浙商證券（601878）發(fā)布研報稱，2026年預(yù)計畜牧養(yǎng)殖業(yè)正迎來周期與成長的共振機(jī)遇。生豬板塊在持續(xù)虧損后步入去化臨界點，成本領(lǐng)先的龍頭企業(yè)有望實現(xiàn)價值回歸；肉牛產(chǎn)業(yè)高景氣周期預(yù)計延續(xù)至2027年，牧業(yè)公司盈利彈性值得期待；肉禽板塊在供給收縮下價格上行趨勢明確。當(dāng)前行業(yè)整體呈現(xiàn)“周期反轉(zhuǎn)在即，成長路徑清晰”的雙主線特征，建議重點關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域具備核心競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。

　　浙商證券主要觀點如下：

　　生豬：周期價值、成長并行

　　反內(nèi)卷+豬價持續(xù)下行下產(chǎn)能增量顯著放緩，處于去化臨界點，上市豬企成本差距逐步擴(kuò)大，具有低成本優(yōu)勢的龍頭有望實現(xiàn)價值釋放，推薦低成本、確定性強(qiáng)的龍頭：【牧原股份（002714）】【溫氏股份（300498）】【德康農(nóng)牧】，同時關(guān)注小豬企成長彈性，建議關(guān)注【天康生物（002100）】【立華股份（300761）】【巨星農(nóng)牧（603477）】【神農(nóng)集團(tuán)（605296）】【正邦科技（002157）】【華統(tǒng)股份（002840）】。

　　肉牛：高景氣周期，高賠率之選

　　供給恢復(fù)慢，景氣上行周期預(yù)計延續(xù)至2027年；全球牛價創(chuàng)新高，進(jìn)口政策限制驅(qū)動國內(nèi)價格。2026年有望步入周期主升浪，牧業(yè)公司淘牛收入彈性有望充分兌現(xiàn)，建議關(guān)注：【優(yōu)然牧業(yè)】【現(xiàn)代牧業(yè)】【中國圣牧】。

　　肉禽：供給收縮，價格上行

　　1）黃雞：25年上半年持續(xù)虧損帶來產(chǎn)能去化，但父母代存欄依然高位，價格向上但有壓力�？春卯a(chǎn)能快速擴(kuò)張，成本控制領(lǐng)先的黃雞企業(yè)【立華股份】。

　　2）白羽雞：引種受限下，祖代更新低位，靜待周期反轉(zhuǎn)。建議關(guān)注白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈一體化龍頭【圣農(nóng)發(fā)展（002299）】、白雞上游雞苗龍頭【益生股份（002458）】。

　　飼料：成本控制與產(chǎn)業(yè)鏈延伸

　　尋找確定性，關(guān)注具備成本控制能力、擁有產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，并且出海業(yè)務(wù)已形成規(guī)模的頭部飼料企業(yè)。建議關(guān)注【海大集團(tuán)（002311）】、【邦基科技（603151）】。

　　動保：寵物與出海新增長極

　　當(dāng)前研發(fā)與創(chuàng)新的重要性凸顯，應(yīng)優(yōu)選能擺脫 “價格戰(zhàn)” 的龍頭，核心關(guān)注寵物賽道產(chǎn)品布局及商業(yè)化進(jìn)展、高附加值寵物藥品出海突破兩大維度。推薦優(yōu)先受益于畜禽行情回暖、且寵物業(yè)務(wù)板塊布局完善的【瑞普生物（300119）】，及非瘟大單品突破在即的【生物股份（600201）】，同時建議關(guān)注擁有較強(qiáng)競爭實力的龍頭企業(yè)【科前生物】、【普萊柯（603566）】 、【中牧股份（600195）】 。

　　種植業(yè)：糧價筑底，政策催化

　　2025年極端天氣頻發(fā)，但受產(chǎn)量、庫存依舊高位影響，預(yù)計價格向上但有壓力。糧食安全仍是重點主題，種業(yè)有望從周期估值切換到成長估值，關(guān)注轉(zhuǎn)基因的推進(jìn)和高密品種的推廣 。種植板塊推薦【北大荒（600598）】，建議關(guān)注【蘇墾農(nóng)發(fā)（601952）】；種業(yè)板塊建議關(guān)注【康農(nóng)種業(yè)】【隆平高科（000998）】【荃銀高科（300087）】【登海種業(yè)（002041）】【大北農(nóng)（002385）】。

　　寵物：內(nèi)需出口雙輪驅(qū)動，國產(chǎn)崛起

　　我國寵物經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，寵物食品內(nèi)需出口雙輪驅(qū)動、國產(chǎn)品牌快速崛起。重點關(guān)注寵物食品【乖寶寵物（301498）】、【中寵股份（002891）】、【佩蒂股份（300673）】；寵物用品【源飛寵物（001222）】、【天元寵物（301335）】。

　　風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期；動物疫病大規(guī)模爆發(fā)；農(nóng)產(chǎn)品價格大幅波動；自然災(zāi)害影響；測算偏差風(fēng)險。