中國證券報

　　寬基產(chǎn)品頻頻讓利 ETF低費率時(shí)代來(lái)臨

　　隨著(zhù)國內ETF市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品同質(zhì)化競爭日趨嚴重，降費讓利成為了不少寬基ETF的發(fā)力方向。一方面，今年以來(lái)，部分上證綜合ETF、中證500ETF、滬深300ETF、中證1000ETF等寬基產(chǎn)品陸續宣布調降費率；另一方面，包括滬深300ETF、上證50ETF、中證A50ETF等在內的多只寬基新品，頻頻打出低費率招牌吸引投資者。

　　業(yè)內人士認為，特別是對于偏好長(cháng)期配置ETF的投資者而言，降費能直接降低其持有成本，提升投資回報，具有較大的吸引力。但ETF規模增長(cháng)不僅受費率影響，更受標的指數的預期表現、產(chǎn)品流動(dòng)性、基金管理水平及投資者需求等多重因素的共同影響。未來(lái)在ETF低費率時(shí)代，基金公司除了可通過(guò)優(yōu)化交易機制和費率結構擴大產(chǎn)品規模之外，還可以提供更多增值服務(wù)來(lái)吸引投資者。

　　影影綽綽 “幫忙資金”難逃現形 優(yōu)勝劣汰 監管?chē)啦橐幠Ｊд?/strong>

　　近日中國證券報記者獨家獲悉，有關(guān)部門(mén)正在就產(chǎn)品募集時(shí)借助“幫忙資金”的情況約談相關(guān)私募機構。據悉，此次有多家私募機構被約談，相關(guān)私募機構被要求就“產(chǎn)品剛成立就有投資者大幅贖回，甚至是在成立當天就贖回”的情況給出合理解釋。在此期間，相關(guān)私募機構的新產(chǎn)品備案暫停，后續有關(guān)部門(mén)或視情況給出相應處罰。

　　“幫忙資金”一直是公私募產(chǎn)品發(fā)行中的一大問(wèn)題。近兩年來(lái)，“幫忙資金”更是頻頻顯露蹤跡。但快進(jìn)快出的短線(xiàn)資金，常常需要支付高昂的對價(jià)，還會(huì )影響基金經(jīng)理的操作節奏，犧牲穩定性和業(yè)績(jì)，最后徒留一副產(chǎn)品空殼。

　　對于基金借助“幫忙資金”保殼的監管正日趨嚴格。業(yè)內人士認為，優(yōu)勝劣汰應成為基金發(fā)展常態(tài)，同時(shí)也將有利于基金公司集中資源做好精品。

　　“它經(jīng)濟”升溫 寵物賽道吸引資本入局

　　“6月我們會(huì )有一班包機，這將是國內首次實(shí)現寵物進(jìn)客艙出國旅行。”愛(ài)寵游聯(lián)合創(chuàng )始人夏谞穎近日告訴中國證券報記者。

　　近年來(lái)，“寵物經(jīng)濟”持續升溫，旅行服務(wù)商、航空公司也不斷豐富產(chǎn)品、服務(wù)，提供更加個(gè)性化的解決方案。

　　記者從業(yè)內了解到，隨著(zhù)中國飼養寵物的家庭逐步增多，寵物市場(chǎng)需求愈加多元化、個(gè)性化、社交化。不只是寵物出行，寵物行業(yè)各細分領(lǐng)域都迎來(lái)前所未有的發(fā)展機遇。由第三方機構發(fā)布的《2024養寵趨勢報告》顯示，到2025年，我國寵物經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規模有望超過(guò)8000億元，將吸引多方資金加快布局。

　　多方合力因地制宜 加速氣候投融資與綠色金融銜接

　　作為綠色金融的重要組成部分，氣候投融資正在成為加快經(jīng)濟綠色低碳轉型和高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。近年來(lái)，相關(guān)部門(mén)多次出臺支持政策，促進(jìn)氣候投融資頂層設計的四梁八柱加速搭建，氣候投融資試點(diǎn)地區積極探索差異化發(fā)展路徑、創(chuàng )新投融資模式，項目庫逐步建設完善、規模持續擴大，金融機構氣候投融資產(chǎn)品和服務(wù)日益豐富。

