11月12日，山東省工業(yè)和信息化廳、山東省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《關(guān)于組織做好2024-2025年度水泥常態(tài)化錯峰生產(chǎn)工作的通知》。通知明確，錯峰生產(chǎn)時(shí)間嚴格執行工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部文件規定，采暖季錯峰生產(chǎn)從2024年11月15日00:00至2025年3月15日24:00，共計120天。

　　省水泥行業(yè)協(xié)會(huì )可以根據實(shí)際市場(chǎng)供求情況，通過(guò)行業(yè)內部自主協(xié)商，在非采暖季適當增加錯峰生產(chǎn)天數，最大程度調節供需矛盾、緩解庫存壓力、提升行業(yè)效益，通過(guò)行業(yè)自律進(jìn)行落實(shí)。

　　今年前三季度，全國水泥市場(chǎng)產(chǎn)能利用率明顯降低。

　　中國水泥協(xié)會(huì )預計，前三季度，水泥行業(yè)利潤總額將同比下降約65%，行業(yè)銷(xiāo)售利潤率跌至不足2%的低位。

　　不過(guò)，四季度水泥行業(yè)有望迎來(lái)量?jì)r(jià)齊升拐點(diǎn)。

　　“盡管前三季度業(yè)績(jì)不佳，但后期水泥行業(yè)仍有望通過(guò)政策調整、市場(chǎng)需求改善等因素實(shí)現業(yè)績(jì)回升。”

　　數字水泥網(wǎng)總裁陳柏林認為，在宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境逐步改善推動(dòng)下，四季度水泥行業(yè)有望迎來(lái)量?jì)r(jià)齊升的積極轉變。

　　“這一趨勢主要得益于國家層面加大了政策推動(dòng)力度，出臺了一系列增量政策措施，并加速發(fā)放專(zhuān)項債以緩解資金緊張狀況，將有效提升下游工程項目的開(kāi)工率，減緩水泥需求的下滑趨勢。”

　　國聯(lián)證券（601456）發(fā)布研報稱(chēng)，在2024H1行業(yè)盈利壓力同比繼續明顯提升的背景下，2024Q3大部分地區水泥錯峰力度持續加大，行業(yè)供需形勢邊際好轉，水泥價(jià)格持續小幅上漲，有一定“淡季不淡”特征，行業(yè)盈利同環(huán)比均有所改善。目前水泥行業(yè)盈利或處于歷史較低區域，同時(shí)主要水泥企業(yè)估值亦處于歷史底部區域，建議更多關(guān)注政策/行業(yè)/企業(yè)多方面積極變化。標的上，建議重點(diǎn)關(guān)注有規模優(yōu)勢、有技術(shù)優(yōu)勢的具備區域市場(chǎng)領(lǐng)導力的水泥龍頭，尤其是其中代表央國企。

　　水泥相關(guān)港股包括：

　　海螺水泥（600585）(00914)、華潤建材科技(01313)、亞洲水泥(00743)、西部水泥（02233)、 中國建材(03323)等。

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