市場(chǎng)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折信號(hào)

　　今天，指數(shù)逢劇烈調(diào)整即修復(fù)的規(guī)律再次上演。

　　近期，市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的震蕩調(diào)整，如11月21日（上周五），指數(shù)低開低走，出現(xiàn)一定的技術(shù)性破位。據(jù)筆者觀察，這次市場(chǎng)的調(diào)整涉及內(nèi)外環(huán)境、資金以及技術(shù)面等多方面原因，具體包括美股等走勢(shì)承壓，對(duì)A股構(gòu)成擾動(dòng)，此前累計(jì)漲幅較大的科技與有色金屬等資金流出，帶動(dòng)人氣股回落等。

　　回顧此前行情，指數(shù)在出現(xiàn)較大且快速的調(diào)整后多有修復(fù)，以創(chuàng)業(yè)板為例，如9月4日下跌超4%，次日即完成修復(fù)，9月5日~10月9日累計(jì)上漲了17%，指數(shù)在調(diào)整后也同樣存在修復(fù)動(dòng)能，如11月24日，創(chuàng)業(yè)板早盤高開近1%，雖然盤中回落，但下午盤再度迎來轉(zhuǎn)折反彈并收出下影線。#A股仍存在繼續(xù)走強(qiáng)基礎(chǔ)

　　值得一提的是，從此前市場(chǎng)來看，收出下影線是指數(shù)反轉(zhuǎn)或洗盤結(jié)束的重要信號(hào)之一。那么重點(diǎn)來了，市場(chǎng)下一步怎么走？向上反轉(zhuǎn)的契機(jī)是否已經(jīng)出現(xiàn)？階段性的“抄底”節(jié)點(diǎn)是否已經(jīng)越來越近？

　　大家的老朋友——邊惠宗對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏以及重大拐點(diǎn)有獨(dú)到研判，其在此前的多個(gè)重大市場(chǎng)拐點(diǎn)均有前瞻性的分析研判，如其精準(zhǔn)在去年“9·24”前、今年“4·7”后等多個(gè)關(guān)鍵位置提示了市場(chǎng)的重大拐點(diǎn)。對(duì)于市場(chǎng)的最新研判，邊惠宗在今天盤后有最新詳細(xì)的視頻觀點(diǎn)分析，并重點(diǎn)談及了當(dāng)前市場(chǎng)狀態(tài)下的布局策略。感興趣的讀者朋友可以點(diǎn)擊該鏈接“市場(chǎng)調(diào)整別慌！接下來的布局機(jī)會(huì)看這里”“加入學(xué)習(xí)”即可免費(fèi)收看。

　　摩爾線程概念股曝光

　　在當(dāng)前這種市場(chǎng)狀態(tài)下，有兩個(gè)風(fēng)格交替出現(xiàn)，其一是高α主線，其二是穩(wěn)健防御型主線，前者是高彈性機(jī)會(huì)，相關(guān)代表如高成長(zhǎng)的科技細(xì)分等，后者是相對(duì)穩(wěn)健型的機(jī)會(huì)如食品飲料、金融等。值得一提的是，對(duì)于上述兩條主線，重量級(jí)投資機(jī)構(gòu)林園投資近期均有涉及。

　　先來說科技細(xì)分。今天市場(chǎng)有一個(gè)比較受關(guān)注的事件，即摩爾線程啟動(dòng)申購#摩爾線程今日啟動(dòng)申購。資料顯示，摩爾線程是一家全功能GPU（圖形）芯片公司，被稱為“國(guó)產(chǎn)GPU第一股”，中信證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，其科創(chuàng)板IPO從受理到過會(huì)，耗時(shí)僅88天。

　　或受此類相關(guān)事件刺激，與摩爾線程有關(guān)聯(lián)的部分A股上市公司近期有不俗表現(xiàn)，如利和興（301013），據(jù)其表示，摩爾線程等都是公司的重要客戶，11月中旬以來，公司股價(jià)累計(jì)上漲了超過10%。

