9月15日，寧德時代（300750）A股股價盤中最高觸及371.52元/股，一度超越2021年末的高點，引燃市場對“寧王回歸”的關注。消息面上，有券商研究所稱，寧德時代2026年電池排產(chǎn)（即規(guī)劃產(chǎn)量）或達1000GWh，較2025年增長約43%，超出市場預期。

　　上海證券報記者15日從寧德時代供應商及行業(yè)分析師處了解到，寧德時代明年的排產(chǎn)預期基本如前述券商消息所述。受此影響，“寧鏈”企業(yè)明年產(chǎn)能利用率、業(yè)績表現(xiàn)或?qū)⑹艿教嵴�。從公開信息來看，湖南裕能（301358）等“寧鏈”核心企業(yè)已表達了對出貨的積極展望。

　　寧德時代需求指引大增

　　9月15日，寧德時代A股股價在盤中創(chuàng)下371.52元/股的歷史新高。以前復權計算，寧德時代上一次股價高點出現(xiàn)在2021年12月，為361.89元/股。時隔四年的再次登頂，體現(xiàn)了資本市場對“寧王”前景的再度看好。

　　記者了解到，寧德時代股價的強勢上漲，或與市場傳出公司2026年排產(chǎn)超預期有關。

　　有券商研究所稱，寧德時代對供應商2026年的需求指引上修，預計2026年其排產(chǎn)將達900GWh至1000GWh。若按樂觀預測產(chǎn)量1000GWh計算，則較2025年700GWh左右的估算產(chǎn)量增長43%。

　　一位券商分析師對上海證券報記者表示，這一預期基本與其了解情況一致。其表示，寧德時代明年排產(chǎn)指引在1000GWh左右，確實出現(xiàn)超預期。增長主要受海外動力電池需求和儲能電池需求拉動。

　　該分析師還提及，為滿足生產(chǎn)需要，未來兩年寧德時代預計將擴張超300GWh產(chǎn)能。

　　回溯來看，近期寧德時代披露過需求旺盛、產(chǎn)能利用偏緊的消息。公司曾在半年度業(yè)績說明會上表示，上半年公司總體產(chǎn)能利用率保持在約90%的較高水平。目前市場需求依然比較旺盛，公司根據(jù)市場需求情況擴建產(chǎn)能，今年資本支出較去年會有一定增長。

　　供應商的視角側面印證了寧德時代產(chǎn)量高速增長的預期。9月15日，一家寧德時代重要供應商對上海證券報記者確認，明年寧德時代排產(chǎn)指引同比今年將大幅增長。

　　該供應商稱，寧德時代對兩大電池路線磷酸鐵鋰、三元的排產(chǎn)指引都較高。其中：磷酸鐵鋰增長更猛，主要是受海外儲能需求拉動；三元材料需求亦出現(xiàn)復蘇，主要受益于高端車型銷量良好。據(jù)其了解，2026年寧德時代對三元材料供應商的需求指引較2025年倍增。

　　該供應商表示，這些需求將帶動部分“寧鏈”企業(yè)產(chǎn)能利用率明顯提升，部分供應商可能需要擴產(chǎn)。

　　另一家寧德時代重要供應商未對上海證券報記者明確表示是否有超預期排產(chǎn)指引，但其表示，公司目前的產(chǎn)品供不應求，擴產(chǎn)需看實際情況安排。

　　從公開消息來看，湖南裕能為寧德時代磷酸鐵鋰核心供應商之一。湖南裕能在近日召開的業(yè)績說明會上披露，今年上半年磷酸鐵鋰市場需求旺盛，行業(yè)出貨量保持較高增長。公司抓住行業(yè)機遇，維持了較高的產(chǎn)能利用率，產(chǎn)品供不應求，尤其是公司新產(chǎn)品系列的占比顯著提升。展望下半年，預計行業(yè)增長仍然會保持比較高的水平，差異化市場需求有望帶動公司新產(chǎn)品系列的銷量占比進一步提升。

　　頭部鋰電企業(yè)產(chǎn)能緊張

　　“在需求拉動下，鋰電龍頭企業(yè)產(chǎn)能偏緊、出現(xiàn)擴產(chǎn)需求，鋰電行業(yè)出現(xiàn)走出周期底部的向好跡象�！苯衲�8月，國海證券電新首席分析師李航曾對上海證券報記者分析稱。

　　從近期企業(yè)披露的信息看，包括寧德時代在內(nèi)，不少鋰電頭部企業(yè)正傳出需求向好信號。

　　例如，億緯鋰能（300014）在半年度業(yè)績說明會上作出積極展望。動力電池板塊，明年公司大圓柱電池開始放量，帶來全新的增量。乘用車電池方面，將有兩個新增工廠在明年實現(xiàn)交付，預計帶動動力電池板塊實現(xiàn)明顯增長。儲能板塊，伴隨明年60GWh超級工廠的交付，預計會出現(xiàn)30%以上的增長。

　　產(chǎn)能利用率方面，億緯鋰能董秘江敏在業(yè)績說明會上表示，除了三元軟包產(chǎn)線部分閑置之外，公司其他產(chǎn)線基本都在有效運行交付。同時，在CLS（一種輕資產(chǎn)外部協(xié)作模式，包括對外部產(chǎn)能提供技術協(xié)助、合作研發(fā)及服務支持）業(yè)務下，多家外部協(xié)作工廠在6月底開啟生產(chǎn)，幫助億緯鋰能滿足交付需求。

　　國軒高科（002074）9月在投資者交流會上表示，上半年，公司出貨40GWh左右，同比增長超48%。公司產(chǎn)品需求旺盛，排產(chǎn)情況良好，產(chǎn)能利用率保持高位，預計今年出貨量將保持增長態(tài)勢。國軒高科擬在南京、蕪湖分別建設20GWh電池項目，合計擬投資金額達80億元。這一擴產(chǎn)計劃旨在推進總體產(chǎn)能布局，豐富產(chǎn)品結構，助力業(yè)務發(fā)展，消化訂單需求，為公司未來的技術創(chuàng)新、產(chǎn)品升級、制造升級、市場拓展奠定堅實基礎。

　　鋰電企業(yè)的擴產(chǎn)潮，亦反映在鋰電設備企業(yè)的新接訂單中。據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計，2025年上半年，先導智能（300450）、海目星、贏合科技（300457）、利元亨等多家頭部設備企業(yè)披露的新簽及在手訂單總額已超過300億元，同比增幅高達70%至80%，電池領域新一輪擴產(chǎn)周期已全面啟動。從訂單結構可以看出，本輪設備需求不僅源于產(chǎn)能擴張，更來自固態(tài)電池、海外建廠、產(chǎn)線升級等多重趨勢疊加。

　　儲能行業(yè)年度重磅會議——2025世界儲能大會將于9月16日至18日在寧德舉行。據(jù)悉，會上將發(fā)布多項可能進一步影響市場預期的政策和研究成果：工業(yè)和信息化部將發(fā)布《新型儲能技術發(fā)展路線圖（2025—2035年）》；電力規(guī)劃總院將發(fā)布“十五五”新型儲能發(fā)展趨勢。值得一提的是，國際可再生能源署（IRENA）將發(fā)布《光伏與儲能助力能源轉(zhuǎn)型》（完整版）。記者了解到，這將成為IRENA發(fā)布的第一份以儲能為主題的報告，寧德時代是該報告編制過程中的核心成員和主要參與方。

　　這些成果將為中國乃至全球儲能行業(yè)發(fā)展提出新的指引，或?qū)⑦M一步影響明年鋰電市場需求。