昨日A股市場(chǎng)沖高回落，三大指數(shù)分化明顯。滬指小幅上漲，深成指與創(chuàng)業(yè)板指雙雙翻綠，市場(chǎng)成交縮量但個(gè)股活躍。消息面上，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》，瞄準(zhǔn)培育萬億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)，推動(dòng)供需適配升級(jí)。摩根大通及國(guó)內(nèi)券商機(jī)構(gòu)普遍看好后市，預(yù)測(cè)2026年A股將受益于政策紅利與業(yè)績(jī)修復(fù)，滬深300目標(biāo)點(diǎn)位達(dá)5200點(diǎn)。

　　市場(chǎng)沖高回落，凸顯結(jié)構(gòu)性分化

　　11月27日，A股三大指數(shù)上演沖高回落行情，早盤創(chuàng)業(yè)板指一度漲超2%，但午后動(dòng)能減弱，最終滬指微漲0.29%至3875.26點(diǎn)，深成指下跌0.25%收于12875.19點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%報(bào)3031.30點(diǎn)。

　　市場(chǎng)成交額縮量明顯，滬深兩市合計(jì)17098億元，較前一日減少736億元，反映出投資者在關(guān)鍵關(guān)口趨于謹(jǐn)慎。行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，造紙印刷、電池、消費(fèi)電子、光伏設(shè)備和化學(xué)原料領(lǐng)漲，漲幅均超1.5%，而文化傳媒、水泥建材、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、醫(yī)藥商業(yè)和游戲板塊跌幅居前，部分板塊回調(diào)幅度接近2%。

　　個(gè)股層面表現(xiàn)積極，全市場(chǎng)超2800只股票上漲，其中逾60只個(gè)股漲停，顯示出市場(chǎng)情緒雖受指數(shù)波動(dòng)影響，但中小盤股熱度不減。

　　分析人士指出，這一走勢(shì)源于短線獲利盤回吐與技術(shù)面壓力，但板塊輪動(dòng)健康，高景氣賽道如新能源和科技電子仍是資金聚焦點(diǎn)，為市場(chǎng)提供了支撐。整體而言，A股在年末窗口期展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)。

　　消費(fèi)新政培育熱點(diǎn)，助力供需適配

　　工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委等六部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》，明確提出培育“3個(gè)萬億級(jí)和10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)”，旨在破解供需錯(cuò)配問題，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。

　　工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)謝遠(yuǎn)生在政策解讀會(huì)上強(qiáng)調(diào)，此舉基于消費(fèi)趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)變革的綜合研判，萬億級(jí)領(lǐng)域聚焦老年用品、智能網(wǎng)聯(lián)汽車和消費(fèi)電子，其中老年用品市場(chǎng)規(guī)模已從2014年的2.6萬億元增至2024年的5.4萬億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)7.3%；千億級(jí)熱點(diǎn)涵蓋嬰童用品、智能穿戴產(chǎn)品、化妝品、健身器材、戶外用品等10個(gè)領(lǐng)域。

　　方案強(qiáng)化供需適配轉(zhuǎn)型，通過人工智能賦能消費(fèi)品全產(chǎn)業(yè)鏈，鼓勵(lì)開發(fā)家庭服務(wù)機(jī)器人、智能家電及人工智能終端，并支持建設(shè)智能家居體驗(yàn)中心等場(chǎng)景，以解決“想買的買不到、想賣的賣不掉”的資源浪費(fèi)問題。

　　數(shù)據(jù)顯示，生成式人工智能用戶規(guī)模突破5.15億，今年前10個(gè)月消費(fèi)品以舊換新帶動(dòng)銷售額超2.4萬億元，惠及3.6億人次，凸顯政策落地潛力。

　　銀河證券分析認(rèn)為，多點(diǎn)開花的消費(fèi)熱點(diǎn)格局將顯著增強(qiáng)市場(chǎng)韌性與活力，2026年更多提振政策出臺(tái)可期，推動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速上行。

　　機(jī)構(gòu)看多后市，聚焦成長(zhǎng)與消費(fèi)

　　對(duì)于市場(chǎng)未來走勢(shì)，摩根大通及國(guó)內(nèi)主要券商一致樂觀，預(yù)測(cè)2026年A股將進(jìn)入估值與業(yè)績(jī)雙輪驅(qū)動(dòng)的上行通道。

　　摩根大通中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)在11月27日發(fā)布的展望報(bào)告中，維持對(duì)滬深300指數(shù)的建設(shè)性觀點(diǎn)，基準(zhǔn)情景下2026年底目標(biāo)點(diǎn)位設(shè)為5200點(diǎn)，四大投資主題包括“反內(nèi)卷”政策執(zhí)行、國(guó)內(nèi)外AI基礎(chǔ)設(shè)施增長(zhǎng)、海外銷售景氣及K型消費(fèi)復(fù)蘇，并提示房地產(chǎn)新政潛力。

　　該團(tuán)隊(duì)篩選IT和醫(yī)療保健類成長(zhǎng)股作為主題標(biāo)的，并看好汽車、電池、光伏等領(lǐng)域的反內(nèi)卷行情，強(qiáng)調(diào)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)正讓位于質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)，這或?qū)㈤_啟十年維度的調(diào)整。

　　國(guó)內(nèi)券商觀點(diǎn)共振，國(guó)海證券全球策略首席分析師胡國(guó)鵬指出，2026年A股有望在流動(dòng)性與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇支撐下延續(xù)上漲行情，全球降息周期助力估值修復(fù)，同時(shí)財(cái)政貨幣雙寬松推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)回升。

　　中信證券上調(diào)鋰價(jià)預(yù)測(cè)區(qū)間上限至12萬元/噸，基于鋰產(chǎn)業(yè)鏈去庫態(tài)勢(shì)和儲(chǔ)能需求強(qiáng)勁；東吳證券看好AI算力方案的光互聯(lián)方向，認(rèn)為市場(chǎng)空間廣闊；中信建投（601066）則聚焦人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，預(yù)期特斯拉Optimus量產(chǎn)等催化將提振行情。