中國證券報

　　拓展合作空間 進(jìn)一步擴大開(kāi)放 自貿協(xié)定提質(zhì)升級進(jìn)行時(shí)

　　3月18日至20日，中國—瑞士自貿協(xié)定升級第一輪談判在北京舉行；3月24日，中國—東盟自貿區3.0版特別聯(lián)委會(huì )以視頻方式舉行；3月25日至26日，中國—新西蘭自貿協(xié)定服務(wù)貿易負面清單首輪談判在北京舉行……近期，自貿區建設積極信號不斷釋放。

　　記者獲悉，我國正加大力度推動(dòng)中日韓自貿區以及與挪威、孟加拉國等自貿合作，與更多有意愿的國家和地區商簽自貿協(xié)定；同時(shí)，將在新商簽的自貿協(xié)定中推動(dòng)在電信、醫療、旅游等重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步擴大開(kāi)放。自貿協(xié)定的內容和質(zhì)量不斷豐富提升，服務(wù)貿易和投資負面清單，以及標準合作、數字經(jīng)濟等新內容將成為我國新簽署自貿協(xié)定的“標配”。

　　中長(cháng)期資金借道ETF入市 險資錨定核心資產(chǎn)

　　在鼓勵中長(cháng)期資金入市的大背景下，多份基金2024年年報披露，保險機構2024年下半年加大了對核心寬基ETF以及港股ETF等品種的配置力度。在已披露的ETF前十名持有人當中，險資配置景順長(cháng)城基金、國泰基金旗下中證A500ETF的規模均高達40億份以上；險資配置富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的規模更是逼近70億份。

　　業(yè)內人士表示，由于ETF波動(dòng)性相對較低，能夠有效分散個(gè)股風(fēng)險，并且估值透明、成本較低、買(mǎi)賣(mài)方便，契合險資對流動(dòng)性的要求和長(cháng)期回報預期，因而受到青睞。

　　私募大佬加倉路徑曝光

　　隨著(zhù)上市公司2024年年報不斷披露，多位私募大佬持倉隨之曝光。高毅資產(chǎn)鄧曉峰繼續加倉“舊愛(ài)”紫金礦業(yè)（601899），減持華峰化學(xué)（002064）和中國巨石（600176）；仁橋資產(chǎn)夏俊杰繼續持有海陸重工（002255），減持久遠銀海（002777）；淡水泉投資趙軍新進(jìn)宏發(fā)股份（600885）和北新建材（000786）的前十大股東之列。

　　今年春節以來(lái)，在強勢行情助推下，多位私募大佬的代表產(chǎn)品在2月或3月創(chuàng )下凈值歷史新高。盡管近期市場(chǎng)有所震蕩，股票私募倉位仍維持高位，百億私募展現出逆勢加倉的積極態(tài)勢。

　　穿越行業(yè)崎嶇路段 基金投顧在格局重塑中醞釀新生

　　一家基金投顧機構近期收到了一位客戶(hù)的來(lái)信。這位客戶(hù)持有這家機構推薦的高收益組合一年多時(shí)間，即使滬指一度跌到2600點(diǎn)附近，仍在堅持跟著(zhù)投顧的信號進(jìn)行投資。但是，近期看著(zhù)一度快要回本的投顧賬戶(hù)持續波動(dòng)，他在投資中的困惑與焦慮反而日益加深。

　　這位投資者的故事恰似一面棱鏡，折射出基金投顧行業(yè)“展業(yè)于市場(chǎng)高點(diǎn)，沒(méi)能為客戶(hù)提供良好的正收益體驗”“投顧機構不賺錢(qián)，商業(yè)模式難以長(cháng)久維系”“底層可配置策略工具單一”等深層次的問(wèn)題。

　　上海證券報

　　今年第二家 中航產(chǎn)融擬主動(dòng)退市 目前無(wú)資產(chǎn)注入和對外并購安排

　　繼玉龍股份（601028）之后，3月28日晚，中國航空工業(yè)集團有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中航工業(yè)”）旗下的中航產(chǎn)融（600705）公告，經(jīng)公司董事會(huì )審議通過(guò)，公司擬以股東大會(huì )決議方式主動(dòng)撤回A股股票在上交所的上市交易，并在取得上交所終止上市決定后申請在全國中小企業(yè)股份轉讓系統轉讓。公司股票于3月31日開(kāi)市起復牌。

