(yī)保藥品目錄將于2026年1月1日起正式實(shí)施。

　　君實(shí)生物(01877)：公司發(fā)布公告，近日，上海君實(shí)生物醫(yī)藥科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)產(chǎn)品特瑞普利單抗注射液(商品名：拓益 ，產(chǎn)品代號：JS001)2項(xiàng)新增適應(yīng)癥、昂戈瑞西單抗注射液(商品名：君適達(dá) ，產(chǎn)品代號：JS002)成功納入《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄(2025年)》(以下簡稱“國家醫(yī)保目錄”)乙類范圍。新版國家醫(yī)保目錄將于2026年1月1日起正式實(shí)施。

　　信達(dá)生物(01801)：信達(dá)生物(01801)發(fā)布公告，公司七款創(chuàng)新產(chǎn)品成功納入新版《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄(2025年 )》，包括：達(dá)伯舒 (信迪利單抗注射液，抗PD-1單克隆抗體)新增適應(yīng)癥、信必敏 (替妥尤單抗N01注射液，抗IGF-1R單克隆抗體)、奧壹新 (利厄替尼片，EGFR TKI)、達(dá)伯特 (氟澤雷塞片，KRAS G12C抑制劑)、達(dá)伯樂 (己二酸他雷替尼膠囊，ROS1TKI)、睿妥 (塞普替尼膠囊，RET抑制劑)、捷帕力 (匹妥布替尼片， BTK抑制劑)。新版國家醫(yī)保藥品目錄將于2026年1月1日起正式實(shí)施。