中國證券報

　　增程車(chē)型支撐 4萬(wàn)輛月銷(xiāo)陣營(yíng)持續擴容

　　進(jìn)入6月，國內新能源車(chē)企相繼交出了5月銷(xiāo)量答卷。總體來(lái)看，5月大部分車(chē)企的銷(xiāo)量均實(shí)現了同比與環(huán)比雙增長(cháng)，部分造車(chē)新勢力更是取得了月銷(xiāo)超4萬(wàn)輛的成績(jì)。其中，零跑汽車(chē)憑借4.5萬(wàn)輛的交付成績(jì)強勢領(lǐng)跑，實(shí)現月度榜單“三連冠”。理想汽車(chē)交付量環(huán)比漲幅超20%，成為榜單亞軍；問(wèn)界汽車(chē)5月交付超3.66萬(wàn)輛，位居第三。

　　值得一提的是，作為5月造車(chē)新勢力交付量榜單前三名，零跑汽車(chē)、理想汽車(chē)和問(wèn)界銷(xiāo)量均由增程車(chē)型支撐。曾經(jīng)被視為“落后”技術(shù)產(chǎn)品的增程車(chē)型，正成為新能源車(chē)企拉升銷(xiāo)量的最大助力。賽力斯（601127）集團副總裁康波向記者表示，在短期內動(dòng)力電池技術(shù)瓶頸難以真正突破的情況下，增程是解決續航焦慮的重要方案，“增程還擁有更好的靈活性和可試驗性，也更加兼容傳統產(chǎn)業(yè)的體系，與現有用戶(hù)使用習慣更為吻合。”

　　多項先行指標向好 經(jīng)濟運行有望延續平穩態(tài)勢

　　5月份，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平改善；出口集裝箱運價(jià)指數回升，港口貨物吞吐量維持較高水平。

　　專(zhuān)家認為，近期公布的多項先行指標傳遞出的信號顯示，在穩增長(cháng)政策持續發(fā)力背景下，二季度我國經(jīng)濟運行有望延續平穩態(tài)勢。但也要看到，當前國際環(huán)境變數仍較多，多重風(fēng)險交織疊加，經(jīng)濟回升向好基礎還需鞏固，政策需進(jìn)一步加力。

　　民俗游、親子游、跨境游齊頭并進(jìn) 端午邂逅“六一”引爆旅游熱

　　今年端午假期，旅游市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花。短途“微度假”成為主流，消費者偏好300公里內的周邊游，租車(chē)自駕需求隨之增長(cháng)；民俗體驗消費大幅攀升，擁有豐富民俗活動(dòng)的岳陽(yáng)、無(wú)錫、佛山等地酒店預訂量增長(cháng)顯著(zhù)。此外，恰逢“六一”兒童節，親子游市場(chǎng)火熱，主題樂(lè )園、水樂(lè )園訂單激增，多孩家庭結伴出游成為新趨勢，帶動(dòng)親子房、家庭套票需求旺盛。跨境旅游同樣表現亮眼，國際機票價(jià)格調整刺激出境游需求；入境游市場(chǎng)持續升溫，海外游客推動(dòng)景區門(mén)票銷(xiāo)售增長(cháng)強勁。

　　業(yè)內人士表示，民俗體驗正在成為文旅消費的新流量密碼，其與非遺、地方特色文化的結合有效提升了旅游目的地的吸引力，也促進(jìn)入境游市場(chǎng)快速發(fā)展。

　　經(jīng)典IP保駕護航 端午檔票房同比顯著(zhù)增長(cháng)

　　據燈塔專(zhuān)業(yè)版數據，截至6月2日18時(shí)，2025年電影端午檔(5月31日至6月2日)總票房已達4.45億元，較去年端午檔的3.83億元顯著(zhù)增長(cháng)。端午檔第二日恰逢“六一”兒童節，當日大盤(pán)票房時(shí)隔84天再度突破2億元，也是中國影史“六一”檔票房第三次突破2億元。目前《碟中諜8：最終清算》《時(shí)間之子》《哆啦A夢(mèng)：大雄的繪畫(huà)奇遇記》位列端午檔票房前三名。

　　另外，2025年電影暑期檔(6月1日至8月31日)已正式開(kāi)啟，暑期檔歷來(lái)是全年電影市場(chǎng)的重要陣地。記者梳理發(fā)現，目前2025年暑期檔已有55部影片定檔，國產(chǎn)片類(lèi)型豐富，喜劇、奇幻與動(dòng)畫(huà)構成主力軍。

