機構投資者趁著(zhù)年報披露窗口期打開(kāi)，紛紛走進(jìn)上市公司展開(kāi)調研，電子、機械設備、醫藥生物三大行業(yè)成為機構調研的“熱土”。其中，不少公司同時(shí)開(kāi)放線(xiàn)上線(xiàn)下（300959）的調研模式，在同一時(shí)間吸引上百家機構的目光。

　　上海證券報記者發(fā)現，受益于市場(chǎng)需求拉動(dòng)，芯片、商業(yè)航空、智能穿戴等細分賽道有望加快產(chǎn)品及項目交付。面對美國“對等關(guān)稅”挑戰，汽車(chē)、光伏、電子等多個(gè)行業(yè)公司紛紛亮出海外成績(jì)單，表現出堅定的出海決心。同時(shí)，一批外資機構熱衷于調研機器人、AI產(chǎn)業(yè)鏈公司，密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)替代、政策機遇等新動(dòng)態(tài)。

　　圈定2025年業(yè)務(wù)重點(diǎn)

　　在年報季的機構調研中，不少公司立足2024年業(yè)績(jì)情況，積極規劃2025年業(yè)務(wù)發(fā)展，著(zhù)眼于加速生產(chǎn)、優(yōu)化業(yè)務(wù)結構等，對行業(yè)前景充滿(mǎn)信心。

　　存儲芯片公司江波龍（301308）表示，2025年，云服務(wù)提供商對AI硬件的持續投資，將推動(dòng)對高性能計算和存儲硬件的需求，服務(wù)器領(lǐng)域的高速、大容量存儲產(chǎn)品需求仍有望保持增長(cháng)。此外，隨著(zhù)終端庫存水位逐漸恢復正常，供需關(guān)系將逐步改善，價(jià)格將呈現回升趨勢，2025年存儲產(chǎn)業(yè)有望呈現前低后高的格局。

　　大為股份（002213）2024年半導體存儲業(yè)務(wù)成績(jì)亮眼，全年營(yíng)收達8.77億元，同比增長(cháng)51.31%。公司表示，2025年將聚焦半導體存儲在A(yíng)I等高端領(lǐng)域的應用，積極優(yōu)化提升存儲產(chǎn)品結構。

　　與此同時(shí)，疊加行業(yè)需求機遇，來(lái)自電子、商業(yè)航空等行業(yè)公司迎來(lái)生產(chǎn)提速的關(guān)鍵時(shí)期。

　　“目前C919項目迎來(lái)交付增長(cháng)時(shí)期。”C919機體結構供應商中航西飛（000768）表示，根據客戶(hù)需求，公司對內部生產(chǎn)能力匹配進(jìn)行詳細規劃，對標中國商飛計劃需求分階段進(jìn)行能力補充，保障產(chǎn)品高質(zhì)量準時(shí)交付，以支持中國商飛滿(mǎn)足最終用戶(hù)的訂單及運營(yíng)需求。

　　展望2025年，瀾起科技表示，預計DDR5內存接口芯片需求及滲透率將較2024年大幅提升，高性能運力芯片需求呈現良好成長(cháng)態(tài)勢。公司將在2025年加速運力芯片市場(chǎng)滲透，實(shí)現新產(chǎn)品銷(xiāo)售收入顯著(zhù)提升，同時(shí)聚焦研發(fā)創(chuàng )新，豐富產(chǎn)品矩陣。

　　華勤技術(shù)（603296）對于2025年的智能穿戴與AIoT市場(chǎng)充滿(mǎn)信心。公司認為，穿戴業(yè)務(wù)市場(chǎng)增長(cháng)潛力顯著(zhù)，特別是TWS耳機、智能手表和手環(huán)等產(chǎn)品，預計將迎來(lái)可觀(guān)的增量。AIoT產(chǎn)品領(lǐng)域，公司與北美客戶(hù)的合作持續深化，VR產(chǎn)品已進(jìn)入量產(chǎn)階段，北美互聯(lián)網(wǎng)客戶(hù)的智能家居和智能音響等產(chǎn)品也在加速放量，2025年有望形成規模效應。

　　華勤技術(shù)預計2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1090億元至1100億元，同比增長(cháng)27.8%至29%；實(shí)現歸母凈利潤28.5億元至29億元，同比增長(cháng)5.3%至7.1%。

　　機器人與AI成“必答題”

　　匯川技術(shù)（300124）、埃斯頓（002747）等機器人行業(yè)公司近期迎來(lái)外資機構密集調研，其中不乏匯豐銀行、摩根士丹利、Point72等明星機構，產(chǎn)業(yè)替代空間、政策機遇等問(wèn)題受到關(guān)注。

　　埃斯頓樂(lè )觀(guān)預計，2025年在各地政策大力支持和落地、產(chǎn)品核心競爭力提升、市場(chǎng)需求變化和高端應用場(chǎng)景突破等多重因素推動(dòng)下，工業(yè)機器人國產(chǎn)替代趨勢將愈發(fā)顯著(zhù)。同時(shí)，食品飲料、金屬制品、船舶等行業(yè)自動(dòng)化滲透率的持續提升，將帶動(dòng)制造業(yè)自動(dòng)化改造需求增長(cháng)。

