央廣網(wǎng)北京11月7日消息（記者 樊瑞）11月5日至6日，華泰證券2026年度投資峰會(huì)在北京舉行，本屆峰會(huì)以“策馬啟新章”為主題，探討了“十五五”開局之年的宏觀格局與市場機(jī)會(huì)。

　　十三屆全國政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、原中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民，清華大學(xué)戰(zhàn)略與安全研究中心主任達(dá)巍等專家圍繞“十五五”規(guī)劃邏輯與主線、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對、中美關(guān)系以及2026宏觀經(jīng)濟(jì)與市場展望等熱點(diǎn)議題分享了觀點(diǎn)。

　　華泰證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)委員會(huì)主席梁紅在致辭中表示，2025是“十四五”收官之年，中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)更多的確定性�！笆�五五”規(guī)劃建議重提以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，明確提出要提高居民消費(fèi)占GDP的比例，將從出口、投資驅(qū)動(dòng)的模式邁向消費(fèi)為主、內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的增長模式。展望明年，相信中國資產(chǎn)的重估將會(huì)進(jìn)一步走向縱深，權(quán)益投資者從過去兩年“左手紅利、右手科技”的策略，可能會(huì)逐步關(guān)注與經(jīng)濟(jì)基本面改善更加密切的能源、消費(fèi)、地產(chǎn)等順周期板塊，尤其是這些“老經(jīng)濟(jì)”板塊中的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

　　明年宏觀政策如何演進(jìn)，經(jīng)濟(jì)形勢將有哪些變化？華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘認(rèn)為，出口方面，2025年中國出口韌性成為市場強(qiáng)共識，預(yù)計(jì)2026年仍保持較強(qiáng)韌性，產(chǎn)業(yè)升級成為主要敘事；財(cái)政政策將保持溫和擴(kuò)張態(tài)勢，為去杠桿周期“收尾”提供支持；地產(chǎn)去杠桿對信用周期和企業(yè)現(xiàn)金流的沖擊邊際緩解、甚至消失。海外來看，美國政策“無序性”邊際下降，全球財(cái)政、貨幣政策同步寬松，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系波動(dòng)性有望回落。

　　2026年股市和債市如何發(fā)展、關(guān)注點(diǎn)有哪些？華泰證券研究所所長、固收首席張繼強(qiáng)指出，今年股市主要由情緒、資金和估值驅(qū)動(dòng)，市場認(rèn)知和敘事變化驅(qū)動(dòng)行情，明年有望轉(zhuǎn)向業(yè)績驗(yàn)證。債市方面，今年主要表現(xiàn)為對年初過度上漲的修正，明年將重回基本面邏輯，需重點(diǎn)關(guān)注名義GDP、融資需求、股債性價(jià)比等因素。值得注意的是，明年是中長期存款大量到期的一年，這類資金的再配置行為或?qū)⒗�好股市�?/p>