開源證券：動儲鋰電池需求旺盛 產(chǎn)業(yè)鏈供需拐點已至
開源證券發(fā)布研報稱，動力、儲能、消費電子等下游需求旺盛，驅動行業(yè)供需關系改善。該行測算2026年全球鋰電池出貨量2921.8GWh，同比+35%。其中國內(nèi)鋰電池出貨量2345.8GWh，同比+37%;海外鋰電池出貨量576.1GWh，同比+29%。產(chǎn)業(yè)鏈中格局較好、產(chǎn)能偏緊的環(huán)節(jié)已率先開啟漲價。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈供需拐點已至。
開源證券主要觀點如下：
歐洲電動車：新車型帶動放量，Q4或進一步提速
2024年歐洲新能源車銷量有所下滑，主要是由于補貼退坡且部分國家經(jīng)濟較為低迷。2025Q1-3歐洲新能源車市場強勁復蘇。2025年，歐洲各車企即將面臨更嚴格的碳排放考核，且各車企此前為應對電動化轉型所投入的新一代純電平臺車型將陸續(xù)推向市場。另外，部分國家政府層面也通過補貼或稅收優(yōu)惠繼續(xù)激勵消費者購買電車。2025Q4-2026年初，大眾、寶馬、奔馳等將進入新一代電車平臺車型的量產(chǎn)及交付周期，且英國、法國、意大利陸續(xù)啟動電車補貼。Q4歐洲電車或進一步提速。受益標的：威邁斯、富特科技（301607）、聯(lián)合動力（301656）;敏實集團、科達利（002850）、銘利達（301268）;寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）、湖南裕能（301358）;中熔電氣（301031）、浙江榮泰（603119）。
充電樁：“三年倍增”行動方案落地，有望開啟新一輪投資周期
2025Q1-3充電樁行業(yè)增速有所回暖。從新增量角度看，2024年公共充電樁行業(yè)同比增速-8%，其中直流公樁新增量同比基本持平。2025年1-9月，我國公共充電樁增量為89.7萬個，同比增長48.9%。10月充電樁“三年倍增”行動方案落地，有望開啟新一輪投資周期。受益標的：特銳德（300001）、道通科技、綠能慧充（600212）;優(yōu)優(yōu)綠能（301590）、通合科技（300491）、盛弘股份（300693）。
歐洲熱泵：對歐出口2024Q4見底，2025年以來顯著回升
歐洲熱泵于2024Q4見底。受俄烏沖突刺激，2022年至2023H1為歐洲熱泵市場需求高峰，2023H2起進入去庫周期。從海關出口數(shù)據(jù)看，我國對歐熱泵出口于2024Q4見底，2025Q1即顯著回升。2025年前三季度對歐出口同比+20%。受益標的：儒競科技（301525）。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，行業(yè)競爭加劇等。
0人