　　上海證券報

　　2025端午上海旅游亮眼：文旅商體展聯(lián)動(dòng) 三天全要素旅游消費超124億元

　　2025年端午假期三天，據上海旅游大數據監測，上海市共接待游客648.08萬(wàn)人次；據統計測算，上海地區含吃、住、行、游、購、娛、學(xué)等全要素旅游交易總金額為124.77億元，同比增長(cháng)3.30%。上海市賓館旅館平均客房出租率為59%，同比增加1個(gè)百分點(diǎn)；上海市主要旅游景區（點(diǎn)）共接待游客227萬(wàn)人次。

　　另?yè)�上海市商�?wù)委提供的消費市場(chǎng)大數據實(shí)驗室（上海）監測數據，節日前兩天（5月31日至6月1日），上海全市線(xiàn)上線(xiàn)下（300959）共發(fā)生消費近200億元，同比2024年（6月8日至9日）增長(cháng)4.1%。

　　喜人數據的背后，是上海在構建場(chǎng)景、整合資源、活躍消費等方面的創(chuàng )新嘗試，推出了內容多元、體驗豐富的假日旅游產(chǎn)品。其中，主題樂(lè )園經(jīng)濟、票根經(jīng)濟均成為挖潛消費的新動(dòng)力。

　　拓展海外長(cháng)錢(qián)入市路徑 公募基金推進(jìn)國際化進(jìn)程

　　公募基金持續推進(jìn)國際化進(jìn)程。近日，富國基金在馬來(lái)西亞簽署三方合作諒解備忘錄，華夏創(chuàng )業(yè)板ETF、匯添富滬深300ETF登陸巴西市場(chǎng)。此外，利安-招商中證紅利指數型ETF今年3月在新加坡交易所成功上市，為海外投資者布局中國資產(chǎn)提供新選項。多家頭部基金公司表示，未來(lái)將持續推動(dòng)國際業(yè)務(wù)發(fā)展，打造更豐富的資產(chǎn)配置工具。

　　科技巨頭競逐AR眼鏡賽道 技術(shù)突破與生態(tài)構建成破局關(guān)鍵

　　戴上AR眼鏡，導航指引懸浮于眼前，外語(yǔ)對話(huà)實(shí)時(shí)翻譯，無(wú)屏辦公隨時(shí)開(kāi)始，所見(jiàn)萬(wàn)物皆可“指哪問(wèn)哪”。這些不再是科幻電影中設想的未來(lái)場(chǎng)景，已成為部分群體真實(shí)的生活片段。

　　當Google、聯(lián)想等科技巨頭帶著(zhù)新款智能眼鏡入場(chǎng)，雷鳥(niǎo)創(chuàng )新用萬(wàn)元高端產(chǎn)品叩開(kāi)大眾市場(chǎng)，AR眼鏡已逐漸從極客手中的“炫酷玩具”走進(jìn)普通人的生活，站在了行業(yè)破局的前夜。

　　近日，上海證券報記者通過(guò)與多家AR眼鏡廠(chǎng)商交流、實(shí)地體驗多款產(chǎn)品，深入了解行業(yè)近況與發(fā)展趨勢，探索其在破局之年的關(guān)鍵所在。當前，技術(shù)、場(chǎng)景與硬件的突破均有助于推動(dòng)行業(yè)加速發(fā)展，但技術(shù)短板、隱私安全等問(wèn)題也亟待全行業(yè)共同解決。

　　公募REITs“吸金” 三類(lèi)投資者持倉超六成

　　2025年以來(lái)，公募REITs市場(chǎng)表現強勁。中證REITs全收益指數今年以來(lái)累計上漲12.54%，消費類(lèi)與保障性租賃住房REITs漲幅居前。

　　“分紅”“擴募”“解禁”三大主題成為公募REITs二級市場(chǎng)策略主線(xiàn)。業(yè)內人士表示，隨著(zhù)制度不斷完善、流動(dòng)性機制逐步優(yōu)化，REITs正加速從政策推動(dòng)走向市場(chǎng)主導，成為“固收+”時(shí)代重要的資產(chǎn)配置工具。

　　證券時(shí)報

　　民營(yíng)銀行十年：走到十字路口 重塑功能定位

　　2015年6月22日，原銀監會(huì )發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)銀行發(fā)展的指導意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》），提出積極鼓勵符合條件的民營(yíng)企業(yè)依法發(fā)起設立民營(yíng)銀行。從2014年底首家民營(yíng)銀行正式開(kāi)業(yè)至今，民營(yíng)銀行群體已走過(guò)第一個(gè)十年，截至2024年底資產(chǎn)總規模突破2.1萬(wàn)億元。