　　業(yè)內人士表示，我國氣候投融資處于起步階段，市場(chǎng)機制尚待完善，資金在配置和使用上的效能有待提升，相關(guān)基礎數據的披露質(zhì)量仍需提高。未來(lái)，需要進(jìn)一步完善氣候投融資發(fā)展的體制機制，推動(dòng)政府、企業(yè)、金融機構、研究機構、社會(huì )組織等各方形成合力，地方要因地制宜探索氣候投融資實(shí)踐路徑，金融機構要通過(guò)工作機制、模式和產(chǎn)品創(chuàng )新，對氣候投融資項目提供優(yōu)質(zhì)、精準的金融服務(wù)。

　　上海證券報

　　健全制度機制 嚴打違法違規 資本市場(chǎng)織牢織密投資者保護之網(wǎng)

　　今年以來(lái)，資本市場(chǎng)加強投資者保護的信號密集釋放。一方面，投資者保護的制度基礎不斷夯實(shí)；另一方面，上市公司和中介機構頻收“罰單”。中國證監會(huì )主席吳清日前在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動(dòng)上表示，保護投資者特別是中小投資者合法權益，是資本市場(chǎng)領(lǐng)域踐行以人民為中心的發(fā)展思想的具體體現。

　　下階段，中國證監會(huì )將一以貫之抓好落實(shí)，把投資者保護貫穿于資本市場(chǎng)制度建設和監管執法的全流程各方面。業(yè)內人士預計，以保護投資者合法權益為出發(fā)點(diǎn)，“零容忍”打擊違法違規行為，進(jìn)一步暢通投資者維權救濟渠道，資本市場(chǎng)將織牢織密投資者保護之網(wǎng)，進(jìn)而增強投資者信心，促進(jìn)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　超長(cháng)期特別國債正式發(fā)行 流動(dòng)性沖擊相對有限

　　備受矚目的超長(cháng)期特別國債落地！5月13日，財政部公布今年超長(cháng)期特別國債發(fā)行安排；17日，30年期超長(cháng)期特別國債正式發(fā)行。

　　當前，我國經(jīng)濟回升向好仍面臨一定挑戰。業(yè)內認為，發(fā)行超長(cháng)期特別國債，有助于引領(lǐng)經(jīng)濟走出總需求不足的困境，“功在當代，利在長(cháng)遠”。

　　分析人士表示，超長(cháng)期特別國債發(fā)行開(kāi)閘后，或將產(chǎn)生三方面影響：發(fā)行節奏“小步多頻”，對流動(dòng)性沖擊有限；釋放積極財政信號，提振市場(chǎng)信心；提供安全高息資產(chǎn)，緩解債市“資產(chǎn)荒”。

　　從“瘋狂淘金客”到“機構投資者” 私募開(kāi)啟專(zhuān)業(yè)制勝之路

　　二十載光陰，讓陽(yáng)光私募這一原本充滿(mǎn)“瘋狂淘金客”的行業(yè)脫胎換骨。從“一個(gè)人的私募”盛行，到投研團隊實(shí)力的比拼；從單一股票策略占據主導，到如今CTA、量化、固收、宏觀(guān)策略等多點(diǎn)開(kāi)花。

　　據私募排排網(wǎng)統計，截至5月19日，百億級私募梯隊中不僅涵蓋了股票多頭、期貨、FOF等多種策略，還涌現了十余家探索主觀(guān)與量化投資相結合的管理人，越來(lái)越多私募不斷進(jìn)化自身的投資策略，多方位尋求絕對收益。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，伴隨著(zhù)資本市場(chǎng)的國際化、專(zhuān)業(yè)化、長(cháng)期投資等趨勢日漸明顯，管理人必須持續拓展能力圈，以專(zhuān)業(yè)取勝。在策略創(chuàng )新方面，則需加強投資人適當性風(fēng)險管理，在守正的基礎上出奇。