　　整體來看，摩爾線程概念股主要以業(yè)務(wù)合作、股權(quán)持有等形式為主。從股權(quán)持有角度來看，摩爾線程上市將影響相關(guān)公司持有的股權(quán)價(jià)值。據(jù)筆者梳理，不少標(biāo)的與摩爾線程有股權(quán)持有關(guān)系。如盈趣科技（002925）表示，公司目前直接持有摩爾線程134.0374萬股股份，占其發(fā)行前總股本的0.3351%。

　　除了利和興、盈趣科技，近期“劇透”與摩爾線程有股權(quán)持有或合作關(guān)系的公司還包括和而泰（002402）、圣元環(huán)保（300867）、廈門國(guó)貿(mào)（600755）等，有關(guān)更多詳情大家可見（表1）。

　　值得一提的是，在摩爾線程上市背后，有一眾機(jī)構(gòu)參與其中，典型的機(jī)構(gòu)如林園投資，如在摩爾線程此前披露的投資者報(bào)價(jià)信息統(tǒng)計(jì)表中，林園投資多只基金現(xiàn)身其中，如林園投資115號(hào)、林園投資128號(hào)等。

　　林園投資現(xiàn)身調(diào)研金龍魚

　　“穩(wěn)健型”機(jī)會(huì)漸增

　　再來看與高α主線相對(duì)應(yīng)的低波動(dòng)的穩(wěn)健型機(jī)會(huì)，結(jié)合近期的市場(chǎng)板塊表現(xiàn)來看，這類穩(wěn)健型的機(jī)會(huì)典型的有大消費(fèi)。

　　在大消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)范疇中，有一只比較典型的標(biāo)的同樣在近期受到了林園投資的關(guān)注，即金龍魚（300999）（300999）。如在金龍魚2025年11月5日的調(diào)研參與者名單中，林園投資即現(xiàn)身其中。據(jù)筆者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，林園投資現(xiàn)身調(diào)研的公司數(shù)量并不多，但對(duì)于金龍魚則有多次調(diào)研，除了11月，林園投資還曾于8月、5月與3月對(duì)金龍魚進(jìn)行過調(diào)研（見表2）。

　　金龍魚主營(yíng)廚房食品、飼料原料及油脂，所屬食品飲料、農(nóng)產(chǎn)品加工等賽道屬于大消費(fèi)領(lǐng)域。從二級(jí)市場(chǎng)來看，金龍魚股價(jià)整體處于相對(duì)低位，10月24日~11月12日，出現(xiàn)了一輪低位反彈行情。進(jìn)一步延伸至大消費(fèi)賽道來看，除了金龍魚，還有不少行業(yè)龍頭或細(xì)分標(biāo)的在近期有不俗表現(xiàn)，如伊利股份（600887）、南僑食品（605339）、西麥?zhǔn)称?/a>（002956）等。

　　對(duì)于偏防御低波動(dòng)的穩(wěn)健型主線，除了近期的消費(fèi)，還有一條核心主線非常典型，即銀行。從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)來看，很多銀行股在進(jìn)入四季度以來開啟了加速上漲，統(tǒng)計(jì)顯示，四季度以來（截至11月21日），多只銀行股漲幅超10%，部分超過20%，如重慶銀行（601963）、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行（601288）等（見表3）。

　　銀行股屬于低估、防御型的重點(diǎn)板塊之一，四季度以來走出強(qiáng)勢(shì)行情，與估值修復(fù)（當(dāng)前銀行股相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)明顯，多在10倍以下）、資金向穩(wěn)健賽道切換、長(zhǎng)線資金加碼布局等多重因素有關(guān)。此外，在當(dāng)前窗口期，有多家銀行股均獲得了大股東的重點(diǎn)增持，“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”成為刺激板塊上漲的重要核心驅(qū)動(dòng)因素。