【導讀】A股震蕩上漲，高盛看好中國股票牛市延續(xù)

　　兄弟姐妹們啊，今天的市場，走勢頗為震蕩，所幸尾盤三大指數(shù)均錄得上漲。

　　一起看看發(fā)生了什么事情。

　　A股震蕩上漲

　　11月24日，A股全天震蕩，三大指數(shù)小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.05%，深成指漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%。

　　市場共4228只個股上漲，79只個股漲停，1104只個股下跌。

　　軍工板塊集體爆發(fā)，江龍船艇（300589）、中船防務（600685）等多股漲停。消息面上，據(jù)環(huán)球網(wǎng)綜合彭博社及日本富士新聞網(wǎng)24日報道，日本防衛(wèi)大臣小泉進次郎在23日視察琉球群島一處自衛(wèi)隊基地時表示，日本將如期在該基地部署中程導彈。報道稱，該基地所在的與那國島距離中國臺灣僅110公里。

　　AI應用端表現(xiàn)活躍，三六零（601360）漲停。消息面上，阿里巴巴旗下AI助手千問App公測一周，下載量已突破1000萬次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成為史上增長最快的AI應用。華泰瑞思11月22日發(fā)布研報稱，阿里此次啟動“千問”項目的行動，標志著國內(nèi)AI競賽進一步延伸至應用層面。

　　下跌方面，鋰礦股延續(xù)調(diào)整，融捷股份（002192）、盛新鋰能（002240）等再度跌停。高盛將贛鋒鋰業(yè)（002460）H股評級從“中性”下調(diào)至“賣出”，目標價為32港元，理由是鋰現(xiàn)貨價格面臨下行風險，因下游市場短期反饋欠佳以及補庫存增速放緩。

　　萬億巨頭工業(yè)富聯(lián)（601138）一度跌停，對此，公司今日在互動平臺回復提問稱，當前，公司第四季度整體經(jīng)營，包括GB200、GB300等相關(guān)產(chǎn)品出貨均按既定計劃推進，客戶需求持續(xù)暢旺，生產(chǎn)及出貨一切正常。公司未向市場下調(diào)第四季度利潤目標，不存在應披露未披露的信息。同時，與客戶合作開發(fā)的下一代產(chǎn)品，也正在按前期的計劃如期順利推進。

　　港股方面，三大指數(shù)大幅上漲，恒生指數(shù)漲近2%，恒生科技指數(shù)漲近3%。

　　阿里巴巴股價大漲超5%。分析師稱，阿里能否借助千問App帶動其C端業(yè)務，將是影響公司未來估值的重要因素。市場也把這一步視為將阿里估值與OpenAI進行對標的關(guān)鍵動作之一。

　　中國股票迎來利好

　　近日，高盛中國股票首席策略師劉勁津表示，中國這輪由人工智能概念主導的股市上漲遠談不上是泡沫，因為本土科技企業(yè)在估值和盈利方面還有通過專注應用層去擴張的空間。

　　他在接受采訪時說，相比美國偏重“砸錢搞算力”的路徑，中國更傾向于把資本投向AI應用，這一點“讓投資者更有信心，認為中國的AI變現(xiàn)能力在至少短期內(nèi)可能會更好”。

　　他說：“關(guān)鍵問題是：企業(yè)如何把對AI相關(guān)產(chǎn)品的需求變現(xiàn)。相較于美國，中國這些專注應用層的公司，目前估值仍然要合理得多�！�

　　他發(fā)表上述看法之際，全球范圍內(nèi)對“AI泡沫”的擔憂正在升溫：相關(guān)股票瘋漲、資本瘋狂涌入，似乎都在跑在基本面前面。

　　劉勁津表示，從估值角度看，“中國的AI概念股遠未到泡沫階段”。目前中國市值排名前十的大型科技公司總市值約為2.5萬億美元，而它們在美國的對應公司總市值約為25萬億美元，相差十倍。這些美國公司約占標普500指數(shù)總市值的40%，而中國科技龍頭在本國大盤中的占比大約只有15%。

　　他說：“AI這個故事會在中國繼續(xù)演繹下去。中國這一輪AI投資周期比美國大概晚了18個月，還有更大的上升空間，可以進一步轉(zhuǎn)化為盈利和收入的增長。”

　　劉勁津說：“這輪中國牛市會延續(xù)下去，但漲幅的節(jié)奏可能會放緩，因為明年的驅(qū)動力會從估值提升轉(zhuǎn)向盈利修復�！�

　　高盛預計，中國企業(yè)明年的盈利增速將在12%至13%之間，明顯快于今年預計的2%至3%。

　　高盛預測，到2027年，中國股市整體仍有約30%的上行空間。

　　劉勁津表示，盈利增長將受益于AI投資、中國整體GDP增長、“反內(nèi)卷”相關(guān)政策以及中國企業(yè)的全球化擴張。“中資企業(yè)正在加速走向全球，目前大約15%的收入來自海外，而美國公司的這一比例約為30%，這意味著中資企業(yè)在全球市場的份額還有較大提升空間”。

　　劉勁津補充稱，來自境內(nèi)外資金的強勁流入，也將支撐一輪更具持續(xù)性的牛市。