華夏時(shí)報(bào)記者 胡金華 上海報(bào)道

　　原本以為祭出終極“大殺器”后股價(jià)能回落，然而僅僅調(diào)整了兩個(gè)交易日，A股“兩岸概念股”合富中國(guó)（603122）（603122.SH）便再度出現(xiàn)漲停。

　　12月2日晚間，合富中國(guó)發(fā)布公告稱，公司控股股東合富（香港）控股有限公司（下稱“合富香港”）計(jì)劃減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)796.11萬(wàn)股，合計(jì)不超過(guò)公司總股本的2%，其中合富香港擬通過(guò)大宗交易方式、集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份數(shù)量均不超過(guò)398.05萬(wàn)股（不超過(guò)公司總股本的1%）。減持原因系合富香港為充實(shí)運(yùn)營(yíng)資金，含其開(kāi)展磁振造影即時(shí)導(dǎo)航放射治療系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目等產(chǎn)生的資金需求，減持時(shí)間為2025年12月24日—2026年3月23日。

　　隨后，12月3日公司股價(jià)出現(xiàn)跌停；12月4日，公司股價(jià)漲幅為4.87%，但到12月5日收盤(pán)，合富中國(guó)再度出現(xiàn)漲停報(bào)收26.53元/股，在26個(gè)交易日內(nèi)斬獲15個(gè)漲停板，成為名副其實(shí)的“大牛股”。

　　“合富中國(guó)再度出現(xiàn)漲停與市場(chǎng)情緒有密切關(guān)系，12月5日下午福建板塊、兩岸概念、航天板塊相繼出現(xiàn)異動(dòng)，帶動(dòng)此前一批漲停個(gè)股又集體回漲；另外，由于距離公司開(kāi)始減持還有一段時(shí)間，炒作資金也在充分利用板塊熱點(diǎn)做最后的博弈�！鄙虾Ｒ患宜侥紮C(jī)構(gòu)操盤(pán)總監(jiān)王俊對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析。

　　終極“殺器”也失靈了

　　作為近期A股最熱的“標(biāo)的”，合富中國(guó)股價(jià)持續(xù)快速上漲引起各方面關(guān)注，而由于股價(jià)脫離基本面的非理性上漲，合富中國(guó)發(fā)出多輪強(qiáng)行抑制股價(jià)的“舉措”。

　　本報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自10月28日合富中國(guó)出現(xiàn)第一個(gè)漲停，上市公司層面就發(fā)布近十次提示風(fēng)險(xiǎn)公告，且措辭激進(jìn)，直言公司股價(jià)遭非理性炒作、已經(jīng)脫離基本面，甚至用上了“擊鼓傳花”效應(yīng)明顯、業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等字眼。11月14日，公司申請(qǐng)停牌核查，停牌三天之后，11月20日公司再度出現(xiàn)漲停；12月2日，公司發(fā)布控股股東減持公告，也只是讓公司股價(jià)回調(diào)一天。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從10月28日至12月5日，合富中國(guó)區(qū)間累計(jì)漲幅超過(guò)250%。

　　上述減持公告顯示，合富香港截至目前持有合富中國(guó)55%股份，持股數(shù)量約為2.19億股。若按12月5日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，自10月28日起，其持股市值增加超過(guò)35億元，其欲減持股份所對(duì)應(yīng)市值則達(dá)到2億元。

　　“控股股東減持是其合法權(quán)利，隨著公司股價(jià)上漲，此時(shí)減持的收益與流動(dòng)性最優(yōu)。不過(guò)在股價(jià)嚴(yán)重偏離基本面、公司多次提示風(fēng)險(xiǎn)的背景下，控股股東減持容易被市場(chǎng)解讀為利空，客觀上也是抑制股價(jià)瘋狂投機(jī)的一種手段。對(duì)于市場(chǎng)參與者而言，短期需警惕情緒與交易風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)期應(yīng)聚焦公司基本面與估值匹配度�！睂�(duì)此，資本市場(chǎng)一位資深投資人士程宏（化名）告訴本報(bào)記者。

　　在他看來(lái)，控股股東減持“殺手锏”不僅沒(méi)有在合福中國(guó)股價(jià)上產(chǎn)生作用，而且另外一些漲幅較大的上市公司也同期發(fā)布了股東減持公告，都沒(méi)能抑制股價(jià)被炒作。

　　“2025年即將過(guò)去，投資者都希望能從股票上獲得回報(bào)，兩岸概念股和福建本地股近一個(gè)月來(lái)被反復(fù)炒作，且熱度不退，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)也是資金抱團(tuán)的一種體現(xiàn)。當(dāng)半導(dǎo)體、芯片板塊熱度退潮的時(shí)候，抓住當(dāng)下熱點(diǎn)進(jìn)行博弈甚至掀起一輪跨年行情，似乎慢慢地成為市場(chǎng)各方達(dá)成的一致目標(biāo)，合富中國(guó)等一批股票被資金持續(xù)拉動(dòng)上漲也就不足為奇了。”程宏指出。

