今天上午，AI大爆發(fā)，硬件和應(yīng)用端齊發(fā)力。在個股成交額榜前三十的個股中，AI概念股占了絕大多數(shù)，其中，中際旭創(chuàng)（300308）上漲6.06%，成交額為165.9億元，居A股第一。

　　值得一提的是，谷歌概念股全面爆發(fā)，成為上午AI主線行情的最強引擎。光庫科技（300620）、德科立“20CM”漲停，騰景科技、長芯博創(chuàng)（300548）均漲超15%，此外，勝宏科技（300476）、賽微電子（300456）等個股大漲。

　　在AI行情帶動下，A股三大股指集體上漲。截至上午收盤，上證指數(shù)上漲1.13%，深證成指上漲2.04%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.6%。

　　科技股反彈

　　今天上午，科技股迎來反彈，AI主線領(lǐng)漲，光模塊、Sora概念大漲。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上漲，存儲芯片、光刻機等板塊上漲。消費電子概念走強，AI PC、華為手機等概念板塊上漲。

　　綜合市場各方觀點，上午科技股大漲，有以下原因：

　　首先是AI敘事重構(gòu)。市場認(rèn)為，谷歌代替英偉達，成為AI行情新的領(lǐng)頭羊。最近，谷歌連續(xù)上漲，當(dāng)?shù)貢r間周一大漲6.31%，再創(chuàng)歷史新高。英偉達近期則陷入調(diào)整態(tài)勢。

　　機構(gòu)的態(tài)度也開始發(fā)生變化。一邊是買入谷歌。北京時間11月15日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司披露2025年第三季度持股報告（13F）。據(jù)披露，伯克希爾在第三季度建倉谷歌-A（GOOGL），買入將近1785萬股，對應(yīng)季末市值約為43億美元，這是伯克希爾在第三季度買入最多的標(biāo)的，也是唯一新增持股。

　　另一邊是有機構(gòu)賣出英偉達。傳奇科技投資人彼得·蒂爾旗下的對沖基金Thiel Macro日前披露的2025年第三季度持股報告（13F）顯示，截至今年9月底，該基金已清倉所持有的全部53.77萬股英偉達股票，這批股票原本約占該基金股票持倉總量的40%。截至9月底，該機構(gòu)股票持倉規(guī)模從6月底的2.12億美元降至約7400萬美元。

　　此外，巴克萊、美國銀行、瑞銀集團、蒙特利爾銀行、匯豐控股、花旗集團等知名機構(gòu)，均在第三季度對英偉達進行不同程度減持。

　　其次是市場進入新的布局窗口期。分析人士表示，市場的季節(jié)特征可以總結(jié)為：4—10月“關(guān)注現(xiàn)實”（定價當(dāng)期基本面），11月—次年3月“關(guān)注預(yù)期”。11月，市場往往傾向于主題博弈，再往后，市場開始尋找景氣度線索，布局春季行情。而以AI為代表的科技股，目前的景氣程度具有較高的能見度。

　　最后是各類事件催化。長鑫存儲官網(wǎng)消息，在11月23日開幕的第二十二屆中國國際半導(dǎo)體博覽會（IC China）上，長鑫存儲以“雙芯共振，5力全開”為主題，首次全面展示DDR5和LPDDR5X兩大產(chǎn)品線最新產(chǎn)品。

　　此外，摩爾線程即將登陸A股。公司11月24日晚公告稱，根據(jù)上交所提供的數(shù)據(jù)，本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為482.66萬戶，有效申購股數(shù)為462.17億股，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.02423369%。

　　A股內(nèi)在穩(wěn)定性增強

　　最近，在AI敘事起爭論、地緣事件等因素干擾下，A股連續(xù)調(diào)整。A股后市該如何看待？

　　中信證券表示，風(fēng)險的提前釋放給了年末重新增配A股的契機。全球風(fēng)險資產(chǎn)的波動表面是流動性問題，本質(zhì)是風(fēng)險資產(chǎn)對于AI單一敘事過于依賴，當(dāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度（尤其是商業(yè)化）跟不上二級市場的節(jié)奏時，適當(dāng)?shù)墓乐敌拚�也是一種紓解風(fēng)險的方式。

　　對A股而言，穩(wěn)健回報導(dǎo)向的絕對收益資金持續(xù)入市，增強市場的內(nèi)在穩(wěn)定性，在增量資金越來越多的以左側(cè)穩(wěn)健型資金為主的資金生態(tài)下，A股/港股未來可能更多地出現(xiàn)“急跌慢漲”，對需要增配權(quán)益的投資者而言，當(dāng)下風(fēng)險的提前釋放給了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契機。

　　東方財富（300059）證券表示，在日歷效應(yīng)和機構(gòu)行為影響下，近期增量資金由三季度的共振轉(zhuǎn)為分歧，凈流入趨緩。步入12月，資金流入效應(yīng)有望再度加強，春季行情或有望搶跑。