11月27日，A股市場(chǎng)盤中一度強(qiáng)勁上行，午后主要指數(shù)沖高回落，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指雙雙回吐逾2%漲勢(shì)收跌。受到業(yè)內(nèi)企業(yè)漲價(jià)等消息的刺激，紙業(yè)股大幅上漲，成為A股市場(chǎng)亮點(diǎn)之一。業(yè)內(nèi)人士表示，A股正身處典型的反復(fù)行情之中，反彈的力度與持續(xù)性均顯不足。要打破當(dāng)前僵局，需要更有效的提振力量。中國(guó)資本市場(chǎng)已步入估值回升與發(fā)展周期，后續(xù)上行空間可期。

　　消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍

　　周四，A股三大指數(shù)早盤集體走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指一度沖高逾2%，滬指震蕩拉升保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。截至收盤，上證綜指漲0.29%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.33%，深證成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。數(shù)據(jù)顯示，兩市及北交所共2786只股票上漲，2445只股票下跌，平盤有217只股票。滬深兩市成交總額為17098億元，較前一交易日減少735億元。兩市及北交所共有74只股票漲幅在9%以上，16只股票跌幅在9%以上。

　　從行業(yè)板塊和賽道來(lái)看，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍，福日電子（600203）漲停，智動(dòng)力（300686）、賽微電子（300456）雙雙觸及20%漲停，聞泰科技（600745）漲超4%。日前華為全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)上，正式推出全新的Mate80及Mate80Pro系列機(jī)型，11月28日正式開(kāi)售。造紙板塊漲幅超過(guò)2%。板塊內(nèi)個(gè)股中，安妮股份（002235）午后直線拉升，并牢牢封住漲停，齊峰新材（002521）、博匯紙業(yè)（600966）、恒豐紙業(yè)（600356）等多股漲幅超過(guò)5%。消息面上，近期，國(guó)內(nèi)多家知名漿紙企業(yè)密集發(fā)布產(chǎn)品調(diào)價(jià)通知，上調(diào)�？�紙、瓦楞紙等多個(gè)紙種價(jià)格。鋰電電解液概念攜同固態(tài)電池強(qiáng)勢(shì)反彈，華自科技（300490）、�？菩略�（301292）20%漲停。CPO概念連續(xù)暴力反彈后出現(xiàn)拋壓，內(nèi)部高低輪動(dòng)態(tài)勢(shì)顯著。通宇通訊（002792）漲停，聯(lián)特科技（301205）漲超10%，龍頭中際旭創(chuàng)（300308）早盤再創(chuàng)新高后收跌3%，新易盛（300502）、光庫(kù)科技（300620）、長(zhǎng)光華芯同樣沖高回落。

　　下跌方面，海南板塊集體下挫，神農(nóng)種業(yè)（300189）、羅牛山（000735）跌逾6%。培育鉆石概念再現(xiàn)“一日游”行情，沃爾德跌逾7%，四方達(dá)（300179）跌6%。SPD、福建板塊熄火，壘知集團(tuán)（002398）觸及跌停，漱玉平民（301017）、開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)（600272）跌超7%。AI應(yīng)用端表現(xiàn)低迷，歡瑞世紀(jì)（000892）跌停，上海電影（601595）跌超7%，富春股份（300299）跌近7%。

　　周期與科技有望輪番表現(xiàn)

　　上周，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期出現(xiàn)反復(fù)，年底部分機(jī)構(gòu)投資者選擇鎖定年度收益和排名，市場(chǎng)波動(dòng)雖有所加大，但中長(zhǎng)期支撐本輪A股上漲的基礎(chǔ)并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)上證指數(shù)圍繞4000點(diǎn)附近蓄勢(shì)整固的可能性較大，市場(chǎng)風(fēng)格再平衡仍將延續(xù)，周期股與科技股有望輪番表現(xiàn)。

　　巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒認(rèn)為：“A股市場(chǎng)沖高回落，尾盤出現(xiàn)小幅跳水。市場(chǎng)的‘過(guò)山車’走勢(shì)，與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的急劇變化形成鮮明對(duì)比。A股正身處典型的反復(fù)行情之中，反彈的力度與持續(xù)性均顯不足。要打破當(dāng)前僵局，需要更有效的提振力量。比如美聯(lián)儲(chǔ)降息實(shí)質(zhì)性落地帶來(lái)增量資金，或是國(guó)內(nèi)政策加碼形成合力，抑或是核心板塊實(shí)現(xiàn)突破帶動(dòng)指數(shù)共振�？稍诮Y(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中把握‘低吸高拋’的節(jié)奏，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)電子、算力硬件等科技主線以及固態(tài)電池等景氣賽道的回調(diào)機(jī)會(huì)，同時(shí)避開(kāi)高位分化的AI應(yīng)用等風(fēng)險(xiǎn)板塊�！�

　　東莞證券認(rèn)為，從技術(shù)分析角度看，上證指數(shù)在3816點(diǎn)支撐位獲得支撐，但5日均線形成短期壓力，后續(xù)若站穩(wěn)3850點(diǎn)有望延續(xù)修復(fù)行情。年末部分投資人“保收益、降倉(cāng)位”的訴求較強(qiáng)，疊加美股波動(dòng)加劇及消息政策面處于真空期，加劇了市場(chǎng)的波動(dòng);權(quán)益產(chǎn)品備案放緩導(dǎo)致增量資金供給不足，在微觀層面對(duì)市場(chǎng)形成一定影響。短期監(jiān)管層穩(wěn)市決心與行動(dòng)明確，此前估值折價(jià)因素已部分消解，尾部風(fēng)險(xiǎn)下降、人民幣資產(chǎn)企穩(wěn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)已步入估值回升與發(fā)展周期，后續(xù)上行空間可期。