11月A股延續(xù)震蕩，公募基金調(diào)研熱情卻逆勢高漲，聚焦電子、機(jī)械設(shè)備等核心賽道，相關(guān)調(diào)研標(biāo)的股價(jià)表現(xiàn)與機(jī)構(gòu)關(guān)注形成正向反饋。隨著12月布局窗口期到來，券商普遍釋放樂觀信號(hào)，逾190只12月金股名單出爐，高共識(shí)標(biāo)的集中于高景氣領(lǐng)域，為跨年行情積累積極預(yù)期。

　　A股震蕩下公募調(diào)研熱情高漲

　　投資快報(bào)記者留意到，即便11月A股市場延續(xù)震蕩走勢，市場情緒持續(xù)偏謹(jǐn)慎，但公募基金的調(diào)研熱情卻逆勢升溫。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月共有154家公募基金參與A股調(diào)研，累計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)4298次，覆蓋506只個(gè)股及30個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)。值得關(guān)注的是，被調(diào)研個(gè)股整體表現(xiàn)堅(jiān)韌，不僅跑贏同期滬深300指數(shù)1.89個(gè)百分點(diǎn)，更有186只實(shí)現(xiàn)正收益，其中66只個(gè)股漲幅超10%，調(diào)研方向與股價(jià)表現(xiàn)的交叉點(diǎn)勾勒出機(jī)構(gòu)資金的關(guān)注主線。

　　從行業(yè)分布看，公募調(diào)研呈現(xiàn)鮮明的聚焦效應(yīng)，電子與機(jī)械設(shè)備兩大行業(yè)成為核心賽道。電子行業(yè)以974次調(diào)研位居首位，覆蓋88只個(gè)股，立訊精密（002475）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、奧比中光三家企業(yè)最受關(guān)注，均躋身調(diào)研頻次前十。其中立訊精密以142次調(diào)研成為11月“最受寵”個(gè)股，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)圍繞其核心連接器業(yè)務(wù)及消費(fèi)電子鏈條的前瞻變化展開溝通。

　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)緊隨其后，調(diào)研總次數(shù)達(dá)819次，覆蓋71只個(gè)股。匯川技術(shù)（300124）、博盈特焊（301468）、杰瑞股份（002353）、中控技術(shù)四家企業(yè)同時(shí)進(jìn)入調(diào)研次數(shù)前十，分別獲調(diào)研81次、71次、65次和58次。調(diào)研內(nèi)容各有側(cè)重，既包括匯川技術(shù)自動(dòng)化業(yè)務(wù)的增長彈性，也涵蓋博盈特焊的市場份額擴(kuò)張、杰瑞股份的技術(shù)優(yōu)勢及中控技術(shù)“AI+工業(yè)”的融合落地進(jìn)展。

　　調(diào)研熱度與股價(jià)表現(xiàn)形成顯著正向反饋。漲幅前十的調(diào)研個(gè)股中，電子與電力設(shè)備行業(yè)多家企業(yè)入圍，華盛鋰電以132.48%的單月漲幅領(lǐng)跑，其所屬的電力設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢，海陸重工（002255）、豐元股份（002805）亦躋身前十。電子行業(yè)的中富電路（300814）與東芯股份不僅分別錄得47.74%和39.04%的漲幅，更以23次、34次調(diào)研躋身高頻調(diào)研榜單，成為中小盤高彈性標(biāo)的的代表。

　　頭部公募機(jī)構(gòu)的調(diào)研動(dòng)向更透露出明確的配置意圖。11月有25家公募調(diào)研次數(shù)超50次，博時(shí)、華夏、國泰基金分別以111次、101次、93次調(diào)研位居前三，南方、匯添富等頭部機(jī)構(gòu)亦積極參與。這些機(jī)構(gòu)的調(diào)研路徑高度重合，立訊精密、匯川技術(shù)、博盈特焊成為共同關(guān)注的焦點(diǎn)，銀華、匯添富等還進(jìn)一步覆蓋了杰瑞股份等具備行業(yè)突破能力的標(biāo)的。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研偏好呈現(xiàn)三大特征：一是青睞基本面穩(wěn)定、具備成長彈性的制造業(yè)中上游企業(yè)；二是緊盯技術(shù)升級(jí)與出海潛力標(biāo)的；三是高度關(guān)注政策紅利及新型產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。豐元股份的固態(tài)電池正極材料研發(fā)、杰瑞股份的天然氣設(shè)備拓展等議題，均成為機(jī)構(gòu)研判明年行情的重要切入點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，11月調(diào)研數(shù)據(jù)揭示出鮮明趨勢：頭部公募在電子與機(jī)械設(shè)備板塊形成共識(shí)，調(diào)研與股價(jià)的共振則反映出配置“抱團(tuán)”跡象初現(xiàn)。隨著調(diào)研向精細(xì)化、深度化推進(jìn)，行業(yè)景氣分化與技術(shù)創(chuàng)新細(xì)節(jié)正成為機(jī)構(gòu)布局的核心依據(jù)，為明年行情積累線索。

　　券商看好跨年行情

　　12月作為布局跨年行情的關(guān)鍵窗口期，券商最新策略普遍釋放樂觀信號(hào)。多家頭部券商對(duì)跨年行情形成共識(shí)。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前已有197只股票入圍券商12月金股名單，其中41股獲2家及以上券商共同推薦，成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)標(biāo)的。

　　國泰海通證券指出，2025年12月至2026年2月將迎來政策、流動(dòng)性與基本面向上共振的窗口期，建議積極布局中國市場。東吳證券則認(rèn)為，隨著機(jī)構(gòu)年度考核收尾，資金獲利了結(jié)動(dòng)機(jī)減弱，疊加宏觀流動(dòng)性保持合理投放，春季行情有望提前演繹。

　　從金股分布看，41只高共識(shí)標(biāo)的集中于電子、食品飲料等五大行業(yè)，其中電子行業(yè)以9只居首，寒武紀(jì)-U、海光信息、立訊精密等龍頭悉數(shù)在列。入圍頻次最高的中際旭創(chuàng)（300308）獲8家券商推薦，作為光模塊龍頭，其前三季度凈利潤71.32億元，同比激增90.05%，1.6T產(chǎn)品持續(xù)起量，3.2T產(chǎn)品研發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)。

　　美的集團(tuán)（000333）以6次入圍緊隨其后，公司前三季度凈利潤379億元，同比增長19.51%，新推出的AI+機(jī)器人、人形機(jī)器人整機(jī)開發(fā)等戰(zhàn)略方向備受關(guān)注。牧原股份（002714）、恒立液壓（601100）等標(biāo)的也獲多家券商青睞。

　　市場表現(xiàn)與估值方面，41只金股今年以來平均漲幅達(dá)66.62%，大幅跑贏上證指數(shù)，但衛(wèi)星化學(xué)（002648）、古井貢酒（000596）等個(gè)股年內(nèi)漲幅不足10%，存在補(bǔ)漲潛力。估值上，23只股滾動(dòng)市盈率低于30倍，江蘇銀行（600919）、中國人壽（601628）等5股不足10倍，具備安全邊際。

　　資金面已現(xiàn)積極信號(hào)，11月以來8只金股獲融資凈買入超1億元，寧德時(shí)代（300750）以40.37億元凈買入額居首。長城證券（002939）表示，全球新能源汽車滲透率提升與儲(chǔ)能需求釋放，將為寧德時(shí)代業(yè)績增長提供支撐。