中國證券報
　　引導“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”政策出臺可期
　　問(wèn)渠那得清如許？為有源頭活水來(lái)。加快建設安全、規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，離不開(kāi)長(cháng)線(xiàn)資金這一“源頭活水”。
　　加快投資端改革、促進(jìn)長(cháng)期資本形成、深化長(cháng)期投資導向是活躍資本市場(chǎng)的關(guān)鍵所在，隨著(zhù)一系列務(wù)實(shí)有效改革舉措出臺，2023年成為投資端改革推進(jìn)的重要一年。
　　行而不輟，未來(lái)可期。帶著(zhù)問(wèn)題找尋“更優(yōu)解”將是2024年推動(dòng)投資端改革實(shí)現更多突破、取得更大成效的關(guān)鍵所在：健全政策機制、推動(dòng)制度改革、推出行動(dòng)方案，加強機構建設、堅持高水平開(kāi)放、壯大“耐心資本”……更多便利“長(cháng)錢(qián)”入市、引導“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”政策有望研究出臺，將進(jìn)一步挖深股市“蓄水池”、鑄牢市場(chǎng)“穩定器”。
　　年末“補水”發(fā)力 新一輪降準降息預期升溫
　　近期央行持續加大14天逆回購投放，釋放出呵護跨年資金面的積極信號。專(zhuān)家表示，臨近年末，流動(dòng)性面臨多方面擾動(dòng)，預計央行將在公開(kāi)市場(chǎng)加大操作力度，熨平短期資金面波動(dòng)，跨年后市場(chǎng)流動(dòng)性需求壓力有望緩解，市場(chǎng)利率將有所下降。
　　隨著(zhù)2024年即將到來(lái)，市場(chǎng)對新一輪降準降息的預期升溫。專(zhuān)家預計，中期借貸便利（MLF）、公開(kāi)市場(chǎng)操作利率、貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）有望在明年年初調降。
　　舉辦上市公司系列座談會(huì ) 深交所力挺重點(diǎn)領(lǐng)域公司發(fā)展
　　近期，深交所陸續舉辦四場(chǎng)系列座談會(huì )，邀請綠色低碳、先進(jìn)制造、數字經(jīng)濟領(lǐng)域和注冊制改革后新上市公司代表企業(yè)共話(huà)行業(yè)趨勢，分享特色亮點(diǎn)，探討共性問(wèn)題，暢談訴求建議。
　　本輪系列座談會(huì )旨在深入了解深市重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展情況，助力企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題及困難，進(jìn)一步推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，是深交所貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神和中央金融工作會(huì )議精神的重要舉措。
　　長(cháng)線(xiàn)增量資金加碼進(jìn)場(chǎng) 密集搶籌四大賽道
　　12月以來(lái)，數十家上市公司因回購等事項發(fā)布公告，披露了最新前十大流通股東情況，險資、外資、社保基金及養老金產(chǎn)品等長(cháng)線(xiàn)資金布局動(dòng)作頻現，大消費、人工智能、醫藥及新能源等賽道受熱捧。
　　長(cháng)線(xiàn)資金逢低密集布局四大賽道，積極搶籌優(yōu)質(zhì)公司。有基金人士表示，當前A股市場(chǎng)正處于底部區域，不少醫藥、消費及新能源行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司性?xún)r(jià)比凸顯，全球流動(dòng)性拐點(diǎn)臨近，明年有望帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)龍頭資產(chǎn)估值回歸。
　　上海證券報
　　專(zhuān)家解讀《網(wǎng)絡(luò )游戲管理 辦法（草案征求意見(jiàn)稿）》
　　專(zhuān)家解讀《網(wǎng)絡(luò )游戲管理辦法（草案征求意見(jiàn)稿）》：
　　理性看待其影響 后續或有適應性修改