　　瑞豐達資產(chǎn)“跑路”引發(fā)私募行業(yè)集體反思

　　私募基金若想重獲投資人信任，需要每一個(gè)私募管理人付出努力。未來(lái)，在監管層加速推動(dòng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰的背景下，私募管理人應將規范落實(shí)到募資、投資、售后服務(wù)等各個(gè)環(huán)節，真正實(shí)現向陽(yáng)而生

　　近日，瑞豐達資產(chǎn)跑路事件持續發(fā)酵，不僅其承諾保本保收益、層層嵌套、集中投資新三板等行為引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑，而且讓通道業(yè)務(wù)盛行、信息披露“套路深”等行業(yè)痼疾再次顯現。上海證券報記者采訪(fǎng)獲悉，去年以來(lái)多位直接或間接購買(mǎi)了瑞豐達資產(chǎn)旗下產(chǎn)品的投資人，當時(shí)與其簽訂了補充協(xié)議以落實(shí)保本保收益。但在投資人持有產(chǎn)品過(guò)程中，瑞豐達及其他“通道私募”均拒絕提供四級估值表，甚至未給投資人開(kāi)立查詢(xún)賬戶(hù)。

　　如今，瑞豐達資產(chǎn)實(shí)際控制人失聯(lián)，“通道私募”不管不問(wèn)，一些投資人對有關(guān)私募愈發(fā)失望。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，盡管瑞豐達資產(chǎn)“爆雷”是個(gè)別事件，但私募基金若想重獲投資人信任，需要每一個(gè)私募管理人付出努力。未來(lái)，在監管層加速推動(dòng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰的背景下，私募管理人應將規范落實(shí)到募資、投資、售后服務(wù)等各個(gè)環(huán)節，真正實(shí)現向陽(yáng)而生。

　　證券時(shí)報

　　二季度以來(lái)基金分紅147億元 債基占比近八成

　　據證券時(shí)報·數據寶統計，以紅利發(fā)放日為基準，二季度以來(lái)，共有515只基金實(shí)施分紅（A/C類(lèi)分別計算），累計分紅525次，分紅總額147億元，其中4月份累計分紅總額達109.59億元。與去年同期相比，基金分紅總額明顯增加，較去年同期增長(cháng)53.2%。

　　業(yè)內人士表示，對于基民來(lái)說(shuō)，基金分紅可以有效降低投資風(fēng)險，總體上起到一個(gè)落袋為安和被動(dòng)減倉的效果；對于基金公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)常性分紅有利于公司營(yíng)造良好的口碑，提升基民持基體驗，同時(shí)可以達到降低基金規模和減倉的效果，便于基金經(jīng)理把控基金投資方向，也為后續進(jìn)一步擴大投資收益預留空間。

　　破解產(chǎn)品同質(zhì)化困局 公募基金需要“有生命力的創(chuàng )新”

　　公募基金的差異化、特色化發(fā)展，某種程度上就是基金產(chǎn)品的創(chuàng )新發(fā)展。

　　當前，基金品種已極大豐富，公司主體也較為多元，隨著(zhù)金融風(fēng)控提升、監管形勢趨嚴，基金產(chǎn)品創(chuàng )新的實(shí)踐空間已較過(guò)往明顯收窄。在此背景下，基金公司如何尋找產(chǎn)品創(chuàng )新的路徑？又該如何避免陷入“偽創(chuàng )新”的陷阱？

