東北證券發(fā)布研報稱，2025年11月，谷歌(GOOGL.US)發(fā)布新的大模型Gemini 3 Pro和圖像處理模型Nano Banana，同期阿里巴巴-W(09988)發(fā)布千問APP和靈光AI。從計算機板塊整體Q3業(yè)績表現(xiàn)來看，該行認為基本面已經(jīng)發(fā)生變化，其中云基建、AI、信創(chuàng)板塊更為突出，2026年計算機AI商業(yè)化落地疊加基本面修復(fù)預(yù)期和國產(chǎn)大模型迅速突破，該行認為行業(yè)有望迎來重估。

　　東北證券主要觀點如下：

　　Google Gemini 3 Pro：憑借其頂尖的推理能力和多模態(tài)功能，在各項主要人工智能基準測試中，都顯著優(yōu)于2.5 Pro：以1501 Elo的突破性分數(shù)榮登LMArena排行榜榜首;“Humanity’s Last Exam”(人類期末考試)和“GPQADiamond”(GPQA鉆石)中均取得高分(分別為37.5%和91.9%)，展現(xiàn)了博士級別的推理能力。除了文本，Gemini 3 Pro在MMMU-Pro上的表現(xiàn)達到了81%，在Video-MMMU上的表現(xiàn)達到了87.6%，重新定義了多模態(tài)推理。這意味著Gemini 3 Pro在解決科學(xué)、數(shù)學(xué)等眾多領(lǐng)域的復(fù)雜問題時表現(xiàn)出色，且具有高度的可靠性。

　　Nano Banana Pro：可以可視化任何想法和設(shè)計任何東西(包括圖表等內(nèi)容)，憑借Gemini 3的先進推理，Nano Banana Pro不僅可以創(chuàng)建漂亮的圖像，還可以創(chuàng)建更有用的內(nèi)容。同時Nano Banana Pro還可以連接到谷歌搜索的龐大知識庫，快速創(chuàng)建食譜快照或可視化天氣或體育等實時信息。

　　阿里

　　千問App：阿里巴巴基于其通義大模型(Qwen)推出的C端AI應(yīng)用，定位為“智能個人助手”，聚焦多場景交互與生產(chǎn)力工具屬性。此次公測版上線標志著阿里大模型技術(shù)從B端(如釘釘、阿里云)向C端用戶的進一步滲透。截至2025年11月24日，千問app下載量已突破1000萬。

　　靈光AI：其主要功能包括靈光對話、閃應(yīng)用及靈光開眼。靈光對話：支持語音朗讀、3D數(shù)字模型、生成式插圖、圖表與數(shù)據(jù)、可交互地圖等，讓復(fù)雜信息“秒懂”;靈光閃應(yīng)用：一句話生成，30秒—1分鐘即可完成，不止靜態(tài)頁面，可調(diào)用大模型等后端能力，實現(xiàn)實時交互;靈光開眼：通過實時視頻流解析理解物理世界，支持語音雙向交互問答，支持文生圖/視頻、圖生圖/視頻等多種玩法。

　　該行認為，此次模型能力的躍遷，對于AI應(yīng)用及AI agent的發(fā)展是里程碑事件。

　　風(fēng)險提示：政策進展不及預(yù)期;下游需求不及預(yù)期。