作為動力電池與儲能電池的核心材料，磷酸鐵鋰以高安全性、長循環(huán)壽命及成本優(yōu)勢，支撐全球鋰電產業(yè)鏈運轉，我國構建起全球最完整、最具競爭力的供應鏈體系。

　　當前鋰電產業(yè)增長動能強勁，2025年1至9月我國鋰離子電池出口額達553.8億美元，同比增長26.75%，國內新能源汽車滲透率突破45%，儲能裝機量同比激增60%，全行業(yè)產值今年有望突破3萬億元大關。磷酸鐵鋰材料作為核心支撐，以近74%的正極材料出貨占比，為交通電動化和能源綠色化轉型筑牢根基。

　　無序競爭+利潤分配不合理是限制產業(yè)鏈良性復蘇的瓶頸

　　儲能與新能源汽車領域的高增長，持續(xù)拉動磷酸鐵鋰材料需求。然而，行業(yè)呈現(xiàn)出“高端緊缺、低端過�！钡暮诵慕Y構性矛盾：一方面，高端產能投放速度仍滯后于需求增長；另一方面，低端產能則嚴重過剩，致使行業(yè)整體開工率承壓。

　　2024年國內磷酸鐵鋰正極材料產能逼近470萬噸，實際產量僅230余萬噸，產能利用率約50%;2022年底至2025年8月磷酸鐵鋰材料價格從17.3萬元/噸暴跌至3.4萬元/噸，跌幅達80.2%，全行業(yè)連續(xù)虧損超36個月，6家上市企業(yè)平均資產負債率高達67.81%。

　　盡管2025年以來，受下游新能源汽車和儲能市場快速增長帶動，磷酸鐵鋰材料需求大增，頭部企業(yè)訂單已排至2026年，產能滿產，但磷酸鐵鋰材料成本壓力仍未根本緩解，無序競爭疊加產業(yè)鏈利潤分配不合理，正不斷瓦解我國新能源的全球供應鏈優(yōu)勢，也是在市場需求增長背景下產業(yè)鏈并未良性復蘇的主要瓶頸。

　　11月18日，由中國化學（601117）與物理電源行業(yè)協(xié)會主辦的《磷酸鐵鋰材料行業(yè)成本研究》研討會在工業(yè)和信息化部新聞宣傳中心發(fā)布廳召開，與會專家、企業(yè)代表共探鋰電產業(yè)鏈高質量發(fā)展的可行路徑，意在推進供給側優(yōu)化，扭轉低價競爭局面，幫助產業(yè)鏈實現(xiàn)良性發(fā)展。

　　會上，中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會副秘書長湯雁發(fā)出協(xié)同行動倡議：以成本指數(shù)為“度量衡”，重建市場定價邏輯，遏制“內卷式”惡性競爭；以創(chuàng)新升級為“突破口”，開辟價值增長新賽道，推動行業(yè)從“規(guī)模競爭”向“質量競爭”跨越；以供需平衡為“著力點”，構建協(xié)同發(fā)展生態(tài)，引導產能有序釋放。

　　成本紅線方面，協(xié)會發(fā)布行業(yè)平均成本區(qū)間(15714.8元/噸—16439.3元/噸)，并以此為基期，為企業(yè)成本管控提供精準參照，建議企業(yè)報價不得低于成本線，避免低價傾銷；同時，加強數(shù)據透明化，業(yè)內企業(yè)需每月提交產能、產量等經營數(shù)據，作為行業(yè)資源調配依據；在技術創(chuàng)新上，推動高壓密磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰等技術研發(fā)，促進行業(yè)從“價格戰(zhàn)”轉向“質量競爭”。

　　技術代際迭代是行業(yè)競爭的主線，其核心在于正極材料壓實密度的提升。高壓實密度產品(3.5/4代)能有效提升電池體積能量密度，是高端動力電池與儲能系統(tǒng)的關鍵，目前處于供不應求狀態(tài)，享有顯著溢價；反之，低端產品(2/2.5代)市場占比持續(xù)萎縮，深陷同質化價格競爭。

　　未來產業(yè)結構將逐步調整，高端產能逐步替代低端產能。低端產能雖因全球儲能市場擴張獲得短期支撐，但長期仍將面臨需求萎縮與高端替代的雙重擠壓，出清壓力持續(xù)。高端產能目前滿產滿銷，是產業(yè)鏈的稀缺資源，短期內供給偏緊的格局難以根本扭轉。

　　中偉股份磷系業(yè)務“抄底”跟隨“反內卷”迎來上行窗口

　　在這一輪產業(yè)浪潮中，中偉股份（300919）(300919.SZ)/中偉新材(02579.HK)再度展示了其戰(zhàn)略布局水平。中偉股份選擇了在儲能與新能源汽車領域的高增長、持續(xù)拉動磷酸鐵鋰材料需求，且供給側“反內卷”趨勢日漸明朗的窗口期里釋放產品與產能，并且快速達到沖擊頭部位置。

　　今年6月，中偉股份在互動平臺表示，公司磷酸鐵業(yè)務實現(xiàn)跨越式增長，產品性能穩(wěn)定優(yōu)異，已建成磷酸鐵產能近20萬噸，已建及在建磷酸鐵鋰正極材料產能5萬噸，從出貨量角度來看，2025年一季度磷酸鐵出貨量外銷排名第一。

　　高端產能逐步替代低端產能的大趨勢下，中偉股份已實現(xiàn)3/4代磷酸鐵快速量產，高壓實密度達行業(yè)先進水平，推動磷酸鐵業(yè)務減虧至扭虧，磷酸鐵鋰量產進程還在提速，深化磷系資源開發(fā)效率，研發(fā)了通過磷酸鐵化合物生產磷酸鐵鋰(LFP)材料的增強技術，可降低制造成本，第四代磷酸鐵鋰材料壓實密度約為2.6g/cm，目前正在接受客戶驗證。

　　中偉股份并非單一的去“抓窗口期”、“爆產能”，而是系統(tǒng)構建了“磷礦—磷化工—磷酸鐵—磷酸鐵鋰”一體化產業(yè)鏈，在資源端，其子公司貴州中偉興陽礦業(yè)取得的貴州省開陽縣龍水鄉(xiāng)新場磷礦，累計查明磷礦石資源量為9844.05萬噸，在建產能280萬噸/年，預計2027年可貢獻利潤。這一布局不僅保障了原料供應安全，更形成了從資源到材料的成本競爭優(yōu)勢。

　　在以上基礎上，中偉股份磷酸鐵有望快速進入到盈利階段。東吳證券研報顯示，公司第三季度磷酸鐵出貨量為4.3萬噸，環(huán)比增5%，2025年前三季度出貨量超11萬噸，預計全年出貨近15.5萬噸-16萬噸。在盈利方面，東吳證券測算磷酸鐵第三季度虧損0.2億元，環(huán)比略減虧，同時9月起盈利明顯改善，第四季度有望扭虧。

　　另一方面，據業(yè)內人士透露，目前行業(yè)磷礦的價格大約在1100元/噸左右，單噸盈利約500元，預計磷礦的價格趨勢將會延續(xù)到2028年。這一表現(xiàn)進一步強化了中偉股份上游資源布局的戰(zhàn)略價值，一體化貫通后不僅保障了原料供應安全，形成了從資源到材料的顯著成本競爭優(yōu)勢，也在價格上行期間創(chuàng)造了新的利潤增長點。(CIS)