傳統(tǒng)“反內(nèi)卷”重塑格局 水泥去產(chǎn)能進程有望加速（附概念股）
11月28日，生態(tài)環(huán)境部召開11月例行新聞發(fā)布會，生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人裴曉菲表示，近日生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《2024、2025年度全國碳排放權(quán)交易市場鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額總量和分配方案》。
《配額方案》充分借鑒發(fā)電行業(yè)的成熟經(jīng)驗，延續(xù)基于碳排放強度控制的免費配額分配核心框架，按照類似“體驗期”式的定位，充分考慮宏觀經(jīng)濟形勢等因素，樹立“激勵先進、鞭策落后”的鮮明政策導(dǎo)向，企業(yè)的配額量與其實際產(chǎn)出量掛鉤，不設(shè)絕對的碳排放總量上限。
根據(jù)《配額方案》的部署安排，生態(tài)環(huán)境部組織新納入的3個行業(yè)的企業(yè)在年內(nèi)完成首次配額清繳。各級政府將組織督促企業(yè)按時完成履約，維護碳排放權(quán)交易市場的嚴肅性和有效性，推動市場平穩(wěn)健康運行。
銀河證券發(fā)布建材行業(yè)2026年度策略報告稱，2025年度建材指數(shù)及基本面均呈修復(fù)態(tài)勢，細分板塊表現(xiàn)分化�！胺磧�(nèi)卷”政策繼續(xù)推進，加快重塑水泥、玻璃等傳統(tǒng)建材市場良性競爭秩序，供需格局向好預(yù)期增強，行業(yè)盈利有望逐步修復(fù)。
天風證券（601162）研報表示，水泥方面，北方大部分省份已經(jīng)開始執(zhí)行采暖季錯峰生產(chǎn)，85%以上的熟料線處于停窯狀態(tài)，上周各省陸續(xù)公布12月停窯計劃，其中長三角地區(qū)停窯13—15天；湖南在環(huán)保壓力下，計劃在12月停窯一個月，整體錯峰力度有所加強，短期來看，水泥底部盈利支撐較強，2025年頭部企業(yè)開始針對超產(chǎn)產(chǎn)能補齊指標，截至11月合計置換補增產(chǎn)能5250萬噸，退出產(chǎn)能8359萬噸，2025年政策端主要是為超產(chǎn)水泥企業(yè)留有補指標的窗口期，天風證券認為實際超產(chǎn)治理的效果有望在2026年開始顯現(xiàn)。
水泥板塊相關(guān)港股：
華新水泥(06655)、中國建材(03323)、海螺水泥（600585）(00914)、華潤建材科技(01313)、山水水泥(00691)、西部水泥(02233)、金隅集團（601992）(02009)、亞洲水泥(中國)(00743)等。
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