證券時(shí)報記者 魏書(shū)光

　　5月15日，乙二醇期權和苯乙烯期權兩個(gè)液體化工期權在大商所掛牌交易，產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與，市場(chǎng)各方對于兩個(gè)期權服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的前景充滿(mǎn)期待。

　　上市首日，乙二醇期權和苯乙烯期權共計掛牌762個(gè)合約，其中乙二醇期權掛牌400個(gè)合約，苯乙烯期權掛牌362個(gè)合約。當日，乙二醇期權、苯乙烯期權的成交量分別為11046手、13090手（單邊，下同），持倉量分別為6046手、6153手，成交量占標的期貨的比例分別為2.10%、4.09%；乙二醇期權和苯乙烯期權成交量最大的系列分別為EG2309、EB2307，成交量分別占各期權當日總成交量的93.74%、99.33%。

　　據了解，當日各期權合約的隱含波動(dòng)率也均處于合理范圍。收盤(pán)時(shí)，EG2309、EB2307系列平值合約的隱含波動(dòng)率分別為19%、21%左右。南華期貨（603093）發(fā)布的報告認為，從波動(dòng)率期限結構來(lái)看，乙二醇期權和苯乙烯期權結構相似，近月期權隱含波動(dòng)率均明顯高于遠月期權，表明期權市場(chǎng)參與者預期乙二醇和苯乙烯價(jià)格不確定性較高，未來(lái)波動(dòng)可能會(huì )有所增加。

　　證券時(shí)報記者了解到，上述兩個(gè)期權能實(shí)現穩起步，做市商“功不可沒(méi)”。上市首日，相關(guān)期權做市商積極參與了集合競價(jià)和連續交易，較好完成持續報價(jià)和回應報價(jià)義務(wù)，促進(jìn)了市場(chǎng)合理價(jià)格的形成。

　　中信期貨有限公司研究所商品研究部負責人李興彪表示，大商所在乙二醇、苯乙烯期權上延用了從2017年豆粕期權上市前就實(shí)施的做市商機制，通過(guò)持續的雙邊報價(jià)和回應詢(xún)價(jià)，縮窄盤(pán)口買(mǎi)賣(mài)價(jià)差、增加盤(pán)口厚度，為乙二醇、苯乙烯期權市場(chǎng)的流動(dòng)性提供了保障。

　　對于兩個(gè)期權上市首日的表現，參與交易的產(chǎn)業(yè)企業(yè)給予了充分認可。“乙二醇期權和苯乙烯期權上市首日報單較為活躍、買(mǎi)賣(mài)價(jià)差合理，有效反映市場(chǎng)對標的期貨價(jià)格波動(dòng)的預期。”江陰市金橋化工有限公司基礎化工事業(yè)部負責人游鈴嘉表示，這兩個(gè)期權的推出，是對我國乙二醇和苯乙烯市場(chǎng)避險工具體系的有力補充，有助于提高企業(yè)風(fēng)險管理能力。

　　期權相對于傳統風(fēng)險管理工具擁有既可保值又能增值的能力，同時(shí)具有資金占用低、方式多樣、策略靈活等優(yōu)點(diǎn)。恒力集團恒力化工學(xué)院副院長(cháng)魏一凡表示，“參與期權交易能夠使企業(yè)以較少的成本實(shí)現較大的風(fēng)險管理目標，一方面是更少的資金占用，企業(yè)作為期權買(mǎi)方進(jìn)行套保時(shí)，無(wú)需像期貨一樣繳納保證金，僅需支付權利金；另一方面是獲得更精準的風(fēng)險管理能力，企業(yè)在管理價(jià)格風(fēng)險時(shí)，可以判斷價(jià)格走勢多空方向的同時(shí)，根據價(jià)格波動(dòng)程度、自身風(fēng)險偏好等因素，選擇最適合自己的收益曲線(xiàn)。”