　　今年以來(lái)，匯川技術(shù)已累計接待36批次機構調研，接待總量超過(guò)1000家，涉及威靈頓管理公司、拉扎德集團等外資機構。2024年，公司工業(yè)機器人業(yè)務(wù)實(shí)現了較好增長(cháng)，產(chǎn)品從SCARA機器人向六關(guān)節機器人拓展。

　　“無(wú)論是工業(yè)機器人應用比較成熟的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，還是處于‘機器替人’趨勢下的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)鏈，都有著(zhù)對工業(yè)機器人產(chǎn)品新增或替代的需求。”匯川技術(shù)介紹，公司近兩年加速布局工業(yè)機器人產(chǎn)品系列，會(huì )加大在自動(dòng)化各個(gè)行業(yè)的布局力度，在客戶(hù)與產(chǎn)品的高度協(xié)同下，實(shí)現工業(yè)機器人產(chǎn)品在更多行業(yè)的突破。

　　上市公司在A(yíng)I、算力等領(lǐng)域的布局動(dòng)態(tài)，也頗受外資機構關(guān)注。

　　中控技術(shù)表示，公司將進(jìn)一步圍繞機器人這一未來(lái)工廠(chǎng)的重要AI載體，針對流程工業(yè)領(lǐng)域的特殊性，圍繞智能AI賦能傳感器和執行機構，強化機器人的多模態(tài)感知能力，更加精準獲取生產(chǎn)過(guò)程信息以及巡檢信息。

　　2025年，通信設備制造業(yè)在政策、技術(shù)和市場(chǎng)的協(xié)同驅動(dòng)下，將呈現“高端競爭、生態(tài)融合、AI賦能”的發(fā)展特征，成為支撐數字經(jīng)濟與新質(zhì)生產(chǎn)力的引擎。

　　星網(wǎng)銳捷（002396）認為，國家持續深化“數字經(jīng)濟+”、AI戰略，推動(dòng)制造業(yè)5G獨立專(zhuān)網(wǎng)試點(diǎn)擴大，賦能智能制造和綠色生產(chǎn)。AI大模型與通信設備深度融合，將推動(dòng)智能算力基礎設施投資、1.6T光模塊、AI芯片等高端產(chǎn)品加速迭代。

　　開(kāi)辟?lài)�際化新路

　　當前，美國加征關(guān)稅風(fēng)波備受市場(chǎng)關(guān)注。面對投資者的密切關(guān)注，上市公司通過(guò)擺數據、談規劃，表達堅定出海的決心。

　　一汽解放（000800）表示，2025年，公司將堅定不移地踐行“SPRINT 2030”國際化戰略，通過(guò)加速本地化投資、大力推進(jìn)海外子公司建設、增設辦事處、優(yōu)化渠道布局、推動(dòng)服務(wù)提升等舉措為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的購車(chē)和用車(chē)體驗。2024年，一汽解放在海外市場(chǎng)再創(chuàng )新高，全年出口5.7萬(wàn)輛，同比提升27.4%。

　　“海外市場(chǎng)去年的增速是26%，而國內是5%左右，因此我們必須走向海外。”螢石網(wǎng)絡(luò )表示，未來(lái)公司將在國內加快研發(fā)創(chuàng )新形態(tài)的產(chǎn)品，在海外則偏向基礎型但性?xún)r(jià)比突出的品類(lèi)與產(chǎn)品，未來(lái)公司海外收入占比還會(huì )上升。

　　供應鏈格局取決于企業(yè)競爭力成為共識。不少公司表示，要通過(guò)技術(shù)合作、產(chǎn)能建設、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等探索出海新路徑。

　　鈞達股份（002865）稱(chēng)，下一步公司將通過(guò)產(chǎn)能出海等多種形式，持續擴大海外業(yè)務(wù)優(yōu)勢，提升公司盈利能力。同時(shí)，公司將持續通過(guò)技術(shù)合作、產(chǎn)能建設、投資合作等多元化模式研究探索，規劃布局海外高效電池產(chǎn)能，進(jìn)一步融入海外市場(chǎng)本土產(chǎn)業(yè)鏈，滿(mǎn)足不斷增長(cháng)的海外光伏市場(chǎng)發(fā)展需求。

　　“維護和擴大海外市場(chǎng)份額是公司發(fā)展的必由之路。”民爆光電（301362）表示，一方面，公司將進(jìn)一步加大在主要市場(chǎng)如歐洲、大洋洲、亞太及中東等地區的推廣力度，增強與客戶(hù)合作深度，挖掘新興市場(chǎng)需求；另一方面，公司將進(jìn)一步加強內部供應鏈管理來(lái)控制成本，同時(shí)積極推動(dòng)在關(guān)稅豁免區做供應鏈延伸。