深圳商報(bào)記者謝惠茜

　　 A股公司“花樣整活”似乎正成為潮流。12月1日，因宣布“只要持有公司股票超過(guò)500股，即可享受景區(qū)門(mén)票免票”，峨眉山A觸及漲停。隨后，千味央廚（001215）也連夜“抄作業(yè)”，發(fā)布股東回饋活動(dòng)，符合要求的股東即使僅持有100股，也可領(lǐng)取公司1份價(jià)值200元的產(chǎn)品禮包，法人股東可領(lǐng)取3份。12月2日早上一開(kāi)盤(pán)，千味央廚也應(yīng)聲高開(kāi)，但隨后回落。截至收盤(pán)，千味央廚報(bào)收37.23元，漲1.22%；峨眉山同樣沖高回落，報(bào)收14.46元，漲2.12%。

　　相比千味央廚發(fā)布的股東回饋活動(dòng)，此前峨眉山回饋股東的力度顯得更有誠(chéng)意：指定期限內(nèi)持有“峨眉山A”股票500股及以上的個(gè)人股東(每次可攜2名隨行家屬)和法人股東代表(每家法人股東可指定5名代表)享受峨眉山景區(qū)進(jìn)山門(mén)票免票回饋；個(gè)人股東的隨行家屬享受峨眉山景區(qū)進(jìn)山門(mén)票成人票當(dāng)期執(zhí)行價(jià)5折優(yōu)惠。此外，符合條件的個(gè)人股東和法人股東代表享受免費(fèi)乘坐萬(wàn)年索道回饋；個(gè)人股東的隨行家屬享受萬(wàn)年索道成人票當(dāng)期執(zhí)行價(jià)5折優(yōu)惠，以及享受多家周邊酒店的住宿優(yōu)惠、溫泉免費(fèi)回饋等，相比持股成本，上述股東回饋可謂十分“良心”。

　　事實(shí)上，峨眉山等上市公司類(lèi)似回饋股東的做法在A股市場(chǎng)里并非偶然。早在今年端午期間，A股公司五芳齋（603237）便曾公告，公司向股東贈(zèng)送粽子禮盒產(chǎn)品。另外據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2025年以來(lái)，已有超30家上市公司通過(guò)贈(zèng)送核心產(chǎn)品、折扣券、文旅權(quán)益等形式與投資者互動(dòng)。其中，如仲景食品（300908）近兩年來(lái)多次向股東派發(fā)香菇醬大禮包，并且沒(méi)有持股數(shù)量要求；同樣沒(méi)有持股數(shù)量限制的還有洽洽食品（002557），會(huì)向股東派送零食禮盒；蓋世食品也曾向股東贈(zèng)送海鮮禮盒、露營(yíng)禮盒等；安井食品（603345）則曾向股東贈(zèng)送預(yù)制菜禮包；歡樂(lè)家（300997）向股東贈(zèng)送椰子水；佳禾食品（605300）向股東贈(zèng)送咖啡凍干和燕麥奶等，大多數(shù)上市公司對(duì)股東的持股數(shù)量并沒(méi)有要求，因此被網(wǎng)友戲稱(chēng)為“股民也有屬于自己的雞蛋要領(lǐng)”。

　　“對(duì)上市公司而言，這本質(zhì)上是一種創(chuàng)新且低成本的投資者關(guān)系管理與品牌營(yíng)銷(xiāo)，有助于提升股東黏性和公眾好感度，但其能否轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期的投資價(jià)值，仍取決于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性與真實(shí)的盈利能力。這類(lèi)‘股東福利’活動(dòng)可以快速吸引市場(chǎng)關(guān)注與散戶(hù)資金流入，形成短期的交易性機(jī)會(huì)，往往能顯著提振股價(jià)。然而，這種刺激通常缺乏持續(xù)的業(yè)績(jī)基本面支撐，熱潮過(guò)后股價(jià)存在回調(diào)壓力�！碧K商銀行特約研究員武澤偉在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　他表示，對(duì)普通投資者而言，此類(lèi)事件會(huì)產(chǎn)生雙重影響：積極方面在于股東能直接獲得額外福利，增加了投資回報(bào)的趣味性與實(shí)物獲得感。但更大的影響在于情緒層面，它極易在市場(chǎng)中制造短期熱點(diǎn)，誘發(fā)投機(jī)跟風(fēng)心理，使部分投資者的決策偏離對(duì)公司基本價(jià)值的理性判斷，放大了市場(chǎng)的波動(dòng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　武澤偉認(rèn)為，“成熟的投資者需警惕其中純粹的題材炒作風(fēng)險(xiǎn)，避免因小福利而陷入大的價(jià)格波動(dòng)陷阱，堅(jiān)持基于價(jià)值的投資框架才是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)增值的根本�！