吉視傳媒（601929）(601929.SH)正在邁入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。公司依托“有線+IPTV”一體化運(yùn)營模式率先實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)融合，持續(xù)加碼政企數(shù)字化服務(wù)、AI與數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)及自主技術(shù)創(chuàng)新，轉(zhuǎn)型路徑逐漸清晰。在政企訂單持續(xù)兌現(xiàn)、I-PON技術(shù)全國推廣進(jìn)入關(guān)鍵窗口期以及戰(zhàn)略合作不斷擴(kuò)圍背景下，公司未來發(fā)展空間正在逐步打開。市場認(rèn)為，目前公司處于“由預(yù)期驅(qū)動向業(yè)績驅(qū)動”轉(zhuǎn)型的過渡階段，若核心增長變量逐步兌現(xiàn)，有望迎來估值重塑新周期。

　　政企拓展提速業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動業(yè)績恢復(fù)

　　2024年，吉視傳媒政企業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歷史性突破，簽訂應(yīng)急領(lǐng)域合同金額達(dá)1.8億元，服務(wù)范圍拓展至30余個行業(yè)，為公司收入結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來深遠(yuǎn)影響。目前，公司正圍繞智慧交通、智慧環(huán)保、政企信息化等重點(diǎn)領(lǐng)域加速推進(jìn)合作落地，與吉林省高速公路集團(tuán)、吉林省生態(tài)環(huán)境廳等達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)作，在大數(shù)據(jù)監(jiān)測、可視化平臺、行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域提出多項(xiàng)創(chuàng)新方案，項(xiàng)目推進(jìn)節(jié)奏正逐步加快。

　　隨著“數(shù)字吉林”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，公司在政企市場的技術(shù)方案優(yōu)勢與全網(wǎng)光纖資源利用率有望進(jìn)一步提升。若2025年全年業(yè)績預(yù)告驗(yàn)證政企業(yè)務(wù)高速增長并帶來賬面扭虧，將形成實(shí)際基本面拐點(diǎn)信號，增強(qiáng)資金配置信心。

　　技術(shù)驅(qū)動形成差異化競爭力未來成長曲線值得期待

　　吉視傳媒自主研發(fā)的I-PON技術(shù)被視為公司未來戰(zhàn)略增長的重要技術(shù)支撐。該技術(shù)已進(jìn)入北京、上海等十省市試點(diǎn)階段，如后續(xù)能夠推動在國網(wǎng)體系中形成標(biāo)準(zhǔn)化方案，將幫助公司由區(qū)域網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商向全國技術(shù)服務(wù)輸出型企業(yè)轉(zhuǎn)型，商業(yè)模式與估值體系有望迎來再造。

　　與此同時，公司在AI應(yīng)用和數(shù)據(jù)要素方面持續(xù)布局，已完成“吉林文旅大模型”研發(fā)，并承擔(dān)北京國際大數(shù)據(jù)交易所吉林省服務(wù)中心建設(shè)任務(wù)，為“AI+產(chǎn)業(yè)”和“數(shù)據(jù)資產(chǎn)化”提供技術(shù)基礎(chǔ)。結(jié)合“有線+IPTV”一體化運(yùn)營的用戶平臺優(yōu)勢，公司通過拓展增值服務(wù)與跨生態(tài)合作，具備將平臺流量轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)營能力的潛力。

　　市場分析認(rèn)為，技術(shù)推進(jìn)進(jìn)度(尤其是I-PON標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)展)以及用戶數(shù)與ARPU構(gòu)成的運(yùn)營數(shù)據(jù)變化，將成為未來觀察公司轉(zhuǎn)型成效的兩項(xiàng)核心指標(biāo)。若未來報告期階段性數(shù)據(jù)驗(yàn)證“用戶規(guī)模企穩(wěn)+技術(shù)服務(wù)拓展+政企業(yè)務(wù)放量”，有望形成“拐點(diǎn)預(yù)期+增長兌現(xiàn)”的雙向驗(yàn)證，進(jìn)一步增強(qiáng)資金信心。