　　打好樓市新政組合拳 讓優(yōu)惠快速足量落地

　　市場(chǎng)需求是不缺的，這是記者在采訪(fǎng)全國核心城市樓市后最直觀(guān)的感受。

　　在前期一系列樓市政策措施密集釋放的背景下，被形容為“見(jiàn)證歷史”的保交房配套政策，在剛剛過(guò)去的周末點(diǎn)燃了購房者的熱情。史上最低的商業(yè)性個(gè)人住房貸款首付比例以及歷史低位的貸款利率，有效降低了剛需群體、改善群體的購房成本，一時(shí)間“日光盤(pán)”“搖號”的景象在一些優(yōu)質(zhì)樓盤(pán)中重新上演。

　　五大上市險企前4月保費收入1.25萬(wàn)億元 壽險業(yè)務(wù)逐月回升

　　近日，多家A股上市保險公司披露今年前4月的保費收入。數據顯示，今年1～4月，中國人壽（601628）、中國人保（601319）、中國平安、中國太保（601601）、新華保險（601336）共實(shí)現原保險保費收入（下同）1.25萬(wàn)億元，同比增長(cháng)1.47%，增長(cháng)態(tài)勢進(jìn)一步穩固。

　　其中，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保等四家公司實(shí)現正增長(cháng)，僅新華保險原保險保費收入同比下滑。

　　從壽險業(yè)務(wù)來(lái)看，今年以來(lái)，上市險企壽險業(yè)務(wù)逐月回升。具體而言，今年前4個(gè)月，中國人壽、平安人壽原保險保費收入保持增長(cháng)。其中，中國人壽今年前4個(gè)月實(shí)現原保險保費收入3712億元，同比增長(cháng)3.9%，增速最快。平安人壽實(shí)現原保險保費收入2121.55億元，同比增長(cháng)1.9%，增幅亦較前3月的0.9%有所擴大。

　　證券日報

　　國際金價(jià)進(jìn)一步走強 多家國內黃金品牌調漲產(chǎn)品價(jià)格

　　近日，國際黃金、白銀價(jià)格再次出現大幅上漲。截至5月17日收盤(pán)，紐約商品交易所COMEX黃金主力合約報2419.8美元/盎司，當日上漲1.44%，逼近4月中旬創(chuàng )下的歷史高點(diǎn)2448.8美元/盎司；COMEX白銀主力合約當日上漲6.36%，報31.775美元/盎司，創(chuàng )自2013年2月份以來(lái)新高。

　　據《證券日報》記者了解，5月19日，國內黃金珠寶品牌火速調高了黃金零售價(jià)，不少品牌價(jià)格已站上新高。周生生當日足金飾品掛牌價(jià)為740元/克，周大福、周大生（002867）、老鳳祥、潮宏基（002345）為739元/克。

　　5月19日下午，記者在深圳某大型購物中心一樓多家黃金珠寶品牌門(mén)店看到，正值“520”前夕，不少門(mén)店推出了促銷(xiāo)活動(dòng)，有年輕消費者正在駐足挑選。某黃金珠寶品牌門(mén)店負責人盧女士向《證券日報》記者表示：“‘520’活動(dòng)期間，購買(mǎi)單件可減20元/克至30元/克不等。”

　　有人購買(mǎi)，也有人回收。深圳水貝市場(chǎng)一位商戶(hù)負責人向《證券日報》記者表示：“今天我們門(mén)店金價(jià)為571元/克，回收價(jià)為561元/克。有的客戶(hù)前段時(shí)間就打算出手，趁這個(gè)周末黃金價(jià)格大漲，都不約而同來(lái)賣(mài)出，我們門(mén)店這兩天回收的黃金量很大。”

　　積極擁抱旅游業(yè) 多家白酒企業(yè)推進(jìn)“酒旅融合”

　　“醉翁之意不在酒，在乎山水之間也。山水之樂(lè )，得之心而寓之酒也。”自古以來(lái)，不少文人墨客都將飲酒之樂(lè )與游山玩水之樂(lè )融合在一起。在現代化產(chǎn)業(yè)體系下，“酒+旅”（白酒+旅游）的深度融合，也正成為上市酒企撬動(dòng)C端經(jīng)濟的重要突破口。