　　中國國資研究院副院長(cháng)兼首席專(zhuān)家李錦對記者分析稱(chēng)，在產(chǎn)業(yè)結構調整中，公司主動(dòng)把握自己的命運，避免風(fēng)險的彌漫對其他資本造成拖累，這是市場(chǎng)經(jīng)濟中的正常現象。

　　多家銀行宣布：暫停優(yōu)惠

　　“有消費資金需求盡快提款”“預計4月1日起不再發(fā)放利率低于3%的消費貸”……3月30日，記者自業(yè)內獲悉，多家銀行近日開(kāi)啟調整“低于3%”利率的消費貸產(chǎn)品，暫停配發(fā)低利率消費貸利率優(yōu)惠，撤下低息宣傳廣告，提醒有消費資金的客戶(hù)在3月底提款。

　　今年以來(lái)，多家銀行紛紛加碼消費貸營(yíng)銷(xiāo)力度，通過(guò)降低利率等方式獲客，部分消費貸產(chǎn)品利率已下探至2.5%左右。業(yè)內人士認為，銀行通過(guò)利率下降這種“跑馬圈地”方式拓展零售業(yè)務(wù)，不能長(cháng)期持續。此次調整“低于3%”利率的消費貸產(chǎn)品，有利于將貸款利率保持在合理水平，增強消費信貸可持續性。

　　弘揚新時(shí)代“楓橋經(jīng)驗” 中證投服中心攜手各方助推證券期貨糾紛調解工作提質(zhì)增效

　　3月27日，中證中小投資者服務(wù)中心（簡(jiǎn)稱(chēng)“中證投服中心”）2025年調解工作站年度會(huì )議在南京召開(kāi)，來(lái)自中國證監會(huì )法治司、江蘇證監局以及全國各地調解工作站的代表們深入交流調解工作經(jīng)驗，探討糾紛多元化解機制建設。

　　過(guò)去一年，中證投服中心調解工作取得積極成效。數據顯示，截至2024年12月底，受理糾紛5760件，結案5416件，調解成功4627件，調解成功率85.43%，投資者獲賠4.47億元。

　　夯實(shí)機制保障 金融“五篇大文章”行業(yè)標準提上議程

　　今年政府工作報告提出，完善科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融標準體系和基礎制度。3月初，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導意見(jiàn)》（下稱(chēng)《指導意見(jiàn)》），明確了金融“五篇大文章”的重點(diǎn)領(lǐng)域和主要著(zhù)力點(diǎn)，其中對完善標準體系提出了具體的工作舉措。隨后數日，金融部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì )等相繼發(fā)布“五篇大文章”相關(guān)行動(dòng)方案，為金融“五篇大文章”的落地勾勒出清晰藍圖。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，政府工作報告提出“完善科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融標準體系和基礎制度”，意味著(zhù)金融“五篇大文章”的行業(yè)標準體系建立已提上日程。

　　證券時(shí)報

　　消費貸“低息潮”將退 多家銀行4月起上調利率

　　銀行消費貸利率將迎來(lái)重要變化。

　　昨日，記者從多家國有大行、股份行、城商行處獲得確認，已有多家銀行總行向各分支機構發(fā)出內部通知：4月起信用消費貸產(chǎn)品年化利率上調至不低于3%。這意味著(zhù)，銀行消費貸開(kāi)年以來(lái)經(jīng)歷新一輪“價(jià)格戰”之后，將回歸理性。

　　微盤(pán)股遭遇“倒春寒” 日歷效應下基金經(jīng)理策略升級

　　今年以來(lái)，A股上漲行情持續以科技股為主導，各個(gè)板塊和概念輪番異動(dòng)，你方唱罷我登場(chǎng)。如果按市值劃分，大市值的紅利類(lèi)個(gè)股年內表現較為遜色，而集合了技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的小微盤(pán)股則表現亮眼。但在3月20日之后，微盤(pán)股上升勢頭戛然而止，并出現短期大幅回調，相關(guān)基金凈值明顯下跌。

　　對于微盤(pán)股出現的“倒春寒”，多名基金業(yè)內人士認為，近期的微盤(pán)股回調有一定的日歷效應（指金融市場(chǎng)與日期相聯(lián)系的非正常收益或非正常波動(dòng)，呈現一定的規律性變化），且今年是依據退市新規進(jìn)行評估的第一年，截至4月末披露的年報將對評估結果產(chǎn)生重大影響。此外，微盤(pán)股的流動(dòng)性也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，每次遇到下跌，量化策略被指為微盤(pán)股大跌的“罪魁禍首”。有基金經(jīng)理透露，量化策略一般內含較多的反轉交易邏輯，既提供了流動(dòng)性，也降低了波動(dòng)，本身一定程度上能起到市場(chǎng)穩定器的作用。

