A股持續(xù)震蕩，但日成交量卻始終保持在1.5萬(wàn)億元以上，構(gòu)成了A股強(qiáng)韌性的重要基礎(chǔ)。成交量穩(wěn)健保持在高位，說(shuō)明市場(chǎng)交投活躍，買(mǎi)賣(mài)之間A股的投資價(jià)值持續(xù)被發(fā)掘。

　　從1萬(wàn)億元到最高3萬(wàn)億元，現(xiàn)如今常態(tài)化穩(wěn)定在1.5萬(wàn)億元以上，今年以來(lái)的A股市場(chǎng)日成交量始終維持在歷史高位水平。萬(wàn)億元級(jí)別的市場(chǎng)活躍度背后，是資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的重新定價(jià)。

　　財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月證券交易印花稅同比增長(zhǎng)88.1%。這一指標(biāo)與A股成交量成正相關(guān)關(guān)系，意味著市場(chǎng)交易規(guī)模擴(kuò)大、交易次數(shù)增加，是市場(chǎng)交投活躍度的直接證明。

　　8月初，A股兩融余額在時(shí)隔十年之后再度突破2萬(wàn)億元，隨后繼續(xù)走高，且目前仍處于歷史高位。數(shù)據(jù)的變化直觀地表明投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好正在提升，愿意通過(guò)融資加大投入，這也體現(xiàn)出A股市場(chǎng)的價(jià)值魅力。

　　成交量不僅是市場(chǎng)的血液，同時(shí)也是市場(chǎng)活力的晴雨表。今年以來(lái)，A股市場(chǎng)指數(shù)穩(wěn)步上行，與活躍的交易氛圍不無(wú)關(guān)系。成交越是活躍，市場(chǎng)的定價(jià)功能就發(fā)揮得越完善，充分的交易有利于夯實(shí)A股的投資價(jià)值，降低市場(chǎng)波動(dòng)率，進(jìn)而增強(qiáng)A股韌性。

　　 A股市場(chǎng)當(dāng)前的高活躍度并非憑空而來(lái)，離不開(kāi)一系列政策精準(zhǔn)有力的支持與引導(dǎo)。諸如，通過(guò)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)；降低存款準(zhǔn)備金率，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性資金；優(yōu)化證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款兩項(xiàng)貨幣政策工具；大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市等措施，一攬子金融政策不僅保障了流動(dòng)性合理充裕，而且穩(wěn)住了資本市場(chǎng)的信心。

　　政策紅利之下，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出存量資金博弈與增量資金驅(qū)動(dòng)并存的新特征。以?xún)r(jià)值投資理念為主導(dǎo)，場(chǎng)內(nèi)資金與新增資金逐漸轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)優(yōu)、高成長(zhǎng)、高股息等標(biāo)的。市場(chǎng)化的選擇更好地實(shí)現(xiàn)了資源配置，優(yōu)勝劣汰之下核心資產(chǎn)的估值逐步提升，極大提升了A股市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力。

　　市場(chǎng)要想穩(wěn)定，光有成交量還不夠，還需要看資金集中在哪里，這在一定程度上代表著市場(chǎng)的投資價(jià)值。如果資金多集中在題材股、概念股，高成交量注定難以持久，且市場(chǎng)存在大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而目前來(lái)看，A股資金對(duì)高景氣賽道認(rèn)可度更高，這些行業(yè)個(gè)股多數(shù)基本面好，要么績(jī)優(yōu)，要么成長(zhǎng)性強(qiáng)，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　中長(zhǎng)期資金與短線資金在優(yōu)質(zhì)基本面?zhèn)�股中同臺(tái)競(jìng)技，活躍成交持續(xù)發(fā)掘著市場(chǎng)的投資價(jià)值，映射出A股市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)邏輯。以11月26日為例，當(dāng)日成交金額超過(guò)50億元的個(gè)股有27只，其中多數(shù)企業(yè)涉及云計(jì)算、AI算力、新能源等高含科量行業(yè)。

　　眾所周知，在資本市場(chǎng)里量為價(jià)先。A股的成交量已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化的穩(wěn)健放量，未來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)自然值得期待。

　　北京商報(bào)評(píng)論員董亮