　　從旅游市場(chǎng)來(lái)看，據文化和旅游部數據中心測算，2024年“五一”假期，全國國內旅游出游合計2.95億人次，同比增長(cháng)7.6%，按可比口徑較2019年同期增長(cháng)28.2%。旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展，促使白酒企業(yè)積極擁抱億級流量。進(jìn)入5月份以來(lái)，衡水老白干酒（600559）、水井坊（600779）等多家白酒企業(yè)宣布推進(jìn)“酒+旅”的相關(guān)布局。

　　《中國酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導意見(jiàn)》描繪了酒旅融合發(fā)展的藍圖。在“十四五”期間，全面提升酒業(yè)的產(chǎn)旅融合發(fā)展，以酒旅合一等九大理念為指引，使酒旅融合真正成為酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要推手，為行業(yè)未來(lái)發(fā)展指明了方向。

　　中國酒業(yè)協(xié)會(huì )理事長(cháng)宋書(shū)玉向《證券日報》記者表示，酒旅融合可以推進(jìn)酒業(yè)從營(yíng)銷(xiāo)時(shí)代向體驗時(shí)代轉變，酒莊游正成為撬動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支點(diǎn)。

　　科林電氣控制權之爭風(fēng)云再起 海信網(wǎng)能發(fā)出要約收購 石家莊國投再出手

　　一場(chǎng)圍繞科林電氣（603050）控制權的激烈爭奪戰愈演愈烈。

　　5月18日，科林電氣發(fā)布公告稱(chēng)，公司第二大股東石家莊國有資本投資運營(yíng)集團有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“石家莊國投”）于2024年5月16日和17日通過(guò)上海證券交易所集中競價(jià)系統合計增持本公司股票268萬(wàn)股，持股變動(dòng)比例達到1.18%。截至5月17日，石家莊國投對科林電氣持股數量達到2538.92萬(wàn)股，持股比例達到11.18%。科林電氣表示，上述權益變動(dòng)情況暫不會(huì )導致公司控股股東、實(shí)際控制人情況發(fā)生變化。

　　而就在四天前，科林電氣曾公告披露，青島海信網(wǎng)絡(luò )能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海信網(wǎng)能”）向科林電氣全體股東發(fā)出要約收購，要約收購價(jià)格為33元/股，較前一日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)近15%，預計所需資金最高達14.99億元。

　　今日視點(diǎn)：央行房貸政策“三連發(fā)”有何深意

　　日前，央行連續發(fā)布了三項關(guān)于房貸的新政策，包括取消全國層面個(gè)人住房貸款利率政策下限、下調個(gè)人住房公積金貸款利率以及調整個(gè)人住房貸款最低首付款比例。這一套政策“組合拳”，不僅體現了央行對房地產(chǎn)市場(chǎng)的精準調控，更彰顯了其助力經(jīng)濟穩定發(fā)展、滿(mǎn)足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求的決心。

　　首先，取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限，將有助于降低購房成本、激發(fā)市場(chǎng)需求。同時(shí)，此次政策將調控的權力賦予地方，這意味著(zhù)各地可以根據自身房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際情況靈活調整房貸利率，有助于實(shí)現更為精準的調控，還能在一定程度上避免“一刀切”政策可能帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)險。

　　其次，個(gè)人住房公積金貸款利率的下調，將為繳存人帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的利好。以一筆100萬(wàn)元、期限30年的首套住房公積金個(gè)人住房貸款為例，選擇等額本息還款方式，月供將由4270.16元降至4135.57元，總利息支出將減少4.85萬(wàn)元。這一調整進(jìn)一步降低了購房者的貸款成本。

　　再次，個(gè)人住房貸款最低首付款比例調整是此次“三連發(fā)”政策的最大亮點(diǎn)。調整后，首套房、二套房的最低首付比例分別不低于15%、25%，均降至歷史最低水平。這一舉措能有效降低購房者購房門(mén)檻，成為有購房需求但資金相對緊張家庭的重要助力。