　　在經(jīng)歷開(kāi)業(yè)最初幾年的快速發(fā)展后，近兩三年來(lái)，民營(yíng)銀行群體的內部分化日趨顯著(zhù)。即便是頭部銀行，也同樣面臨著(zhù)有效融資需求不振、凈息差不斷收窄、資產(chǎn)質(zhì)量承壓的挑戰。

　　展望下一個(gè)十年，部分受訪(fǎng)民營(yíng)銀行人士喊出“先穩住，活下去”，也有民營(yíng)銀行正駛向從零售金融向產(chǎn)業(yè)金融轉型的發(fā)展快車(chē)道。無(wú)論各家境況有何不同，這個(gè)群體仍希望發(fā)揮民營(yíng)資本敢闖敢試的優(yōu)勢，在風(fēng)險可控的范圍內，通過(guò)優(yōu)化差異化監管、松綁限制性政策要求等方式，為中國銀行業(yè)的改革探索扮演“急先鋒”的角色。

　　切入人形機器人智造新賽道 浙江汽配企業(yè)打開(kāi)成長(cháng)新空間

　　在長(cháng)三角腹地，一場(chǎng)由車(chē)企與汽車(chē)零部件企業(yè)主導的產(chǎn)業(yè)升級，正在如火如荼地進(jìn)行。當特斯拉的擎天柱（Optimus）、波士頓動(dòng)力的Atlas機器人陸續走出實(shí)驗室，浙江的汽車(chē)零部件企業(yè)正憑借深厚的制造業(yè)根基與AI技術(shù)的深度融合，實(shí)現從汽車(chē)制造到機器人智造的華麗轉身。

　　與此同時(shí)，政策亦在加碼。在產(chǎn)業(yè)集群效應影響與政策引導下，浙江傳統汽車(chē)零部件企業(yè)爭相切入人形機器人制造，甚至研發(fā)環(huán)節。

　　傳統制造向智能研發(fā)的轉型，正在加速。

　　深圳創(chuàng )投行業(yè)“募投退”整體回暖 “投早投小投硬科技”項目持續增長(cháng)

　　過(guò)去1年創(chuàng )投機構發(fā)展態(tài)勢如何？深圳的最新數據或可管中窺豹。

　　自2024年新“國九條”實(shí)施以來(lái)，如何進(jìn)一步暢通“募投管退”循環(huán)、更好發(fā)揮創(chuàng )業(yè)投資與私募股權投資對科技創(chuàng )新的支持作用，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　近日，深圳證監局披露了深圳私募股權創(chuàng )投行業(yè)過(guò)去1年募資、投資、退出情況。

　　數據顯示，深圳私募股權創(chuàng )投基金在“投硬科技”方面持續領(lǐng)跑，其中投向航空航天與國防、半導體、生物科技等硬科技企業(yè)項目增長(cháng)明顯，項目數量同比分別增長(cháng)25.46%、12.17%、6.46%；在退出方面，協(xié)議轉讓與企業(yè)回購仍是深圳私募股權創(chuàng )投行業(yè)退出項目的主要方式，通過(guò)境外市場(chǎng)退出的數量、規模雙雙提升。

　　債券ETF持續大擴容 單月吸金超400億元

　　今年以來(lái)，債券市場(chǎng)表現震蕩，債券類(lèi)基金回報遠不及預期，但這并未妨礙債券型ETF市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。在弱回報下，資金涌入債券型ETF力度不減。5月收官，債券型ETF規模再破新高，單月獲超400億元資金凈流入。與此同時(shí)，場(chǎng)內資金參與債券ETF交易的熱情高漲，例如，5月30日單日成交金額排名前12的ETF產(chǎn)品中，有10只均為債券型ETF。

　　另外，隨著(zhù)近期信用債ETF開(kāi)展通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)正式落地，9只債券型ETF產(chǎn)品獲準作為通用質(zhì)押式回購擔保品，被納入回購質(zhì)押庫，債券型ETF擴容有望按下加速鍵，整體規模或將再上新臺階。

　　證券日報

　　多家車(chē)企5月份銷(xiāo)量同比增超100% 端午節車(chē)市延續火熱態(tài)勢

　　在剛剛過(guò)去的5月份，中國汽車(chē)市場(chǎng)在“以舊換新”政策與地方補貼的雙重刺激下迎來(lái)強勢反彈。中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )發(fā)布的最新數據顯示，5月份中國汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫存預警指數為52.7%，同比下降5.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降7.1個(gè)百分點(diǎn)。庫存預警指數位于榮枯線(xiàn)之上，反映渠道壓力緩解，行業(yè)景氣度持續改善。

