年末大盤價(jià)值風(fēng)格會(huì)否絕地反擊？

　　今日（11月5日），A股電力及新能源相關(guān)題材全線爆發(fā)，特高壓、智能電網(wǎng)、虛擬電廠、釩電池、BC電池、鈉電池、光伏等大幅上漲。

　　特高壓指數(shù)漲幅領(lǐng)先，概念股燦能電力收獲“30cm”的漲停板，金冠電氣錄得“20cm”的漲停板，漲停的還有神馬電力（603530）、太陽電纜（002300）、特變電工（600089）、保變電氣（600550）等。

　　特高壓概念龍頭特變電工（600089）近期走勢強(qiáng)勁。該股今日收盤價(jià)24.11元/股，創(chuàng)歷史新高，漲停板封單達(dá)到30.52萬手，最新A股市值突破1200億元。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤54.84億元，同比增長27.55%。

　　東吳證券認(rèn)為，2025年電網(wǎng)投資有望持續(xù)增長，具備全球競爭力的龍頭企業(yè)將受益于國內(nèi)建設(shè)與海外市場雙輪驅(qū)動(dòng)，尤其看好在特高壓、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢和訂單保障的公司。

　　工商銀行股價(jià)再創(chuàng)歷史新高

　　11月5日，工商銀行股價(jià)繼續(xù)上漲，盤中漲至8.21元/股，創(chuàng)歷史新高，收盤時(shí)A股市值達(dá)到2.19萬億元，排在農(nóng)業(yè)銀行之后。除工商銀行以外，近10個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)創(chuàng)歷史新高的還有特變電工、寶豐能源（600989）、洛陽鉬業(yè)（603993）、新華保險(xiǎn)（601336）、農(nóng)業(yè)銀行、三花智控（002050）等。

　　東吳證券認(rèn)為，目前的風(fēng)格轉(zhuǎn)換來看，三季度科技成長股行情極致演繹后，小盤成長相對(duì)大盤價(jià)值的超額收益已達(dá)歷史高位，市場從高波動(dòng)成長向低估值、高股息價(jià)值板塊切換。

　　中信建投（601066）認(rèn)為，在10月下旬市場情緒高漲，A股已經(jīng)處于較高位置，且后續(xù)面臨利好空窗期，市場可能面臨新一輪橫盤調(diào)整，A股的主線和風(fēng)格也可能出現(xiàn)切換�；�金三季報(bào)顯示電子行業(yè)配置比例超過25%，雙創(chuàng)板塊超過40%，成長風(fēng)格超過60%，均為2010年以來最高水平，這可能引發(fā)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。另外，從季節(jié)效應(yīng)角度來看，年底盈利多兌現(xiàn)，大盤價(jià)值風(fēng)格往往占優(yōu)。

　　大盤價(jià)值股年內(nèi)整體滯漲

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至11月5日收盤，大盤價(jià)值風(fēng)格成份股今年以來平均上漲8.93%，跑輸同期上證指數(shù)。傳音控股、中國交建（601800）、中國石化、大秦鐵路（601006）、洋河股份（002304）等跌幅靠前。

　　傳音控股年內(nèi)累計(jì)下跌24%，跌幅排在首位。公司主要從事以手機(jī)為核心的智能終端業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機(jī)，包括功能機(jī)和智能機(jī)，是全球排名靠前的手機(jī)品牌廠商。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤21.48億元，同比下滑44.97%；報(bào)告期內(nèi)，受市場競爭以及供應(yīng)鏈成本綜合影響，公司營業(yè)收入及毛利率減少。

　　最近1次接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，傳音控股透露其在AI方面的布局情況。公司專注打造深度本地化的“實(shí)用型AI”，已經(jīng)發(fā)布了AIPC、AI眼鏡等產(chǎn)品。未來，公司希望推動(dòng)AI應(yīng)用和AI終端技術(shù)在新興市場的創(chuàng)新和普及。

　　高股息是衡量上市公司價(jià)值的重要因素之一。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至11月5日收盤，大盤價(jià)值股的股息率（近12個(gè)月）均值達(dá)到4.05%，遠(yuǎn)高于同期A股整體水平。13股的股息率超過5%，如中遠(yuǎn)海控（601919）、格力電器（000651）、洋河股份、浙能電力（600023）、華夏銀行等。中遠(yuǎn)海控股息率最高，達(dá)到10.59%。

　　53只大盤價(jià)值股市盈率低于行業(yè)水平

　　業(yè)內(nèi)人士分析，某種程度來說，市盈率低于行業(yè)水平，公司估值或被低估。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，大盤價(jià)值股中，截至11月5日收盤，滾動(dòng)市盈率低于行業(yè)水平的有53只，占比達(dá)到八成以上。22股市盈率不到行業(yè)的一半，包括華域汽車（600741）、中遠(yuǎn)�？�、招商蛇口（001979）、傳音控股、中國移動(dòng)（600941）、中國建筑（601668）。

　　以華域汽車為例，公司最新滾動(dòng)市盈率為9.1倍，是汽車行業(yè)市盈率的0.31倍，遠(yuǎn)低于行業(yè)水平。公司是汽車零部件行業(yè)的龍頭企業(yè)，汽車內(nèi)外飾件、金屬成型和模具、功能件、電子電器件、熱加工件、新能源等產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率較高。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤46.88億元，同比增長4.79%。三季度末，公司前十大流通股東名單出現(xiàn)社�；�金、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金組合身影，持倉市值分別為5.29億元、4.33億元。

　　上述53只市盈率低于行業(yè)水平的大盤價(jià)值股中，從機(jī)構(gòu)角度來看，不少股票二級(jí)市場彈性空間較大。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，以最新收盤價(jià)與5家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測目標(biāo)價(jià)相比，34股上漲空間逾20%。

　　中國太保（601601）上漲空間為42.44%，排在第一位。公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤457億元，同比增長19.29%。國投證券認(rèn)為，公司推進(jìn)“長航”轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向，有望推動(dòng)公司基本面持續(xù)改善。

　　光大銀行（601818）上漲空間為40.65%，排在第二位。招商證券研報(bào)顯示，光大銀行基本面扎實(shí)穩(wěn)健，積極發(fā)揮特色化經(jīng)營優(yōu)勢推動(dòng)全行重點(diǎn)領(lǐng)域貸款保持穩(wěn)健增長。公司經(jīng)營管理質(zhì)效持續(xù)優(yōu)化，做大做強(qiáng)財(cái)富管理、企業(yè)交易等特色業(yè)務(wù)。同時(shí)公司分紅率有所提升，配置價(jià)值凸顯。

　　上漲空間較大的還有招商蛇口、中國建筑、中國交建、中國聯(lián)通（600050）、中國電信（601728）等。