證券之星消息，2025年4月30日芒果超媒（300413）發(fā)布公告稱(chēng)公司于2025年4月30日召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。

　　具體內容如下：

　　投資者提出的問(wèn)題及公司回復情況：?jiǎn)?wèn)：介紹一下公司最新經(jīng)營(yíng)情況。

　　答：2024年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入140.80億元，營(yíng)業(yè)利潤17.42億元，歸母凈利潤13.64億元。其中，會(huì )員業(yè)務(wù)收入首次突破50億元大關(guān)，同比增速達到19.3%，成為公司業(yè)績(jì)的核心驅動(dòng)因素。2025年第一季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入29億元，歸母凈利潤3.79億元，在《國色芳華》《五福臨門(mén)》等優(yōu)質(zhì)劇集推動(dòng)下，會(huì )員收入繼續保持良性增長(cháng)。一季度營(yíng)業(yè)收入同比下降，主要是戰略收縮傳統電視購物業(yè)務(wù)；歸母凈利潤同比下降，主要是公司根據當前行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，戰略擴張在影視劇內容、生態(tài)布局及技術(shù)應用等方面的投入。

　　問(wèn)：請公司在綜藝領(lǐng)域推出“賽道主理人”制度是基于什么樣的考慮？

　　答：作為國內頭部?jì)热萜脚_，公司一直在探索內容生產(chǎn)組織方式的最優(yōu)解，從此前的工作室制度，到現在的“賽道主理人”，都是順應內容趨勢的機制迭代。從目前的情況來(lái)看，通過(guò)內容研發(fā)與生產(chǎn)“賽道化”管理，主理人負責所屬賽道項目的管理及內容監制，承擔創(chuàng )新研發(fā)任務(wù)，我們已經(jīng)形成了舞臺競技、大型創(chuàng )新、音綜、真人秀、推理類(lèi)等多個(gè)綜藝賽道，并且還在不斷開(kāi)發(fā)新的賽道。事實(shí)證明，“賽道主理人”這種全新的內容生產(chǎn)組織方式是非常有成效的。2024年，芒果TV上線(xiàn)各類(lèi)綜藝節目160檔，持續鞏固綜藝領(lǐng)先優(yōu)勢，有效播放TOP榜單前十芒果占五，前五占三，有效播放數據穩居行業(yè)第一。2025年第一季度，芒果TV以38%的綜藝正片有效播放市占率繼續穩居行業(yè)第一，在云合數據全網(wǎng)網(wǎng)絡(luò )綜藝有效播放霸屏榜中，芒果TV十占其六。

　　問(wèn)：公司在相關(guān)報告中多次到“文化和科技融合發(fā)展”，公司怎么看待科技對文化產(chǎn)業(yè)的賦能發(fā)展，在這個(gè)過(guò)程中有什么樣的機遇？

　　答：公司著(zhù)力推動(dòng)文化和科技融合發(fā)展，既是公司作為文化企業(yè)排頭兵的行動(dòng)自覺(jué)，也是基于自身內容和技術(shù)優(yōu)勢，乘勢而為搶抓新科技浪潮賦能文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰略機遇、培育高質(zhì)量發(fā)展新動(dòng)能的必由之路。公司依托豐富的應用場(chǎng)景和內容生態(tài)，積極探索前沿技術(shù)落地應用與業(yè)態(tài)創(chuàng )新，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力。一方面，公司積極推動(dòng)前沿技術(shù)創(chuàng )新應用，成立專(zhuān)注于I創(chuàng )作領(lǐng)域的大模型實(shí)驗室“山海研究院”，“芒果大模型”成功通過(guò)中央網(wǎng)信辦備案，搭建I智能體應用平臺，I全流程數智化生產(chǎn)已應用于綜藝、微短劇、廣告等多種類(lèi)別的內容創(chuàng )作中，實(shí)現降本增效。另一方面，創(chuàng )新打造用戶(hù)數智互動(dòng)生態(tài)，以新技術(shù)全面升級數智平臺，創(chuàng )新推出“云導播

