本周，A股小幅震蕩上揚(yáng)，上證指數(shù)收復(fù)3900點(diǎn)，深證成指也回到13000點(diǎn)之上，并創(chuàng)半個(gè)月來新高，北證50則再度站上1400點(diǎn)。周成交進(jìn)一步降低至8.48萬億元，創(chuàng)近5個(gè)月來新低（完整周）。

　　融資客本周再度加倉(cāng)99.89億元，其中電子行業(yè)獲得逾29億元融資凈買入，機(jī)械設(shè)備、有色金屬等行業(yè)均獲得逾27億元凈買入，國(guó)防軍工、汽車、食品飲料等行業(yè)也都獲得超10億元凈買入。公用事業(yè)行業(yè)則被融資凈賣出9.9億元，電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)也被凈賣出超億元。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，電子行業(yè)全周獲得逾313億元主力資金凈流入，機(jī)械設(shè)備行業(yè)獲得逾296億元凈流入，通信行業(yè)獲得逾218億元凈流入，國(guó)防軍工行業(yè)獲得逾217億元凈流入，有色金屬行業(yè)、汽車行業(yè)也都獲得超百億元凈流入。傳媒行業(yè)遭主力資金凈流出逾80億元，計(jì)算機(jī)行業(yè)凈流出逾69億元，銀行行業(yè)凈流出逾45億元。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，國(guó)防軍工股整體經(jīng)過3個(gè)多月橫盤整理后，近來有重新走強(qiáng)的趨勢(shì)。商業(yè)航天領(lǐng)域最為活躍，板塊指數(shù)高開高走，率先突破整理平臺(tái)，創(chuàng)歷史新高，周成交也首次突破2000億元。

　　航天發(fā)展（000547）11月中旬以來收獲10個(gè)漲停板，累計(jì)大漲逾140%；順灝股份（002565）連續(xù)6日上漲，其中5日漲停；龍洲股份（002682）同樣連續(xù)6日上漲，其中3日漲停；力星股份（300421）、長(zhǎng)光華芯、斯瑞新材、乾照光電（300102）等批量創(chuàng)歷史新高（復(fù)權(quán)）。

　　“星聚生態(tài)·鏈啟未來——2025衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會(huì)”于12月4日—5日在上海舉辦。會(huì)上，上海垣信衛(wèi)星與空中客車公司就“千帆星座”市場(chǎng)合作簽約，垣信衛(wèi)星先進(jìn)的低軌衛(wèi)星互聯(lián)服務(wù)將整合至空中客車的機(jī)上互聯(lián)解決方案。

　　《上海衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)報(bào)告（2025）》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近10年來我國(guó)衛(wèi)星發(fā)射年復(fù)合增長(zhǎng)率超過27%。隨著千帆星座、星網(wǎng)星座、鴻鵠星座等主要項(xiàng)目的常態(tài)化發(fā)射，未來將加速增長(zhǎng)。

　　中金公司（601995）表示，當(dāng)前全球商業(yè)航天正呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好局面，這一趨勢(shì)正強(qiáng)力牽引著火箭發(fā)射需求不斷攀升。建議密切關(guān)注全球商業(yè)航天發(fā)展動(dòng)態(tài)以及國(guó)內(nèi)復(fù)用火箭的研發(fā)進(jìn)展，把握其中蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，提前布局相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，分享商業(yè)航天發(fā)展帶來的紅利。

　　本周市場(chǎng)另一大焦點(diǎn)是摩爾線程上市，作為國(guó)內(nèi)稀缺的全功能GPU（圖形處理單元）頭部企業(yè)，摩爾線程受到市場(chǎng)熱烈追捧，刷新A股多項(xiàng)歷史紀(jì)錄。雖然發(fā)行價(jià)高達(dá)114.28元/股，但仍大漲逾425%，創(chuàng)百元以上發(fā)行價(jià)個(gè)股上市首日漲幅歷史紀(jì)錄。以收盤價(jià)600.5元/股計(jì)算，每中1簽投資者浮盈約24.31萬元，亦創(chuàng)A股新股上市首日盈利最高紀(jì)錄。

　　展望后市，國(guó)聯(lián)民生（601456）指出，春躁行情多啟動(dòng)于12月下旬至1月中旬，啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)中位數(shù)為節(jié)前11個(gè)交易日。歷年春躁行情走勢(shì)可以歸為三類情景——對(duì)稱V型、大級(jí)別趨勢(shì)上漲、小級(jí)別趨勢(shì)上漲。若春躁啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)相對(duì)較早，則大概率是趨勢(shì)行情。若啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)相對(duì)較晚，則大概率是對(duì)稱V型，破前高或需謹(jǐn)慎。大盤價(jià)值在春躁前性價(jià)比高，小盤成長(zhǎng)在春躁中占優(yōu)。

　　招商證券稱，今年底明年初增量資金將會(huì)更加充裕，12月是提前布局的時(shí)機(jī)。綜合考慮季節(jié)性因素、國(guó)內(nèi)外部流動(dòng)性變化、增量資金變化等，12月推薦大盤風(fēng)格，可能先成長(zhǎng)后價(jià)值。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注“庫(kù)存低位企穩(wěn)+產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化+景氣持續(xù)改善”的領(lǐng)域，推薦中高端制造業(yè)如國(guó)防軍工、電力設(shè)備以及業(yè)績(jī)景氣持續(xù)改善的非銀等。