周五，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了早盤的震蕩整理之后于午后一點(diǎn)半開始放量拉升�！锻顿Y快報(bào)》記者注意到，從最新的消息面和資金面來(lái)看，有三大原因值得引起投資者關(guān)注。一是盤后消息面迎來(lái)兩條政策利好；二是市場(chǎng)對(duì)貨幣政策調(diào)整有所預(yù)期；三是保險(xiǎn)和券商股聯(lián)動(dòng)上漲，特別是“牛市旗手”（券商）這一重要板塊經(jīng)過(guò)前期調(diào)整蓄勢(shì)，已觸及重要支撐位，券商股的企穩(wěn)，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的人氣會(huì)形成比較有利的推動(dòng)。

　　盤后傳來(lái)兩條政策利好

　　周五收盤之后，有兩條重磅政策消息值得投資者關(guān)注。

　　金融監(jiān)管總局12月5日發(fā)布消息稱，近日金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》，調(diào)整保險(xiǎn)公司投資相關(guān)股票的風(fēng)險(xiǎn)因子。

　　通知的核心要點(diǎn)如下：

　　一、保險(xiǎn)公司持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27。該持倉(cāng)時(shí)間根據(jù)過(guò)去六年加權(quán)平均持倉(cāng)時(shí)間確定。

　　二、保險(xiǎn)公司持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)兩年的科創(chuàng)板上市普通股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.4下調(diào)至0.36。該持倉(cāng)時(shí)間根據(jù)過(guò)去四年加權(quán)平均持倉(cāng)時(shí)間確定。

　　三、保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)因子從0.467下調(diào)至0.42，準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)因子從0.605下調(diào)至0.545。

　　四、保險(xiǎn)公司應(yīng)完善內(nèi)部控制，準(zhǔn)確計(jì)量投資股票持倉(cāng)時(shí)間，持續(xù)提高長(zhǎng)期資金投資管理能力。

　　五、保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)償付能力管理，準(zhǔn)確計(jì)量各類風(fēng)險(xiǎn)資本要求，確保各項(xiàng)償付能力數(shù)據(jù)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

　　金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，以投資科創(chuàng)板上市普通股為例，保險(xiǎn)公司季度末持倉(cāng)的科創(chuàng)板股票按照先進(jìn)先出原則，采用加權(quán)平均的方式計(jì)算其過(guò)去四年持倉(cāng)時(shí)間（超過(guò)四年的按照四年計(jì)算），持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)兩年的，適用風(fēng)險(xiǎn)因子0.36。

　　記者注意到，上述措施被不少證券業(yè)人士視為對(duì)資本市場(chǎng)的積極支持信號(hào)。整體來(lái)看，政策調(diào)整有助于提升險(xiǎn)資進(jìn)一步配置權(quán)益資產(chǎn)的動(dòng)力，且有助于提振市場(chǎng)信心并引導(dǎo)更多長(zhǎng)期資金入市。

　　除上述與短期資金面直接相關(guān)的消息之外，證監(jiān)會(huì)就《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》向社會(huì)公開征求意見也引發(fā)了高度關(guān)注。相關(guān)政策被投資者視為對(duì)上市公司質(zhì)量中長(zhǎng)期提升有積極作用的政策利好。

　　《條例》主要內(nèi)容包括：一是完善上市公司治理要求，規(guī)范治理架構(gòu)以及控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管等關(guān)鍵少數(shù)的行為，促進(jìn)提升治理的有效性，夯實(shí)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的根基。二是進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露監(jiān)管。特別是針對(duì)上市公司信息披露“財(cái)務(wù)造假”，通過(guò)健全上市公司內(nèi)部監(jiān)督制約、追責(zé)追償機(jī)制，禁止第三方配合造假等方式，多維度予以重點(diǎn)打擊和防范。三是規(guī)范并購(gòu)重組行為。細(xì)化完善上市公司收購(gòu)、重大資產(chǎn)重組等規(guī)定，進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)顧問(wèn)的職責(zé)定位和獨(dú)立性要求，支持產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)和企業(yè)轉(zhuǎn)型。四是加強(qiáng)投資者保護(hù)。對(duì)市值管理、現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等作出明確要求，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值、增強(qiáng)回報(bào)投資者意識(shí)。明確主動(dòng)退市中投資者保護(hù)安排，防范上市公司規(guī)避退市、利用破產(chǎn)重整損害投資者利益。五是嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，細(xì)化國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)在依法履職過(guò)程中可以采取的措施，對(duì)占用擔(dān)保、配合造假等行為設(shè)置專門罰則。

　　市場(chǎng)對(duì)貨幣政策調(diào)整有預(yù)期

　　《投資快報(bào)》記者注意到，近期各路證券機(jī)構(gòu)對(duì)貨幣政策后市進(jìn)一步趨于寬松有所預(yù)期。

　　首先是機(jī)構(gòu)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在12月可能降息25個(gè)基點(diǎn)。在12月9日至10日召開的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至3.50%-3.75%區(qū)間。當(dāng)然，盡管仍會(huì)保留寬松傾向，但機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)鮑威爾將釋放“逐次會(huì)議謹(jǐn)慎評(píng)估” 的信號(hào)，以平衡就業(yè)疲軟擔(dān)憂與通脹高企及不確定性之間的關(guān)系。

　　海外較為寬松的貨幣環(huán)境也可能成為國(guó)內(nèi)調(diào)整貨幣政策的時(shí)間窗口。深圳一家中型私募的基金經(jīng)理韓先生對(duì)記者表示，目前人民幣匯率較為強(qiáng)勢(shì)，在適度寬松的貨幣政策基調(diào)之下，后續(xù)無(wú)論是利率還是存款準(zhǔn)備金率，都有進(jìn)一步調(diào)整的空間，因此市場(chǎng)對(duì)宏觀利好有所預(yù)期也是非常合理的。

　　非銀金融集體發(fā)力 “牛市旗手”在重要位置企穩(wěn)

　　周五，保險(xiǎn)和券商股雙雙發(fā)力，對(duì)午后A股走強(qiáng)起到了“四兩撥千斤”的作用。

　　保險(xiǎn)股的走強(qiáng)，與上文提到的金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士指出，保險(xiǎn)公司通過(guò)增大權(quán)益類資產(chǎn)的投資，在慢牛環(huán)境下，業(yè)績(jī)改善預(yù)期明確。

　　而券商股的走強(qiáng)，在周五顯得有些突然。有資深市場(chǎng)人士對(duì)《投資快報(bào)》表示，券商股在目前位置企穩(wěn)是一個(gè)非常值得關(guān)注的信號(hào)，其原因在于，以一攬子券商股為樣本，目前被非銀金融以及證券類ETF盯住的重要指數(shù)已經(jīng)觸及年線支撐位。投資者可以打開主要的券商ETF走勢(shì)圖，不難觀察到，經(jīng)過(guò)始于8月底至今的調(diào)整蓄勢(shì)，相關(guān)基金已經(jīng)跌至年線位置。而在慢牛的環(huán)境當(dāng)中，券商股長(zhǎng)期運(yùn)行于年線下方的可能性不高，因此，該位置，有可能是一個(gè)重要的支撐位，值得引起必要的重視。