銀河證券化工行業(yè)2026年度策略：周期成長(zhǎng)共舞 迎接化工主升浪
人民財(cái)訊11月26日電，銀河證券發(fā)布化工行業(yè)2026年度策略報(bào)告認(rèn)為，供需雙底基本確立，政策預(yù)期強(qiáng)力催化，2026年化工行業(yè)或迎周期拐點(diǎn)向上，開啟從估值修復(fù)到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“戴維斯雙擊”。
綜合整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，積極把握周期反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)：1.PTA景氣低位運(yùn)行，行業(yè)“反內(nèi)卷”呼聲漸起；2.滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能趨于集中，行業(yè)自律激發(fā)周期彈性；3.氨綸否極泰來(lái)，行業(yè)集中度有望加速提升；4.農(nóng)藥全球需求好轉(zhuǎn)，底部?jī)r(jià)格品種或迎反彈；5.有機(jī)硅產(chǎn)能擴(kuò)張步入尾聲，行業(yè)供需格局有望改善；6.挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，靜待鈦白粉行業(yè)走出底部；7.煉油產(chǎn)能面臨優(yōu)化，“減油增化”提升有效供應(yīng)。
聚焦需求剛性支撐，探尋高勝率賽道：1.供方挺價(jià)意愿強(qiáng)化，鉀肥高景氣有望延續(xù)；2.磷礦供需持續(xù)偏緊，資源型企業(yè)有望充分受益；3.配額政策強(qiáng)約束，制冷劑高景氣延續(xù)；4.氨基酸趨勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)，海外產(chǎn)能逐步退出有望帶來(lái)長(zhǎng)期景氣；5.三氯蔗糖期待“反內(nèi)卷”，阿洛酮糖空間廣闊；6.維生素率先吹響本輪化工漲價(jià)號(hào)角，目前進(jìn)入第二階段；7.歐盟反傾銷初裁即將落地，海外輪胎價(jià)值或?qū)⒅毓溃?.民爆行業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，政策引導(dǎo)下行業(yè)或加速整合。
賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，掘金新材料藍(lán)海：1.人形機(jī)器人輕量化之路，PEEK或成關(guān)鍵解決方案；2.AI助推全球算力需求，電子級(jí)PPO成長(zhǎng)可期；3.芯片核心原料，光刻膠國(guó)產(chǎn)替代加速。
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