　　多屏同看”“全民預測互動(dòng)”等互動(dòng)玩法，應用于《歌手2024》《時(shí)光音樂(lè )會(huì )》等節目。為更好地把握戰略機遇、扎實(shí)推進(jìn)文化和科技深度融合發(fā)展，公司儲備有頭部數智傳播平臺、芒果出海等多個(gè)重點(diǎn)項目。問(wèn)：如何看待行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景？

　　答：關(guān)于行業(yè)發(fā)展前景請您參考公司年度報告第三節“管理層討論與分析-報告期內公司所處行業(yè)情況”。

　　問(wèn)：近幾年來(lái)，公司都保持了很好的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流，為什么2024年經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流大幅減少？

　　答：近幾年來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)穩健，質(zhì)效穩步提升，經(jīng)營(yíng)性現金流情況良好。2024年，公司科學(xué)研判長(cháng)視頻行業(yè)和影視劇行業(yè)發(fā)展趨勢，積極加大影視劇內容投入，尤其是聚焦頭部影視劇的開(kāi)發(fā)和布局，儲備了《國色芳華》《五福臨門(mén)》《水龍吟》《好好的時(shí)代》《歡樂(lè )家（300997）長(cháng)群2》等多部重點(diǎn)影視劇。其中，《國色芳華》《五福臨門(mén)》等劇集已于2025年一季度上線(xiàn)播出，芒果TV有效播放數據創(chuàng )平臺新高，同比增長(cháng)117.7%。加大頭部影視劇投入，公司2024年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流出明顯增加，導致經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流較大幅度變動(dòng)。公司現金儲備充足，經(jīng)營(yíng)性現金流波動(dòng)對公司影響相對較小。

　　問(wèn)：企業(yè)所得稅政策調整對公司2024年度歸母凈利潤的影響具體是怎么樣的？對以后年度還有什么影響？

　　答：2024年12月，財政部、國家稅務(wù)總局、中央宣傳部發(fā)布《關(guān)于文化體制改革中經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉制為企業(yè)稅收政策的公告》，明確公司旗下轉制文化企業(yè)自2024年至2027年繼續享受企業(yè)所得稅免稅政策。根據企業(yè)會(huì )計準則相關(guān)規定，公司2024年需沖2023年度確認的歸屬于2024年至2027年免稅期的遞延所得稅資產(chǎn)6.3億元，減少2024年歸母凈利潤6.3億元，本次沖系一次性調整，后續無(wú)需調整。免征企業(yè)所得稅，利好公司發(fā)展。目前，2024年公司旗下轉制文化企業(yè)繳納的企業(yè)所得稅費用已基本退；2025年至2027年，免征企業(yè)所得稅將對公司歸母凈利潤構成正向影響。

　　問(wèn)：公司會(huì )員業(yè)務(wù)短期的發(fā)展目標是什么？目前更側重會(huì )員規模的增長(cháng)還是ARPPU值的升？

　　答：從長(cháng)視頻行業(yè)發(fā)展趨勢來(lái)看，會(huì )員業(yè)務(wù)既具有良好的增長(cháng)空間，又具有抵御經(jīng)濟周期和廣告市場(chǎng)波動(dòng)的強勁韌性，在平臺內容變現收入中占有較大的比重。當前，公司正處于業(yè)績(jì)驅動(dòng)新舊動(dòng)能轉換階段，會(huì )員業(yè)務(wù)逐步成為驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的新引擎。公司將通過(guò)優(yōu)質(zhì)穩定的內容供給和持續優(yōu)化的權益體系，推動(dòng)會(huì )員規模穩健增長(cháng)和RPPU穩步提升，確保會(huì )員業(yè)務(wù)收入繼續保持“量?jì)r(jià)齊升”的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。側重會(huì )員規模增長(cháng)、強調RPPU值提升，或者兩者并重，公司在不同的發(fā)展細分階段、不同的競爭態(tài)勢之下，會(huì )進(jìn)行動(dòng)態(tài)的調整，確保會(huì )員業(yè)務(wù)目標符合公司整體戰略方向。

