11月7日，A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均沖高回落。截至收盤，上證指數(shù)跌0.25%，深證成指跌0.36%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.51%。滬深北三市全天成交20202億元，較上日縮量557億元。盤面上，熱點(diǎn)延續(xù)快速輪動(dòng)，出現(xiàn)了明顯的風(fēng)格再均衡跡象，化工、鋰電、光伏等周期板塊穩(wěn)步走強(qiáng)。

　　化工板塊表現(xiàn)搶眼

　　在昨日的結(jié)構(gòu)性行情中，周期板塊的整體走強(qiáng)成為最大亮點(diǎn)�；�工板塊領(lǐng)漲，多只個(gè)股漲停。有機(jī)硅概念表現(xiàn)尤為突出，東岳硅材（300821）以20%幅度漲停，合盛硅業(yè)（603260）、新安股份（600596）、興發(fā)集團(tuán)（600141）等表現(xiàn)活躍。

　　消息面上，興發(fā)集團(tuán)近日在投資者調(diào)研紀(jì)要中表示，當(dāng)前有機(jī)硅市場(chǎng)受行業(yè)供給因素影響，面臨階段性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。考慮到今明兩年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能，有機(jī)硅產(chǎn)品銷售價(jià)格明年有望逐步走出底部區(qū)間。

　　磷化工板塊同樣漲幅居前，清水源（300437）連續(xù)兩日以20%幅度漲停，澄星股份（600078）、天際股份（002759）、安納達(dá)（002136）等漲停。

　　消息面上，生意社數(shù)據(jù)顯示，黃磷指數(shù)近兩周累計(jì)漲幅超過7%。另?yè)?jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，11月5日，國(guó)內(nèi)黃磷現(xiàn)貨2.22萬(wàn)元/噸，較前一交易日每噸上漲264元，較上月同期上漲2.36%。據(jù)悉，本輪漲價(jià)源于濕法磷酸裝置集中減停產(chǎn)及下游電解液原料需求恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性修復(fù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，432家化工上市公司已全部披露2025年三季度報(bào)告。其中，261家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，農(nóng)藥、氟化工、磷肥及磷化工等概念的龍頭企業(yè)表現(xiàn)搶眼。

　　東方證券表示，在磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈中，最看好供給最為剛性的上游磷礦環(huán)節(jié)。由于新建磷礦項(xiàng)目產(chǎn)能釋放節(jié)奏的不確定性，疊加傳統(tǒng)農(nóng)需的剛性支撐和動(dòng)力電池的穩(wěn)健增長(zhǎng)，磷礦環(huán)節(jié)的景氣持續(xù)性有望超預(yù)期，不排除階段性供需缺口放大的可能性。

　　機(jī)構(gòu)看好均衡配置

　　近期A股市場(chǎng)震蕩幅度加大，風(fēng)格再平衡成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格變化，多家券商在研報(bào)中建議投資者采取均衡配置策略。

　　東莞證券認(rèn)為，A股當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)將比三季度更為均衡，配置方面建議關(guān)注：一是以科技成長(zhǎng)與高端制造為代表的新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確；二是均衡配置，隨著“反內(nèi)卷”等政策見效及內(nèi)需修復(fù)，部分順周期板塊出現(xiàn)邊際改善。

　　東吳證券表示，近期自上而下的邊際催化因素有所減弱，在外生催化相對(duì)平淡的背景下，市場(chǎng)或以時(shí)間換空間，11月需要關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格的切換。一方面，為有效參與下一年的春季行情，11月成為重要的機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)時(shí)間，歲末年初歷來是風(fēng)格切換的關(guān)鍵窗口；另一方面，四季度機(jī)構(gòu)往往存在收益兌現(xiàn)的壓力，以公募基金為例，重倉(cāng)TMT板塊的機(jī)構(gòu)在前三季度普遍積累了豐厚的浮盈，四季度作為全年業(yè)績(jī)定調(diào)的關(guān)鍵時(shí)期，機(jī)構(gòu)的核心訴求會(huì)從追求超額收益轉(zhuǎn)向鎖定利潤(rùn)，部分機(jī)構(gòu)可能會(huì)率先兌現(xiàn)。

　　東吳證券建議：短期偏均衡配置，以應(yīng)對(duì)風(fēng)格切換期的市場(chǎng)波動(dòng)；中長(zhǎng)期來看，科技成長(zhǎng)主線的行情尚未終結(jié)，仍具備很高的投資價(jià)值。

　　華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯(lián)席首席何康在策略會(huì)上表示，以AI為代表的新經(jīng)濟(jì)，在業(yè)績(jī)?cè)鏊�、降息周期以及海�?nèi)外產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共同推動(dòng)下，對(duì)科技板塊均形成有力支撐，但當(dāng)前該板塊略顯擁擠，估值溢價(jià)偏高。他基于四點(diǎn)判斷看好“老經(jīng)濟(jì)”：一是新、老經(jīng)濟(jì)存在正相關(guān)聯(lián)動(dòng)，新經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，通常也會(huì)帶動(dòng)老經(jīng)濟(jì)增速；二是老經(jīng)濟(jì)板塊目前估值低、籌碼低、市場(chǎng)預(yù)期也偏低；三是周期底部會(huì)積蓄了較強(qiáng)的修復(fù)勢(shì)能；四是資金面來看，明年險(xiǎn)資、外資等增量資金更偏好價(jià)值風(fēng)格。因此，他建議投資者在配置上要做價(jià)值與成長(zhǎng)的均衡。