　　12月22日，國家新聞出版署起草的《網(wǎng)絡(luò )游戲管理辦法（草案征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)“征求意見(jiàn)稿”）向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)切。僅一天后，國家新聞出版署有關(guān)負責人即對此作出回應。
　　專(zhuān)家表示，征求意見(jiàn)稿本意是促進(jìn)游戲行業(yè)繁榮健康發(fā)展，而非抑制。針對市場(chǎng)關(guān)切的第十七條、第十八條以及其他內容，或有適應性修改。當前僅為意見(jiàn)稿并非終稿，后續應積極關(guān)注各方意見(jiàn)反饋、條文修改完善進(jìn)展，以及最終落地力度，理性看待其影響，不必過(guò)度反應。
　　資金逢低入場(chǎng)意愿強烈 12月以來(lái)ETF凈申購份額接近690億份
　　12月以來(lái)，ETF凈申購份額創(chuàng )四季度以來(lái)的單月新高，已接近690億份，且近兩周的資金流入意向尤為明顯。業(yè)內人士認為，目前市場(chǎng)估值已經(jīng)接近歷史底部區域，后續基本面、流動(dòng)性、政策端的邊際變化均有望帶動(dòng)整體估值的回升。
　　盡管年末市場(chǎng)各大指數出現調整，但資金借道ETF逆向投資的趨勢明顯。數據顯示，截至12月22日，12月以來(lái)ETF資金的凈申購份額已經(jīng)接近690億份，而10月、11月的凈申購份額均不到200億份。其中，最近兩周的ETF凈申購份額均超過(guò)200億份，屬于今年以來(lái)的單周較高水平，且上周該數值創(chuàng )下四季度以來(lái)的新高，達到了228億份。
　　工具箱里有乾坤――穩增長(cháng)防風(fēng)險 央行巧施平衡術(shù)　

　　回望2023年的貨幣金融政策，兩條主線(xiàn)一以貫之：一是穩增長(cháng)；二是防風(fēng)險。

　　循著(zhù)兩條主線(xiàn)，中國人民銀行靈活運用貨幣政策工具，并推動(dòng)政策效果實(shí)現均衡：兩次降息、兩次降準，貨幣政策精準有力，加強逆周期調節，實(shí)現了總量穩、結構優(yōu)、成本降的三重均衡，鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢；針對房地產(chǎn)金融、地方政府債務(wù)、中小金融機構等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險“精準拆彈”，守住了不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)。

　　迎接消費旺季 白酒企業(yè)打響“春節營(yíng)銷(xiāo)戰”
　　隨著(zhù)年終消費旺季的到來(lái)，白酒行業(yè)圍繞2024年春節“開(kāi)門(mén)紅”的營(yíng)銷(xiāo)戰已悄然打響。
　　“最近生意還不錯，下個(gè)月應該還要忙一點(diǎn)，快過(guò)年了嘛，需求會(huì )集中釋放。”12月21日晚8點(diǎn)，上海浦東新區一家連鎖酒商的線(xiàn)下門(mén)店內，營(yíng)業(yè)員一邊理貨一邊說(shuō)。上海證券報記者注意到，店內多款白酒產(chǎn)品貼上了促銷(xiāo)標簽，還有贈品發(fā)送。
　　“春節檔對白酒廠(chǎng)商非常重要，經(jīng)銷(xiāo)商春節拿貨基本能占到全年的50%。春節檔銷(xiāo)售的好壞直接關(guān)系到對明年一整年白酒的銷(xiāo)售預期和信心。”有業(yè)內人士向記者表示，目前廠(chǎng)商端已經(jīng)通過(guò)多種方式促銷(xiāo)，搶奪春節消費市場(chǎng)。
　　證券時(shí)報
　　“超充時(shí)代”加速來(lái)臨 業(yè)界呼吁盡快搶占標準高地
　　從“充電一小時(shí)，排隊四小時(shí)”到“一杯咖啡，滿(mǎn)電出發(fā)”，超充技術(shù)逐步成熟并實(shí)現商用，給新能源汽車(chē)用戶(hù)帶來(lái)極大便利，也引發(fā)了地方、產(chǎn)業(yè)的競逐。
　　深圳建設“超充之城”，廣州打造“超充之都”，海南瞄準“超充之島”……據不完全統計，目前已有廣東、山東、浙江、合肥等多個(gè)省市，相繼出臺政策鼓勵發(fā)展充電基礎設施。產(chǎn)業(yè)方面，小鵬汽車(chē)S4超充樁、華為全液冷超充、特斯拉超級充電樁……新能源車(chē)企、科技巨頭等陸續下場(chǎng)，不斷完善相關(guān)技術(shù)創(chuàng )新和升級，加快“超充時(shí)代”來(lái)臨。
