根據(jù)第一商用車網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，2025年11月份，我國重卡市場共計銷售10萬輛左右(批發(fā)口徑，包含出口和新能源)，環(huán)比今年10月下降約6%，比上年同期的6.85萬輛大幅增長約46%。

　　截止到目前，重卡市場已經(jīng)實現(xiàn)了八連漲，從4月份一直漲到11月份，平均增速高達42%！

　　四季度重卡批發(fā)銷量的高企，除了出口，國內(nèi)的“支撐力”便是終端銷量的強勁增長。

　　從終端需求來看，4月份直至11月份，在“關(guān)于實施老舊營運貨車報廢更新的通知”政策的推動下，國內(nèi)交強險口徑的終端銷量都較為強勁。

　　新能源重卡刷新紀(jì)錄，再創(chuàng)新高；天然氣重卡“四連漲”并且連續(xù)三個月突破2萬輛；此外，國內(nèi)柴油重卡11月份終端銷量預(yù)計基本持平。

　　中信建投（601066）發(fā)布研報稱，重卡內(nèi)銷前景穩(wěn)健+出口持續(xù)增長，關(guān)注國內(nèi)補貼延續(xù)性與龍頭業(yè)績超預(yù)期機會。2026年國內(nèi)置換需求釋放，出口持續(xù)增長，有望支撐行業(yè)總量高位穩(wěn)健。若補貼政策延續(xù)，景氣度有望再超預(yù)期。行業(yè)層面建議關(guān)注國內(nèi)補貼政策延續(xù)情況、宏觀擴內(nèi)需政策力度以及出口增長持續(xù)性。

　　重卡相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈港股：

　　中國重汽（000951）(03808)：25H1公司實現(xiàn)新能源重卡銷量9376輛，同比+220.3%(高于行業(yè)增速)，市占率達11.8%。伴隨公司在新能源產(chǎn)品的全面布局，后續(xù)仍有望迎來新突破。分紅方面，公司擬每股派息0.68元，總金額為18.77億元，分紅比例54.8%，保持較高分紅比例。海關(guān)總署數(shù)據(jù)，25H1中國重卡出口非俄地區(qū)14.3萬輛，同比+35.8%，支撐海外需求增長。重汽集團在110多個國家設(shè)立了80個海外代表處和辦事機構(gòu)，發(fā)展了200多家經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，建立了29個境外合作KD生產(chǎn)工廠，形成了基本覆蓋非洲、中東、中南美、獨聯(lián)體和東南亞等發(fā)展中國家和主要新興經(jīng)濟體，以及金磚國家和澳大利亞等部分成熟市場的國際市場營銷網(wǎng)絡(luò)體系。

　　濰柴動力（000338）(02338)：報廢補貼刺激2025年行業(yè)銷量有望回升10%至100萬輛，公司作為重卡發(fā)動機龍頭，將享受復(fù)蘇紅利。大缸徑上半年交付5,000臺，同比+41%，數(shù)據(jù)中心交付600臺，大超去年全能交付300臺。管理層預(yù)計全年大缸徑銷量中值1.1萬臺，其中數(shù)據(jù)中心銷量中值約1,375臺。數(shù)據(jù)中心產(chǎn)量年底有望達到3-4千臺，前景樂觀。上半年新能源重卡行業(yè)銷量7.9萬臺，滲透率達15%。公司交付1萬臺新能源重卡，市占率約12.6%。管理層預(yù)計下半年新能源產(chǎn)品(重、輕卡)將增長2-3倍，長期發(fā)展新能源滲透率達30-40%。發(fā)動機直接出口3.7萬臺，同比增長14%。中國重汽與陜重汽合計占重卡出口約60%份額，公司已制定下半年至明年上半年深度協(xié)作計劃，出口收入預(yù)計進一步增長。