美銀證券：升小鵬汽車(chē)-W目標(biāo)價(jià)至105港元 重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
美銀證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，予小鵬汽車(chē)-W(09868,XPEV.US)美股的新目標(biāo)價(jià)為27美元，原本目標(biāo)價(jià)為26美元;港股目標(biāo)價(jià)則從101港元升至105港元，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，因?yàn)樵撔锌吹焦驹?025年下半年至2026年有強(qiáng)勁的車(chē)型投放計(jì)劃。
小鵬汽車(chē)在2025小鵬科技日上，圍繞“物理AI”發(fā)布四項(xiàng)重要應(yīng)用，包括小鵬第二代VLA大模型、小鵬Robotaxi、全新一代IRON人形機(jī)械人，以及匯天飛行汽車(chē)。美銀證券總結(jié)重點(diǎn)如下，包括數(shù)字與物理世界融合催生了物理AI，使機(jī)械能夠理解、互動(dòng)并改變世界。小鵬旨在成為物理AI世界中的出行探索者，其所有新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)均基于物理AI。
考慮到最新的銷(xiāo)量情況，美銀證券將小鵬汽車(chē)2025至2027年的銷(xiāo)量預(yù)測(cè)分別上調(diào)0.2%、0.2%及0.3%。據(jù)此，美銀證券將小鵬汽車(chē)2025至2027年的預(yù)測(cè)收入分別上調(diào)0.2%、0.2%及0.3%。同時(shí)，美銀證券因產(chǎn)品組合變化，微幅下調(diào)了毛利率預(yù)測(cè)�？傮w而言，美銀證券預(yù)計(jì)小鵬汽車(chē)2025年非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)凈虧損將擴(kuò)大37%，并將2026、2027年非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別下調(diào)4%、6%。
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