開(kāi)源證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，商業(yè)航天三年行動(dòng)計(jì)劃出臺(tái)，力爭(zhēng)2027年基本實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。隨著藍(lán)箭航天朱雀三號(hào)可回收火箭首飛在即，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座的建設(shè)也在同步加速。同時(shí)，商業(yè)航天司或?qū)⒆鳛楠?dú)立職能部門(mén)成立，中國(guó)商業(yè)航天有望進(jìn)入高速發(fā)展期。

　　開(kāi)源證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

　　商業(yè)航天三年行動(dòng)計(jì)劃出臺(tái)，力爭(zhēng)2027年基本實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展

　　11月25日，國(guó)家航天局印發(fā)《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》，提出要加快構(gòu)建新發(fā)展格局，堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持有效市場(chǎng)和有為政府相結(jié)合，堅(jiān)持統(tǒng)籌發(fā)展和安全，將商業(yè)航天納入國(guó)家航天發(fā)展（000547）總體布局。到2027年，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)生態(tài)高效協(xié)同，科研生產(chǎn)安全有序，產(chǎn)業(yè)規(guī)模顯著壯大，創(chuàng)新創(chuàng)造活力顯著增強(qiáng)，資源能力實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌建設(shè)和高效利用，行業(yè)治理能力顯著提升，基本實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。

　　商業(yè)航天司或?qū)⒆鳛楠?dú)立職能部門(mén)成立，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌建階段

　　國(guó)家國(guó)防科技工業(yè)局在《2026年度考試錄用公務(wù)員公告》中，首次設(shè)立“商業(yè)航天司航天監(jiān)管崗”。這一崗位的設(shè)立或標(biāo)志著商業(yè)航天司作為獨(dú)立職能部門(mén)已正式成立，并進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌建階段，該崗位將承擔(dān)商業(yè)航天領(lǐng)域政策研究、項(xiàng)目統(tǒng)籌管理、重大事項(xiàng)協(xié)調(diào)及安全監(jiān)管等核心職責(zé)。該行認(rèn)為商業(yè)航天司的成立，意味著國(guó)家對(duì)商業(yè)航天領(lǐng)域的高度重視。

　　藍(lán)箭航天可回收火箭朱雀三號(hào)首飛在即，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座加速建設(shè)

　　北京藍(lán)箭航天自主研發(fā)的朱雀三號(hào)運(yùn)載火箭，計(jì)劃于11月29日實(shí)施首次發(fā)射。此次任務(wù)若取得成功，將標(biāo)志著我國(guó)在可重復(fù)使用運(yùn)載火箭技術(shù)方面邁出關(guān)鍵一步，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)大型可復(fù)用火箭領(lǐng)域的技術(shù)空白。此外，我國(guó)兩大國(guó)家級(jí)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座——國(guó)網(wǎng)星座與千帆星座建設(shè)進(jìn)度持續(xù)超預(yù)期。截至目前國(guó)網(wǎng)星座已完成13組低軌衛(wèi)星發(fā)射，按計(jì)劃中國(guó)星網(wǎng)將在2029年底前發(fā)射約1300顆衛(wèi)星，即未來(lái)五年內(nèi)完成項(xiàng)目整體10%的衛(wèi)星入軌，在2035年完成約1.3萬(wàn)顆衛(wèi)星的整體部署目標(biāo)。千帆星座也已部署6組衛(wèi)星，刷新國(guó)內(nèi)商業(yè)星座單次發(fā)射數(shù)量紀(jì)錄，并使得其在軌衛(wèi)星數(shù)突破百顆級(jí)別，達(dá)到108顆。作為中國(guó)首個(gè)進(jìn)入正式組網(wǎng)階段的巨型低軌商業(yè)衛(wèi)星星座，千帆星座計(jì)劃分三期建設(shè)：一期部署648顆衛(wèi)星，提供區(qū)域網(wǎng)絡(luò)覆蓋；二期部署1296顆衛(wèi)星，實(shí)現(xiàn)全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋；三期規(guī)劃超過(guò)1.5萬(wàn)顆衛(wèi)星，提供多元融合服務(wù)。

　　投資建議:推薦中科星圖、航天宏圖、普天科技（002544）、亞信安全等，受益標(biāo)的包括星圖測(cè)控、佳緣科技（301117）、盛邦安全、上海港灣（605598）、航天動(dòng)力（600343）等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。