數據顯示，截至4月23日中國證券報記者發(fā)稿時(shí)，4月以來(lái)已有超400家上市公司接待券商調研，從行業(yè)分布情況看，電子行業(yè)合計有60家公司獲券商調研，數量在各行業(yè)中位居第一；醫藥生物行業(yè)關(guān)注度也較高，合計有46家上市公司獲券商調研。

　　機構表示，從投資角度看，多因素共振下，電子板塊估值擴張行情值得期待，建議重視外部不確定性環(huán)境下的板塊配置窗口；醫藥生物板塊建議關(guān)注創(chuàng )新藥方向的投資價(jià)值。

　　電子板塊重視配置窗口

　　4月以來(lái)，立訊精密（002475）接待了81家券商前來(lái)調研，數量在同時(shí)期接待券商調研的上市公司中位居第一。作為一家在越南、印度、墨西哥等多個(gè)國家都有布局的精密制造領(lǐng)域龍頭企業(yè)，美國關(guān)稅政策擾動(dòng)下公司海外布局是否調整、對于加征關(guān)稅公司有哪些應對措施等話(huà)題在調研時(shí)備受關(guān)注。

　　包括立訊精密在內，數據顯示，截至4月23日記者發(fā)稿時(shí)，水晶光電（002273）、鵬鼎控股（002938）、順絡(luò )電子（002138）、歐菲光（002456）、京東方A、國瓷材料（300285）、藍思科技（300433）、安克創(chuàng )新（300866）、艾為電子等電子行業(yè)上市公司，4月以來(lái)均接待了超過(guò)30家券商前來(lái)調研，機構對其關(guān)注熱情較高；整個(gè)電子行業(yè)4月以來(lái)合計有60家公司接待券商調研，是券商最為青睞的行業(yè)。

　　梳理被調研電子行業(yè)公司發(fā)布的調研紀要看，除前述關(guān)稅政策擾動(dòng)對公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響外，公司未來(lái)會(huì )布局哪些新產(chǎn)品、如何看待產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢、公司在人才儲備和培養方面準備采取哪些措施來(lái)實(shí)現公司戰略目標等話(huà)題，在調研中均被問(wèn)及。適逢年報披露季，多家公司2024年財報相關(guān)數據變動(dòng)及原因也成為券商調研時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)，例如營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)原因有哪些、公司研發(fā)投入情況如何、毛利率變動(dòng)的主要原因有哪些等。

　　從二級市場(chǎng)表現看，年初投資者對AI熱情高漲推動(dòng)電子板塊出現過(guò)一段較為明顯的上漲行情，但3月以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)一步均衡帶動(dòng)板塊行情回落，截至4月23日收盤(pán)，電子（申萬(wàn)）板塊年內累計跌逾5%，在31個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)中排名較為靠后。對于電子板塊后市投資機遇，當前業(yè)內較為看好半導體產(chǎn)業(yè)鏈這一有望繼續受到政策提振的方向。

　　國信證券電子行業(yè)首席分析師胡劍認為，對于電子板塊，相關(guān)上市公司發(fā)布的2025年一季報顯示板塊景氣度高，2025年二季度板塊景氣度有望延續上行態(tài)勢，堅定看好2025年電子板塊多因素共振下的估值擴張行情，建議重視外部不確定性環(huán)境下的板塊配置窗口，看好的細分方向包括國產(chǎn)算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈、模擬芯片、成熟制程代工、國產(chǎn)半導體設備、存儲等。

　　創(chuàng )新藥方向關(guān)注度升溫

　　除電子行業(yè)外，醫藥生物行業(yè)也是券商關(guān)注的一大方向，4月以來(lái)合計有46家上市公司獲得券商調研，包括澳華內鏡、美好醫療（301363）、華東醫藥（000963）、京新藥業(yè)（002020）、科興制藥、普洛藥業(yè)（000739）、壽仙谷（603896）、怡和嘉業(yè)（301367）、貝瑞基因（000710）、普門(mén)科技等。

　　華東醫藥4月以來(lái)接待了39家券商前來(lái)調研。公司披露的調研紀要顯示，機構調研時(shí)較為關(guān)注的問(wèn)題包括公司對2025年海外醫美的預期情況如何、公司GLP-1系列產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展如何、公司判斷后續集采政策是否會(huì )趨于緩和、公司自研新藥參加國際學(xué)術(shù)會(huì )議的時(shí)間規劃等，整體上偏向于公司產(chǎn)品研發(fā)狀況以及對未來(lái)行業(yè)趨勢的預判，對此，華東醫藥也一一予以回應。

　　記者梳理發(fā)現，在前述被券商調研的醫藥生物行業(yè)上市公司中，公司在創(chuàng )新藥管線(xiàn)的布局、進(jìn)展、戰略等與創(chuàng )新藥、公司新產(chǎn)品相關(guān)的話(huà)題頻繁出現。從投資角度出發(fā)，對于醫藥生物行業(yè)，其中的創(chuàng )新藥板塊后市投資價(jià)值也獲得券商高度關(guān)注。

　　太平洋證券醫藥行業(yè)分析師周豫認為，在港股流動(dòng)性和風(fēng)險偏好雙雙提升的背景下，疊加4-6月的AACR、ASCO等會(huì )議集中發(fā)布相關(guān)數據，市場(chǎng)對創(chuàng )新藥板塊行情催化事件的關(guān)注度大幅提升；就投資而言，國內雙抗ADC、TYK2抑制劑、GKA激動(dòng)劑、泛KRAS抑制劑管線(xiàn)等方向的相關(guān)標的值得關(guān)注。