有色金屬板塊日K線圖 張大偉 制圖

　　12月首個交易日，A股市場迎來“開門紅”，科技與資源類周期板塊同步拉升，帶動三大股指集體飄紅，滬指重新站上3900點關口。截至收盤，上證指數報3914.01點，漲0.65%；深證成指報13146.72點，漲1.25%；創(chuàng)業(yè)板指報3092.50點，漲1.31%。滬深兩市合計成交18740億元，較上周五放量2881億元。

　　有色金屬板塊持續(xù)活躍

　　以申萬一級行業(yè)劃分，有色金屬指數昨日收漲2.85%，漲幅居所有行業(yè)首位。個股方面，銅、鋁、貴金屬相關個股漲幅居前，閩發(fā)鋁業(yè)（002578）、羅平鋅電（002114）、亞太科技（002540）收獲漲停，江西銅業(yè)（600362）漲超9%，興業(yè)銀錫（000426）、云南銅業(yè)（000878）、白銀有色（601212）等漲超7%。

　　全球多種金屬價格創(chuàng)新高，對有色金屬板塊構成直接提振。昨日，上海期貨交易所掛牌的滬銅、白銀期貨主力合約均創(chuàng)歷史新高；外盤方面，LME銅價、倫敦現貨白銀價格昨日也創(chuàng)歷史新高。

　　消息面上，在過去一周內，國際投行及海外交易員大幅提高了對美聯(lián)儲12月降息的押注。國信期貨首席分析師顧馮達向上海證券報記者表示，從宏觀方面看，美聯(lián)儲12月降息概率大幅提升，流動性寬松預期以及美元走弱，對有色金屬價格構成利多。另從產業(yè)層面看，全球銅庫存仍在向美國轉移，銅庫存在地區(qū)間分布不平衡的情況短期內難以扭轉，或將推動銅價進一步走高。

　　消費電子板塊掀漲停潮

　　昨日，受“豆包手機助手”相關消息面影響，消費電子板塊早盤異動，行業(yè)龍頭中興通訊股價封住漲停，帶動資金情緒顯著升溫。截至收盤，消費電子板塊掀漲停潮。

　　據介紹，豆包手機助手是豆包和手機廠商在操作系統(tǒng)層面合作的手機AI助手�；�于豆包大模型的能力和手機廠商的授權，豆包手機助手能夠為用戶帶來更方便的交互和更豐富的體驗。

　　近期，“AI+消費電子”新產品持續(xù)落地。11月27日，夸克AI眼鏡正式發(fā)布。除了基礎的語音交互功能，夸克AI眼鏡還有導航、支付、出行提醒等一系列功能。此外，影石創(chuàng)新近日宣布，將于12月4日舉辦一場高空新品發(fā)布會，推出全景無人機“影翎Antigravity A1”。

　　中國銀河（601881）證券研報表示，近期消費電子板塊持續(xù)反彈，主要是受到最新消費政策提振，以及華為、影石創(chuàng)新、阿里夸克AI眼鏡發(fā)布等事件催化。經前期長時間調整后，消費電子板塊估值具備較強性價比，推薦關注蘋果鏈和華為鏈。

　　A股盈利增速有望抬升

　　昨日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發(fā)表中國股票策略觀點，認為2026年全部A股盈利增速有望從今年的6%進一步升至8%。主要支撐因素包括：名義GDP增速提升、企業(yè)營收增長、支持政策持續(xù)出臺，以及“反內卷”的推進帶動利潤率復蘇。

　　孟磊稱，目前A股市場的股權風險溢價仍高于歷史均值，而其他新興市場股市則顯著低于長期均值。中期來看，增量的宏觀政策、A股盈利增長加速、無風險利率下行、長線資金持續(xù)凈流入以及市值管理改革的持續(xù)推進等因素共振，將助力A股市場的估值進一步上行。

　　投資主題方面，孟磊建議關注科技、“反內卷”以及中國企業(yè)出海，下半年可擇機布局消費復蘇。風格配置方面，由于市場中期展望向好，成長風格可能跑贏價值風格。