海通國(guó)際：維持福耀玻璃“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)74.67元
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和訊網(wǎng)
海通國(guó)際研報(bào)指出，福耀玻璃（600660）25Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.6億元，同/環(huán)比+14.1%/-18.6%，前三季度國(guó)內(nèi)收入同比約+15%；海外業(yè)務(wù)延續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中歐洲收入增速超年初預(yù)期，美國(guó)項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡帶動(dòng)出貨提升。綜合來(lái)看，價(jià)量齊升、結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體水平。公司卓越產(chǎn)業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步強(qiáng)化頭部效應(yīng)，帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)量持續(xù)提升，同時(shí)全球化協(xié)同和供應(yīng)鏈管理有望持續(xù)降本增效，疊加原材料及海運(yùn)費(fèi)用持續(xù)收益，抵消新產(chǎn)能爬坡影響。參考可比公司估值水平，給予其2025年20倍PE（原為2025年19倍PE），對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)74.67元（原目標(biāo)價(jià)62.27元，上調(diào)20%），維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
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