上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊(記者李雨琪)11月26日，國(guó)海證券舉辦“桂啟新程”2026資本市場(chǎng)年會(huì)。國(guó)海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏磊在對(duì)2026年宏觀經(jīng)濟(jì)展望時(shí)表示，A股有望延續(xù)慢漲走勢(shì)，市場(chǎng)具備持續(xù)上漲的流動(dòng)性基礎(chǔ)。其中，科技仍然是主線。

　　夏磊表示，2026年是“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之年，也是承前啟后、謀篇布局的重要節(jié)點(diǎn)。當(dāng)前，世界百年變局加速演進(jìn)，我國(guó)發(fā)展環(huán)境面臨深刻復(fù)雜變化，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展根基扎實(shí)、潛力巨大，具備長(zhǎng)期向好的諸多有利條件。在宏觀政策系統(tǒng)的規(guī)劃部署下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體平穩(wěn)。促消費(fèi)、穩(wěn)投資激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力，錨定新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)升量增。中國(guó)經(jīng)濟(jì)必將在變局中突圍，在突圍中成長(zhǎng)。

　　經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，出口是經(jīng)濟(jì)的重要亮點(diǎn)。今年前三季度，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)29%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)。出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主，升級(jí)到以機(jī)電產(chǎn)品等高附加值產(chǎn)業(yè)為核心，機(jī)電產(chǎn)品出口占比從1980年的7.8%增至2025年10月的60.7%。

　　聚焦資本市場(chǎng)，夏磊認(rèn)為，A股有望延續(xù)慢漲走勢(shì)。一方面，高層高度重視資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。股市穩(wěn)定關(guān)乎經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局、關(guān)乎億萬(wàn)投資者切身利益。另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)具備上漲的流動(dòng)性基礎(chǔ)。居民存款是股市重要的潛在資金來(lái)源，截至2025年10月我國(guó)住戶存款余額達(dá)162.6萬(wàn)億元。

　　資產(chǎn)配置層面，夏磊表示，科技仍然是主線。當(dāng)前，我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力、科技和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展勢(shì)頭正盛，外部沖擊倒推自主可控進(jìn)程加速。中國(guó)科技領(lǐng)域的趕超空間還很大。