　　不過(guò)，目前超充建設普及面臨布局、成本、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等問(wèn)題。中國（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院財稅貿易與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任韋福雷向證券時(shí)報記者表示，作為能源互聯(lián)網(wǎng)的入口，新能源汽車(chē)充電設施一頭連著(zhù)新能源汽車(chē)的消費者，一頭連著(zhù)整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，建議適度超前布局超充基礎設施體系，同時(shí)，應盡快搶占標準高地，掌握超充國際話(huà)語(yǔ)權。
　　粵港澳大灣區計劃三年打造世界一流營(yíng)商環(huán)境 研究進(jìn)一步取消或放寬對港澳投資者的資質(zhì)要求、持股比例、行業(yè)準入等限制
　　 12月25日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《粵港澳大灣區國際一流營(yíng)商環(huán)境建設三年行動(dòng)計劃》（下稱(chēng)《計劃》），提出經(jīng)過(guò)三年努力，粵港澳大灣區要基本建立與國際通行規則相銜接的營(yíng)商環(huán)境制度體系，共商共建共享體制機制運作更加順暢，市場(chǎng)化法治化國際化營(yíng)商環(huán)境達到世界一流水平，市場(chǎng)活力和社會(huì )創(chuàng )造力充分釋放，市場(chǎng)互聯(lián)互通水平顯著(zhù)提升，在全球范圍集聚和配置各類(lèi)資源要素的能力明顯增強，營(yíng)商環(huán)境國際競爭力居全球前列。
　　《計劃》指出，粵港澳大灣區是我國開(kāi)放程度最高、經(jīng)濟活力最強的區域之一，在國家發(fā)展大局中具有重要戰略地位。2022年，粵港澳大灣區經(jīng)濟總量已超13萬(wàn)億元，約占全國經(jīng)濟總量的11%。早在2019年發(fā)布的《粵港澳大灣區發(fā)展規劃綱要》（下稱(chēng)《綱要》）中，“打造具有全球競爭力的營(yíng)商環(huán)境”就已是重要任務(wù)之一。《綱要》指出，要發(fā)揮香港、澳門(mén)的開(kāi)放平臺與示范作用，支持珠三角九市加快建立與國際高標準投資和貿易規則相適應的制度規則，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，減少行政干預，加強市場(chǎng)綜合監管，形成穩定、公平、透明、可預期的一流營(yíng)商環(huán)境。
　　此次《計劃》從市場(chǎng)環(huán)境、政務(wù)環(huán)境、法治環(huán)境、開(kāi)放環(huán)境方面進(jìn)一步具體部署了建設舉措。
　　在營(yíng)造統一高效、競爭有序的市場(chǎng)環(huán)境方面，《計劃》明確，要優(yōu)化市場(chǎng)準入環(huán)境。其中提到，要制定出臺橫琴粵澳深度合作區放寬市場(chǎng)準入特別措施，支持廣州南沙開(kāi)展放寬市場(chǎng)準入試點(diǎn)，深入推進(jìn)深圳建設中國特色社會(huì )主義先行示范區放寬市場(chǎng)準入特別措施落地實(shí)施。對大灣區內地九市開(kāi)展市場(chǎng)準入效能評估，暢通經(jīng)營(yíng)主體對市場(chǎng)準入隱性壁壘的意見(jiàn)反饋渠道，健全意見(jiàn)處理回應機制。
　　錨定三大增長(cháng)方向 激發(fā)消費新潛能
　　近期召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議，再次將著(zhù)力擴大國內需求作為經(jīng)濟工作重點(diǎn)之一。會(huì )議強調，要激發(fā)有潛能的消費，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。
