市場震蕩拉升，滬指重返3900點上方，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲超1%。

　　盤面上，消費電子方向集體爆發(fā)，中興通訊、博通集成（603068）等近20股漲停。商業(yè)航天概念延續(xù)強勢，航天發(fā)展（000547）12天8板，雷科防務（002413）、通宇通訊（002792）漲停。有色金屬板塊表現(xiàn)活躍，閩發(fā)鋁業(yè)（002578）、羅平鋅電（002114）漲停。下跌方面，互聯(lián)網(wǎng)電商、保險、電池等板塊跌幅居前。

　　截至收盤，滬指漲0.65%，深成指漲1.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.31%。市場熱點快速輪動，全市場近3400只個股上漲。滬深兩市成交額1.87萬億，較上一個交易日放量2881億。

　　滬指收復3900點！AI領域重磅利好

　　今日，A股市場震蕩拉升，三大指數(shù)全線上漲。值得注意的是，A股進入12月，這既是全年收官的總結(jié)期，也是來年布局的窗口期。對于投資者來說，要錨定中央經(jīng)濟工作會議和美聯(lián)儲議息會議兩大關鍵時點，精準挖掘跨年結(jié)構性機會。

　　從今日熱點方向看，AI端側(cè)全線爆發(fā)，消費電子領漲，龍頭中興通訊漲停。

　　消息面上，字節(jié)跳動豆包團隊發(fā)布豆包手機助手技術預覽版。豆包手機助手是在豆包App的基礎上，和手機廠商在操作系統(tǒng)層面合作的AI(人工智能)助手軟件�；�于豆包大模型的能力和手機廠商的授權，現(xiàn)階段可在豆包與中興合作的工程樣機nubia M153上體驗這項版本。

　　實測顯示，該AI具備驚人的“智能體”能力，可模擬人工跨App操作，實現(xiàn)“全網(wǎng)比價后自動點外賣”、“根據(jù)屏幕內(nèi)容回微信”等復雜指令。除配備專屬物理按鍵外，其核心邏輯或引發(fā)行業(yè)巨震：其將美團、淘寶等降級為被調(diào)用的底層服務，其他APP面臨架空風險。

　　有色、商業(yè)航天等方向同樣漲幅居前。

　　有色金屬方面，金銀銅鋁等多種金屬價格年內(nèi)持續(xù)上漲。東方證券認為，在中期供需格局趨緊與通脹預期上行的背景下，金銅的跨年行情或從12月展開，有色金屬板塊布局正當時，銅、金、鋁板塊的投資機會值得關注。

　　商業(yè)航天方面，近來，商業(yè)航天領域利好不斷，據(jù)國家航天局消息，已于近期設立商業(yè)航天司，相關業(yè)務正在逐步開展，標志著我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來專職監(jiān)管機構。中信建投（601066）認為，隨著商業(yè)航天司的設立和《行動計劃》的發(fā)布，中國商業(yè)航天的政策框架已基本確立，2026年起有望進入常態(tài)化高頻發(fā)射新階段，建議關注低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)及火箭發(fā)射產(chǎn)業(yè)鏈相關投資機會。

　　值得注意的是，今日市場量能較上周五明顯放大，雖然還未回到2萬億之上但也反映出市場做多信心正逐步恢復。整體而言，后市大概率延續(xù)震蕩向上的走勢，機構建議仍可圍繞熱點輪動的過程中尋找低吸機會。

　　海外突發(fā)利空，日本股市大跌

　　 A股重回3900點之際，日本股市今日突發(fā)大跌。

　　12月1日，日經(jīng)225指數(shù)盤中一度暴跌1000點，跌幅超2%，截至收盤略有收窄，跌950.63點，跌幅1.89%。板塊方面，科技股領跌，愛德萬測試跌超4%，索尼跌近4%。美股盤前同樣全線跳水，納斯達克指數(shù)期貨一度跌逾1%。

　　日本股市暴跌背后，一只“黑天鵝”突襲海外市場。日本央行行長植田和男周一表示，日本央行將在下次貨幣政策會議上“權衡加息的利弊，并在適當時機作出決定”，這是他迄今為止對本月可能加息發(fā)出的最強烈信號。

　　在植田和男發(fā)表上述言論后，市場開始押注日本央行將在12月18日至19日的會議上加息，交易員認為日本央行在12月19日會議上加息的概率約為76%，高于周五的約58%；而到明年1月之前加息的概率，已升至約94%。

　　受此影響，日元和日本國債收益率隨之走高。值得注意的是，日元匯率近期走勢極不尋常，在此次講話前，日本2年期國債收益率已經(jīng)創(chuàng)2008年以來新高。

　　相較以往只是泛泛而談“政策調(diào)整”，這一次，植田和男點名具體的政策會議，并提到“是否加息”的決策，被視為在進一步暗示屆時采取行動的可能性正在上升。今年1月加息之前，他也曾表示，董事會將在即將召開的會議上討論是否加息，隨后日本央行就在當月加了息。

　　李蓓：A股迎全球資本涌入的大牛市

　　展望后市，半夏投資創(chuàng)始人李蓓近日演講時將中國股市的牛市演進劃分為三大階段，并拋出全球資產(chǎn)大遷移的前瞻預判：

　　第一階段，中國股市發(fā)展至今，只走完了第一步，也就是估值回歸。去年3季度，股票市場相對于債券，極度低估，風險溢價位于歷史最高水平，經(jīng)過一年的上上漲，風險溢價有所修復，但依然高于歷史平均。

　　第二階段，這個階段開始考驗市場的信心，考驗經(jīng)濟和盈利的成色。大家需要看到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善和企業(yè)盈利的改善，才愿意繼續(xù)入場。屆時，會推動市場上漲的第二階段。

　　第三階段，賺錢效應引發(fā)儲蓄搬家，引發(fā)國內(nèi)機構資產(chǎn)配置的重配置，引發(fā)全球的資金重新配置，海外資金重新流入的過程。這一輪非常可能會泡沫化，達到相當?shù)母叨取?/p>

　　李蓓判斷，當前A股港股已進入估值回歸的第一階段，后續(xù)將逐步過渡至盈利驗證期，最終迎來全面牛市。中國居民的巨大的財富存量，尤其是可能回歸的海外資產(chǎn)，全球機構投資人巨大的資產(chǎn)總量，都是巨量的場外資金，都是潛在牛市的燃料。

　　面臨2026年，李蓓表示，滿園春色遠不是本輪市場的終點。最后極大概率，會迎來一輪全球資本涌入的大的牛市。