上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 嚴曉菲）11月26日，中信期貨2026年度策略會召開。本次策略會以“破浪前行，揚帆起航”為主題，共設(shè)置1個主論壇及8個分論壇，以多元化視角對宏觀、權(quán)益、債券、大宗商品、匯率、海外市場等議題進行深入探討和展望。策略會期間，來自產(chǎn)業(yè)、金融以及其他行業(yè)的投資者共聚現(xiàn)場，共享本次投資交流的盛宴。

　　中信期貨董事長竇長宏表示，中信期貨始終以打造專業(yè)的期貨和衍生品綜合服務(wù)商為導(dǎo)向，持續(xù)強化“場內(nèi)+場外”、“期貨+現(xiàn)貨”、“境內(nèi)+境外”的綜合服務(wù)能力。本次策略會立足全球視野、聚焦前瞻主題，旨在為投資者打造一個思想交鋒與智慧共鳴的盛會。

　　中國宏觀經(jīng)濟學(xué)會副會長祝寶良認為，得益于2024年9月中央政治局會議后一攬子穩(wěn)增長政策效果的顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟在2024年四季度出現(xiàn)回升的基礎(chǔ)上，2025年經(jīng)濟運行平穩(wěn)，預(yù)計全年經(jīng)濟增長5%左右，基本實現(xiàn)經(jīng)濟增長預(yù)期目標。展望2026年，祝寶良稱，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，實施更加積極有為的財政政策和適度寬松的貨幣政策，不斷深化改革、擴大開放，著力擴大內(nèi)需，著力增強微觀主體活力，著力穩(wěn)定市場主體信心，推動經(jīng)濟穩(wěn)中向好。

　　中信證券海外宏觀首席分析師崔嶸及其團隊認為，2025年關(guān)稅波折像驟雨般擾亂全球經(jīng)濟，而在驟雨初晴后，2026年海外宏觀面將迎來一段暫時的清朗期：一是清朗的基本面，包括地緣、財政、貨幣政策的不確定性下降，美歐日經(jīng)濟增長將適度加速，以及通脹擔憂趨于回落至“舒適區(qū)”；二是在資產(chǎn)配置端要保持一份清醒。展望2026年，崔嶸及其團隊預(yù)計，全球降息潮在幅度上可能將低于2025年，同時美元在上半年波折后將轉(zhuǎn)強，二者疊加可能導(dǎo)致全球金融市場流動性不及2025年，總體風(fēng)險資產(chǎn)的回報率低于2025年。具體資產(chǎn)來看，她仍看好AI行業(yè)，并維持對黃金和工業(yè)金屬的超配建議。

　　中信期貨研究所副所長曾寧對2026年整體宏觀環(huán)境偏樂觀，認為美聯(lián)儲降息周期持續(xù)將帶動全球流動性環(huán)境保持寬松。從大類資產(chǎn)配置來看，他預(yù)計隨著流動性的擴張向周期復(fù)蘇傳導(dǎo)，在原有主線延續(xù)的背景下，大類資產(chǎn)或?qū)⒊尸F(xiàn)出百花齊放的局面，整體配置應(yīng)該更加均衡。具體而言，貴金屬對抗主權(quán)信用貨幣貶值的長期邏輯不變，保持多頭超配；供給受限且需求保持增長的有色金屬，以及困境反轉(zhuǎn)、需求持續(xù)高速增長的新能源商品上調(diào)至多頭超配。需求受限的黑色建材上有頂下有底，在全球復(fù)蘇的格局進一步明朗之后，可在產(chǎn)業(yè)邏輯共振時在估值的相對底部進行多頭標配；原油2026年仍有較大幅度的累庫預(yù)期，價格中樞預(yù)計承壓下移，需等待油價中樞下移后供應(yīng)格局的重塑。