　　緊盯內需發(fā)展新趨勢，此次會(huì )議用較多篇幅指出了具備消費升級潛能的三大方向：一是推動(dòng)消費從疫后恢復轉向持續擴大，培育壯大新型消費，大力發(fā)展數字消費、綠色消費、健康消費，積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費增長(cháng)點(diǎn)。二是穩定和擴大傳統消費，提振新能源汽車(chē)、電子產(chǎn)品等大宗消費。增加城鄉居民收入，擴大中等收入群體規模，優(yōu)化消費環(huán)境。三是要以提高技術(shù)、能耗、排放等標準為牽引，推動(dòng)大規模設備更新和消費品以舊換新。
　　“這三個(gè)方向被著(zhù)重強調的原因在于它們代表了消費升級的新趨勢和新動(dòng)能，同時(shí)也是擴大內需、促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。”在財經(jīng)評論員張雪峰看來(lái)，首先，培育壯大新型消費是適應消費升級新趨勢的必然要求。數字消費、綠色消費、健康消費等新型消費方式已成為當前消費升級的重要趨勢，智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費增長(cháng)點(diǎn)也代表了消費升級的新方向。其次，提振大宗消費是擴大內需的重要途徑。新能源汽車(chē)、電子產(chǎn)品等大宗消費品已成為當前消費市場(chǎng)重要組成部分，而且這些領(lǐng)域的消費需求還有很大的增長(cháng)空間。最后，推動(dòng)設備更新和消費品以舊換新是促進(jìn)消費升級和擴大內需的有效手段。隨著(zhù)科技不斷進(jìn)步和消費者需求不斷升級，許多設備和消費品都需要更新?lián)Q代。
　　“消費需要有新意，在健康消費的基礎上，數字消費和綠色消費可能成為新潮流。在新能源車(chē)普及率已經(jīng)達到較高水平的情況下，發(fā)展智能汽車(chē)、智能家居、低空交通等戰略性新興產(chǎn)業(yè)，有利于帶動(dòng)高端消費；文娛旅游、體育賽事等和日常生活緊密結合的快速消費品仍將繼續恢復。提振新能源車(chē)和電子產(chǎn)品等大宗消費方面，下沉市場(chǎng)還有較大的發(fā)展空間，這和會(huì )議提出的發(fā)展以縣城為中心的城鎮化有著(zhù)內部關(guān)聯(lián)性，中小城市和縣城市場(chǎng)的消費潛力值得發(fā)掘。”薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊向記者表示。
　　增持+回購 游戲公司積極行動(dòng)
　　游戲公司增持回購不斷加碼，12月25日晚，又有吉比特（603444）、完美世界（002624）、電魂網(wǎng)絡(luò )（603258）、愷英網(wǎng)絡(luò )（002517）等上市公司發(fā)布新的增持回購公告。
　　完美世界公告，基于對公司未來(lái)發(fā)展前景的信心以及對公司價(jià)值的高度認可，為維護廣大投資者的利益，增強投資者信心，同時(shí)完善公司長(cháng)效激勵機制，提高團隊凝聚力和競爭力，公司董事長(cháng)池宇峰提議，公司使用自有資金回購公司股份，回購的股份擬用于股權激勵或員工持股計劃。
　　完美世界擬回購資金總額不低于1億元(含)，且不超過(guò)2億元(含)，回購價(jià)格為不超過(guò)董事會(huì )審議通過(guò)回購決議前30個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%。
　　電魂網(wǎng)絡(luò )公告顯示，公司實(shí)際控制人之一、董事長(cháng)胡建平提議，公司以自有資金回購股票。回購金額不低于2000萬(wàn)元（含），不超過(guò)4000萬(wàn)元（含）。
　　證券日報
　　資管行業(yè)加速重構 迭代發(fā)展漸進(jìn)黃金期
　　2023年是資管新規正式實(shí)施的第二年，我國資產(chǎn)管理行業(yè)（下稱(chēng)“資管行業(yè)”）逐漸回歸資產(chǎn)管理本源，且取得諸多階段性成就。
　　這一年，資管行業(yè)格局得到重構，邁入競合有序的高質(zhì)量發(fā)展新階段；這一年，各類(lèi)資管機構在恪守行業(yè)本職中創(chuàng )新發(fā)展，適時(shí)調整負債端與資產(chǎn)端管理策略，產(chǎn)品和服務(wù)快速迭代。整體而言，今年資管行業(yè)呈現五大變化：權益投資蟄伏待春、“固收+”卷土重來(lái)、“降費潮”讓利投資者、養老金市場(chǎng)方興未艾、ESG投資按下“加速鍵”。