　　而合富中國(guó)股價(jià)大漲卻無(wú)業(yè)績(jī)支撐也印證了程宏的觀點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，公司歸屬凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，合富中國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.49億元，同比下降22.8%；歸屬凈利潤(rùn)約為-1238.62萬(wàn)元。其中，第三季度歸屬凈利潤(rùn)為-504.8萬(wàn)元，較上年同期下降225.26%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)下滑原因，合富中國(guó)表示，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)下滑，主要系受國(guó)內(nèi)宏觀形勢(shì)變動(dòng)，以及集中采購(gòu)降價(jià)等醫(yī)療行業(yè)政策調(diào)整的影響，公司面向醫(yī)院客戶的產(chǎn)品采購(gòu)單價(jià)有所下調(diào)，疊加同期訂單采購(gòu)量較上年出現(xiàn)縮減，導(dǎo)致公司銷售收入與利潤(rùn)水平同步下滑。公司已落地多項(xiàng)費(fèi)用管控舉措，但短期內(nèi)費(fèi)用的下降幅度尚未能完全抵消收入端的下滑影響，進(jìn)而導(dǎo)致公司短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨一定壓力，存在業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，合富中國(guó)多份股價(jià)交易風(fēng)險(xiǎn)公告也指出，經(jīng)公司自查，公司目前日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，公司內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化，未發(fā)現(xiàn)其他有可能對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響的重大事件。

　　資本博弈“跨年妖股”

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，近期A股市場(chǎng)不止合富中國(guó)一家出現(xiàn)連續(xù)漲停，在熱點(diǎn)板塊熱門(mén)區(qū)域中，這批連續(xù)漲停企業(yè)背后是市場(chǎng)資本的博弈。

　　“臨近年底了，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了不一樣的炒作氛圍，連續(xù)漲停的上市公司開(kāi)始多起來(lái)，尤其是11月下旬這種跡象更為明顯。諸如合富中國(guó)、平潭發(fā)展（000592）、海峽創(chuàng)新（300300）等連漲股只是先行一步，現(xiàn)在消費(fèi)板塊也異軍突起，海欣食品（002702）、元祖股份（603886）、一鳴食品（605179）等也被市場(chǎng)資金盯上。似乎要有一只股票做2025年的‘跨年龍’，還記得2021年那個(gè)冬天嗎？九安醫(yī)療（002432）用不到三個(gè)月時(shí)間，股價(jià)從3元一路飆升至95元，創(chuàng)造了32倍的漲幅神話，而且也是從當(dāng)年11月份開(kāi)始啟動(dòng)第一個(gè)漲停，一直持續(xù)到第二年的3月。這一幕并非孤例，此后每年都有如鄭州煤電（600121）、西安飲食（000721）、圣龍股份（603178）等上演驚人的暴漲行情�！�12月5日，上海一位匿名私募人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　該私募人士認(rèn)為，每年此時(shí)A股都會(huì)上演一場(chǎng)圍繞“跨年妖股”的資本大戲，這些股票短期內(nèi)漲幅驚人，脫離基本面，卻又吸引大量資金前仆后繼。

　　數(shù)據(jù)顯示，跨年妖股往往在每年11月中旬左右啟動(dòng)行情，并延續(xù)至次年元旦前后。以近六年的案例顯示，鄭州煤電于2020年11月16日啟動(dòng)，九安醫(yī)療于2021年11月11日啟動(dòng)，西安飲食于2022年10月18日啟動(dòng)。

　　“這些妖股在啟動(dòng)初期具有明顯共性，68.87%的股票啟動(dòng)市值低于50億元，65.56%的股票啟動(dòng)股價(jià)低于10元。低價(jià)小市值是基本條件，盤(pán)子輕使得資金撬動(dòng)成本較低，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例較低也是關(guān)鍵因素，超六成跨年妖股在啟動(dòng)前一個(gè)季度的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比在20%以下。這意味著拋壓小，更容易被游資推動(dòng)。2025年的市場(chǎng)環(huán)境中，海峽西岸、科創(chuàng)概念等幾條主線已經(jīng)嶄露頭角，相關(guān)個(gè)股成為跨年妖股有力競(jìng)爭(zhēng)者�！痹撍侥既耸客嘎丁�

　　市場(chǎng)人士也提醒，在這些潛在“妖股”背后，是資金對(duì)熱門(mén)題材的極致追逐，但是風(fēng)險(xiǎn)也極大。

　　“游資主導(dǎo)的接力炒作是妖股形成的核心動(dòng)力，技術(shù)形態(tài)上表現(xiàn)為底部盤(pán)整后密集漲停，漲幅普遍5倍起步，部分可達(dá)10倍以上，但退潮后波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)極高。尤其當(dāng)下炒作跨年妖股蘊(yùn)含著巨大風(fēng)險(xiǎn)，九安醫(yī)療從99元跌回10元只用了半年時(shí)間，圣龍股份在漲了5倍后一個(gè)月跌回原點(diǎn)，不少盲目追高的散戶投資者損失慘重。對(duì)于普通投資者而言，理性看待妖股炒作，避免盲目追高，才是長(zhǎng)久生存之道。當(dāng)身邊人都在談?wù)撗�股神話時(shí)，或許正是風(fēng)險(xiǎn)積聚至頂點(diǎn)的信號(hào)�？缒晷星楸举|(zhì)上是資金博弈，妖股漲得猛、跌得也兇�！鄙虾Ｒ患翌^部券商營(yíng)業(yè)部老總周偉（化名）對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者指出。