12月4日，A股市場(chǎng)縮量震蕩，上證指數(shù)小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%。摩爾線程、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體設(shè)備、人形機(jī)器人等概念板塊走強(qiáng)，整個(gè)A股市場(chǎng)超1400只股票上漲，近40只股票漲停。市場(chǎng)成交額為1.56萬億元，有所縮量。資金面上，12月4日滬深兩市主力資金凈流出超210億元，人形機(jī)器人概念股三花智控主力資金凈流入超24億元。

　　分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)大方向或仍處在上行行情中，短期來看，市場(chǎng)可能缺乏強(qiáng)力催化因素，或以震蕩蓄勢(shì)行情為主。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)分化

　　12月4日，A股市場(chǎng)表現(xiàn)分化，截至收盤，上證指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌0.06%、0.37%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲0.40%、1.01%、1.36%。大盤股表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲0.38%、0.34%，小盤股集中的中證1000指數(shù)上漲0.01%，小微盤股集中的中證2000指數(shù)、微盤股指數(shù)分別下跌0.75%、1.85%。

　　大盤股的走強(qiáng)帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指上漲，從對(duì)創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)度來看，寧德時(shí)代（300750）、中際旭創(chuàng)（300308）、天孚通信（300394）、匯川技術(shù)（300124）、勝宏科技（300476）對(duì)創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)居前，合計(jì)達(dá)26.66點(diǎn)，占創(chuàng)業(yè)板指上漲點(diǎn)數(shù)的逾八成，部分股票走強(qiáng)對(duì)指數(shù)的帶動(dòng)作用可見一斑。

　　個(gè)股方面，個(gè)股表現(xiàn)分化，整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)為1455只，39只股票漲停，3878只股票下跌，26只股票跌停。市場(chǎng)成交縮量，當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為1.56萬億元，較前一個(gè)交易日減少1219億元。其中，滬市成交額為6237.13億元，深市成交額為9252.47億元。

　　從盤面上看，摩爾線程、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體設(shè)備、人形機(jī)器人等概念板塊走強(qiáng)，乳業(yè)、培育鉆石、水產(chǎn)、冰雪旅游等概念板塊有所調(diào)整，市場(chǎng)繼續(xù)輪動(dòng)。申萬一級(jí)行業(yè)中，機(jī)械設(shè)備、電子、國(guó)防軍工行業(yè)漲幅居前，分別上漲0.90%、0.78%、0.55%；綜合、美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.11%、1.89%、1.62%。

　　機(jī)械設(shè)備板塊中，恒而達(dá)（300946）、海昌新材（300885）、固高科技（301510）、華伍股份（300095）均20%漲停，德馬科技漲逾13%，巨輪智能（002031）、龍溪股份（600592）、泰爾股份（002347）、日發(fā)精機(jī)（002520）等多股漲停。其中，機(jī)械設(shè)備板塊中多只大漲的股票均為人形機(jī)器人概念股，人形機(jī)器人指數(shù)上漲1.37%。

　　對(duì)于近期市場(chǎng)的持續(xù)震蕩，奶酪基金投資經(jīng)理潘俊表示，近期A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，板塊輪動(dòng)明顯，主要原因是年末進(jìn)入機(jī)構(gòu)考核期，導(dǎo)致獲利了結(jié)和風(fēng)格切換，今年以來科技股漲幅較大，12月資金從高估值成長(zhǎng)股流出，轉(zhuǎn)向低估值紅利股。此外，由于美股AI泡沫擔(dān)憂以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變化波動(dòng)較大，外圍市場(chǎng)波動(dòng)也對(duì)A股造成影響。

　　短期或以震蕩蓄勢(shì)行情為主

　　從資金面來看，資金情緒仍然謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，12月4日滬深兩市主力資金凈流出214.71億元，出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2097只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3058只。

　　行業(yè)板塊方面，12月4日申萬一級(jí)行業(yè)中有6個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中機(jī)械設(shè)備、家用電器、汽車行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為27.84億元、24.56億元、4.15億元。個(gè)股層面，12月4日有50只股票主力資金凈流入超1億元，三花智控（002050）、巨輪智能、天孚通信主力資金凈流入金額居前，分別為24.25億元、8.62億元、7.25億元，人形機(jī)器人概念股的三花智控獲得資金顯著青睞。

　　潘俊表示，對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，若政策和外部催化超預(yù)期，有可能提前觸發(fā)春季行情的預(yù)期交易。風(fēng)格層面大盤與紅利仍具相對(duì)優(yōu)勢(shì)，催化落地后成長(zhǎng)（TMT/高端制造）有望接力。

　　“市場(chǎng)仍處于風(fēng)格頻繁切換階段，或以結(jié)構(gòu)性行情為主�！�中國(guó)銀河（601881）證券首席策略分析師楊超認(rèn)為，一方面，作為年末最關(guān)鍵的政策窗口，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將明確2026年政策主線；另一方面，一系列產(chǎn)業(yè)會(huì)議可能成為主題行情的重要催化劑。而外部環(huán)境依然存在不確定性，12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)對(duì)全球市場(chǎng)流動(dòng)性的潛在影響值得關(guān)注。

　　光大證券策略首席分析師張宇生表示，市場(chǎng)大方向或仍處在上行行情中，不過短期來看，市場(chǎng)可能缺乏強(qiáng)力催化因素，疊加年末部分投資者在行為上可能趨于穩(wěn)健，股市短期或以震蕩蓄勢(shì)為主。

　　對(duì)于市場(chǎng)配置，潘俊建議均衡偏進(jìn)攻，維持“紅利大盤底倉(cāng)+科技成長(zhǎng)彈性”的雙輪驅(qū)動(dòng)。