　　展望未來(lái)，多位業(yè)內人士預判，資管行業(yè)發(fā)展“黃金期”漸行漸近，各資管機構間將更加“內卷”、并驅爭先，或從四個(gè)方面持續發(fā)力：進(jìn)一步完善權益投資以及固收類(lèi)投資布局，打造多元渠道體系；加大市場(chǎng)投研力度，不斷提高專(zhuān)業(yè)能力；堅持創(chuàng )新與風(fēng)險防控并重，積極引入人工智能等科技手段為資產(chǎn)管理賦能；建立核心競爭優(yōu)勢，尋求差異化競爭之路等。
　　2023年公募參與定增市場(chǎng)馬太效應顯著(zhù)
　　業(yè)內人士認為，市場(chǎng)持續震蕩、再融資門(mén)檻增高是今年公募基金參與定增降溫的原因
　　2023年，公募基金參與定增的熱度較去年有所降低。
　　《證券日報》記者根據數據統計，今年以來(lái)截至12月25日，共有54家基金公司參與上市公司定增項目，較去年同期參與定增投資的59家基金公司少了5家；從認購總額來(lái)看，54家基金公司累計認購定增項目規模達982.7億元，低于去年同期的1228.27億元，同比下滑達到20%。從市占率來(lái)看，盡管整體認購額度下滑，但行業(yè)馬太效應的趨勢并未改變，今年以來(lái)，認購規模前七名的基金公司占行業(yè)比重的七成，其余47家基金公司分得另外三成。
　　券商投行頭部效應明顯 提質(zhì)是制勝關(guān)鍵
　　今年以來(lái)，券商已完成股、債承銷(xiāo)金額合計超14萬(wàn)億元。雖然受股權承銷(xiāo)規模下降的影響，券商投行業(yè)務(wù)收入整體承壓，但長(cháng)期來(lái)看，投行業(yè)務(wù)仍是券商最具增長(cháng)性的業(yè)務(wù)之一。未來(lái)，業(yè)務(wù)質(zhì)量、專(zhuān)業(yè)化水平以及綜合金融服務(wù)能力的提升是券商投行業(yè)務(wù)制勝關(guān)鍵。
　　數據顯示，按發(fā)行日期統計，今年以來(lái)，券商完成股、債承銷(xiāo)金額合計達14.18萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.78%。
　　具體來(lái)看，券商年內完成股權承銷(xiāo)金額合計為10300.2億元，同比降幅為35%，這也將直接導致券商投行業(yè)務(wù)收入承壓。其中，“三中一華”包攬前四名，中信證券、中信建投（601066）、中金公司（601995）、華泰聯(lián)合證券的承銷(xiāo)金額分別為2358.39億元、1090.54億元、1071.55億元、908.79億元，四家公司整體股權承銷(xiāo)合計金額占據53%的市場(chǎng)份額。
　　*ST華儀觸及“面值退”停牌 尚有重要訴訟正在進(jìn)行
　　12月25日，*ST華儀（600290）連續第20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元，觸及交易所關(guān)于交易類(lèi)退市指標的規定。
　　12月25日晚間，ST華儀發(fā)布公告，股票自12月26日開(kāi)市起停牌，上海證券交易所將在公司觸及交易類(lèi)退市情形之后5個(gè)交易日內，向公司發(fā)出擬終止其股票上市的事先告知書(shū)。上海證券交易所將自公司觸及交易類(lèi)退市情形之日后15個(gè)交易日內，根據上市委員會(huì )的審核意見(jiàn)，作出是否終止公司股票上市的決定。
　　北京社科院副研究員王鵬告訴《證券日報》記者，上市公司被動(dòng)退市可能源于自帶一些歷史遺留問(wèn)題未徹底解決，例如，被監管部門(mén)處罰，這些問(wèn)題不會(huì )隨著(zhù)公司的退市“自動(dòng)消失”，反而可能持續發(fā)酵。“ST華儀走向了面值退市，但公司被處罰對應的投資者保護問(wèn)題也要關(guān)注，監管部門(mén)對上市公司的合規經(jīng)營(yíng)有細致的規定，上市公司要清楚，只有合規經(jīng)營(yíng)才能走的長(cháng)遠。”
　　此前，證監會(huì )認定*ST華儀存在多項違規，包括未按規定披露關(guān)聯(lián)方資金占用、未按規定披露關(guān)聯(lián)擔保、違規使用募集資金且未依法披露。基于證監會(huì )認定的事實(shí)，依據《證券法》第85條及相關(guān)司法解釋?zhuān)�有一部分符合索賠條件的投資者積極行使了權利。