　　問(wèn)：據上海證券報報道:“截至2024年，我國的微短劇用戶(hù)規模已超過(guò)6億人，日均觀(guān)看時(shí)長(cháng)達到72分鐘，權威機構預計，2025年我國微短劇市場(chǎng)規模將超600億元”。作為入局較早的平臺，公司微短劇業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？

　　答：微短劇業(yè)務(wù)是公司的戰略重心之一，作為率先入局的長(cháng)視頻平臺，芒果TV近幾年來(lái)顯著(zhù)加大了投入力度。2024年，芒果TV成立微創(chuàng )新中心，建設開(kāi)放、聚合、高效的微短內容專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)運營(yíng)體系，上線(xiàn)微短劇340部，《一夢(mèng)枕星河》等10部入選總局“跟著(zhù)微短劇去旅行”推薦片單，聯(lián)動(dòng)湖南衛視推出“大芒劇場(chǎng)”微短劇廠(chǎng)牌，《有種味道叫清溪》等14部短劇實(shí)現上星播出。2025年以來(lái)，公司進(jìn)一步加快推進(jìn)微短劇戰略布局一是推行“劇場(chǎng)化+精品化”策略，針對自制精品劇集，打造四大主題劇場(chǎng)；二是發(fā)布“2025年精品微短劇分賬合作模式”，通過(guò)創(chuàng )作者收益提升、資源扶持加碼、合作模式創(chuàng )新三大維度，與行業(yè)共建微短劇共贏(yíng)生態(tài)；三是繼與抖音、快手達成深度合作之后，芒果TV與紅果短劇達成系列合作，雙方圍繞優(yōu)質(zhì)成品短劇授權、IP聯(lián)動(dòng)開(kāi)發(fā)及聯(lián)合出品、短劇商業(yè)化三大核心方向展開(kāi)深度合作，推出芒果+紅果雙平臺精品短劇聯(lián)盟專(zhuān)區——“果果劇場(chǎng)”。

　　問(wèn)：請公司文化出海取得了什么樣的實(shí)效？有什么發(fā)展規劃？

　　答：推動(dòng)文化出海、提升國際傳播效能，既是公司貫徹國家戰略的行動(dòng)自覺(jué)，也是尋求市場(chǎng)、尋找業(yè)務(wù)增量的重要路徑。2024年，公司順利完成出海“倍增計劃”，芒果TV國際pp收入從2023年的6200萬(wàn)元增長(cháng)至1.41億元，累計下載量從2023年末的1.3億次增長(cháng)至2024年末的2.61億次。后續，公司將繼續堅持以芒果TV國際pp為根本，以IP化、多樣化、國際化內容為基礎，以用戶(hù)規模擴大為關(guān)鍵目標，成立專(zhuān)門(mén)公司負責國際pp運營(yíng)，全力實(shí)施“芒果出海三年行動(dòng)計劃”(2025-2027)，基于I大模型、智能生產(chǎn)、區塊鏈等新技術(shù)基座，構建更具智能化、多元化、全鏈路的互動(dòng)平臺，持續提升國際pp的海外影響力、DU和創(chuàng )收規模。

　　芒果超媒主營(yíng)業(yè)務(wù)：芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻、新媒體互動(dòng)娛樂(lè )內容制作、內容電商等。

　　芒果超媒2025年一季報顯示，公司主營(yíng)收入29.0億元，同比下降12.76%；歸母凈利潤3.79億元，同比下降19.8%；扣非凈利潤3.03億元，同比下降35.03%；負債率28.77%，投資收益6436.94萬(wàn)元，財務(wù)費用-803.82萬(wàn)元，毛利率26.43%。

　　該股最近90天內共有22家機構給出評級，買(mǎi)入評級19家，增持評級3家；過(guò)去90天內機構目標均價(jià)為29.14。

　　以下是詳細的盈利預測信息：