　　新基金集中發(fā)售 股市持續迎來(lái)增量資金

　　3月29日，10余只科創(chuàng )綜指場(chǎng)外指數增強基金一同發(fā)布發(fā)售公告。科創(chuàng )綜指場(chǎng)外指數增強基金前腳剛拿到批文，后腳就迅速開(kāi)啟發(fā)售，可謂高效。

　　開(kāi)年以來(lái)，基金公司積極布局權益類(lèi)基金。數據顯示，約70只權益基金目前正處于發(fā)行階段，這也有望為A股市場(chǎng)持續帶來(lái)增量資金。

　　陽(yáng)光私募重倉八大行業(yè) 有色金屬持倉市值居首

　　A股市場(chǎng)上，陽(yáng)光私募持倉風(fēng)格獨樹(shù)一幟，其倉位配置相對靈活，既會(huì )布局行業(yè)龍頭，也熱衷挖掘中小市值潛力股，對新興產(chǎn)業(yè)的布局更是快人一步，像人工智能、新能源領(lǐng)域常能看到它們的身影。相較于其他機構分散投資以平抑風(fēng)險，陽(yáng)光私募有時(shí)會(huì )集中持倉，對看好的個(gè)股下重注，力求獲取高額回報。

　　透過(guò)觀(guān)察陽(yáng)光私募持倉的情況，投資者可以窺見(jiàn)其在市場(chǎng)跌宕起伏的過(guò)程中，是如何把握市場(chǎng)機會(huì )的。

　　證券日報

　　聯(lián)接數字與物理世界 具身智能前沿探索步履不停

　　2025年《政府工作報告》提出，建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(cháng)機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè)。“具身智能”首次寫(xiě)入了《政府工作報告》。

　　在2025中關(guān)村論壇年會(huì )上，具身智能備受關(guān)注。中國具身智能大會(huì )作為論壇年會(huì )“人工智能日”系列活動(dòng)，集中展示了具身智能領(lǐng)域的創(chuàng )新成果。

　　瑞銀證券有望成為我國第五家外資獨資券商

　　在我國穩步推進(jìn)金融業(yè)高水平雙向開(kāi)放的背景下，越來(lái)越多的外資金融機構來(lái)華展業(yè)興業(yè)，持續加大對華投資力度，爭相申請設立證券公司、拓展業(yè)務(wù)資格。3月28日，瑞士銀行有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞銀”）表示，將進(jìn)一步增持子公司瑞銀證券有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞銀證券”）股權比例至100%。如上述事項順利完成，瑞銀證券將成為我國市場(chǎng)中的第五家外資獨資券商。

　　3月28日，瑞銀宣布，中國證監會(huì )已對瑞銀成為瑞銀證券唯一股東的事項準予備案，瑞銀將收購北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京國資公司”）所持有瑞銀證券的33%股權，將持有瑞銀證券的股權比例由67%提升至100%。

　　“三桶油”2024年日賺近10億元 大手筆分紅回報股東

　　3月30日，中國石油天然氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國石油”）發(fā)布2024年年度報告。按照中國企業(yè)會(huì )計準則（下同），公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.9萬(wàn)億元；歸屬于母公司股東凈利潤1646.8億元，同比增長(cháng)2.0%。

　　至此，加上中國石油化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國石化”）和中國海洋石油有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國海油（600938）”），“三桶油”已全部披露2024年業(yè)績(jì)。中國石化2024年實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤503.13億元，中國海油2024年實(shí)現歸屬于母股東的凈利潤1379.36億元。“三桶油”2024年合計實(shí)現凈利潤3529億元，折合每日凈賺近10億元。

　　湘財股份擬吸收合并大智慧 A股互聯(lián)網(wǎng)券商陣營(yíng)將添丁

　　因籌劃重大資產(chǎn)重組，停牌10個(gè)交易日后，湘財股份（600095）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“湘財股份”）與上海大智慧股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大智慧”）于3月31日開(kāi)市復牌。

　　3月28日晚間，湘財股份與大智慧同步發(fā)布公告，正式披露了湘財股份擬通過(guò)換股方式吸收合并大智慧的預案。湘財股份擬通過(guò)向大智慧全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。