　　車(chē)市的好景氣在端午假期得以延續。《證券日報》記者在北京、深圳、廣州等地走訪(fǎng)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店時(shí)觀(guān)察到，多個(gè)汽車(chē)品牌經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店人群熙熙攘攘。有新能源汽車(chē)銷(xiāo)售門(mén)店負責人告訴記者，假期期間門(mén)店的單日到訪(fǎng)量大幅提高，意向成交數量也有明顯增長(cháng)。

　　維護公平競爭秩序 車(chē)企對“價(jià)格戰”說(shuō)“不”

　　近日，中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中汽協(xié)”）發(fā)布的《關(guān)于維護公平競爭秩序，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議》指出，以無(wú)序“價(jià)格戰”為主要表現形式的“內卷式”競爭，是行業(yè)效益下降的重要因素。產(chǎn)品售后服務(wù)保障、企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展需要持續加大投入，而“價(jià)格戰”嚴重影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，沖擊產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全，把產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶入惡性循環(huán)。

　　之所以發(fā)布倡議起因是某頭部車(chē)企于5月23日宣布旗下22款車(chē)型開(kāi)啟限時(shí)降價(jià)，最高優(yōu)惠幅度達到5.3萬(wàn)元。這一舉動(dòng)如同推倒第一塊多米諾骨牌，多家車(chē)企迅速跟進(jìn)，一場(chǎng)席卷行業(yè)的“價(jià)格戰”恐慌隨之蔓延。然而，硝煙未散，行業(yè)內外已響起一片反對聲浪——無(wú)序“價(jià)格戰”沒(méi)有贏(yíng)家，更沒(méi)有未來(lái)。

　　亮劍公募基金“風(fēng)格漂移”

　　我國公募基金行業(yè)近期迎來(lái)歷史性時(shí)刻，總規模首次突破33萬(wàn)億元。在規模持續擴張的同時(shí)，如何提升投資者獲得感、構建“回報增—資金進(jìn)—市場(chǎng)穩”的良性循環(huán)，成為推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵所在。

　　當前，基金行業(yè)存在的“風(fēng)格漂移”問(wèn)題直接影響投資者體驗和權益保護，部分產(chǎn)品雖表面遵循基金合同約定，但實(shí)際投資方向與產(chǎn)品名稱(chēng)、投資者理解之間存在較大偏離，這一現象在A(yíng)股市場(chǎng)波動(dòng)加劇的環(huán)境下更凸顯規范治理的緊迫性。

　　為促使行業(yè)更高質(zhì)量、更可持續性地發(fā)展，中國證監會(huì )于2025年5月7日發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》），通過(guò)25項系統性改革舉措，著(zhù)力推動(dòng)行業(yè)從“重規模”向“重回報”轉型。

　　目前，在政策引領(lǐng)下，市場(chǎng)各方正形成協(xié)同效應，一系列積極變化在悄然發(fā)生……

　　探尋產(chǎn)業(yè)發(fā)展“新引擎” | 從“計劃發(fā)電”到“市場(chǎng)定價(jià)” 新能源項目上網(wǎng)電量全部入市

　　高山原野間、荒漠戈壁灘，白色風(fēng)電機組與連綿光伏板奮力“追風(fēng)逐日”，汩汩綠色電能注入電網(wǎng)。在北京電力交易中心大屏幕上，風(fēng)電與光伏兩條電量曲線(xiàn)正快速上揚。各省市電力交易系統，一場(chǎng)場(chǎng)電力交易正在展開(kāi)。發(fā)電、售電、儲能公司，電力用戶(hù)乃至虛擬電廠(chǎng)“入場(chǎng)”，電力供給信息紛紛掛牌、電力零售套餐即刻上架；電力交易員們快速敲擊鍵盤(pán)，促成供需匹配的電力訂單。

　　自6月1日起，新能源項目（風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電）上網(wǎng)電量原則上全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，上網(wǎng)電價(jià)通過(guò)市場(chǎng)交易形成。

　　這一變化源于今年年初，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》。該政策帶來(lái)的不僅是市場(chǎng)效率的提升，更是能源治理的范式變革。通過(guò)構建“中長(cháng)期+現貨+輔助服務(wù)”的多層次市場(chǎng)體系，中國正在探索一條既能保障能源安全又可以促進(jìn)低碳轉型的新路徑。