國(guó)際投行預(yù)測(cè)，英偉達(dá)下一代AI服務(wù)器液冷組件總價(jià)值將近40萬元。

　　據(jù)科技媒體報(bào)道，摩根士丹利最新發(fā)布的報(bào)告顯示，英偉達(dá)GB300 NVL72機(jī)架級(jí)AI系統(tǒng)，單單是液冷散熱組件的價(jià)值就高達(dá)49860美元（約合人民幣近36萬元），這已經(jīng)比GB200 NVL72系統(tǒng)高了大約20％。

　　報(bào)告還顯示，下一代Vera Rubin NVL144平臺(tái)的散熱總價(jià)將更高，隨著計(jì)算托架和交換機(jī)托架的冷卻需求進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)每個(gè)機(jī)柜的冷卻組件總價(jià)值將增長(zhǎng)17%，達(dá)到約55710美元（約合人民幣近40萬元），其中為交換機(jī)托架設(shè)計(jì)的冷卻模塊預(yù)計(jì)價(jià)值將顯著增長(zhǎng)67%。

　　圖片來源：摩根士丹利報(bào)告

　　隨著數(shù)據(jù)中心CPU和GPU性能的不斷提升，其功耗也隨之激增，散熱成本上漲的趨勢(shì)非常明顯。從GB200 NVL72到GB300 NVL72（散熱成本增加20%），再到Vera Rubin NVL144（散熱成本增加17%），在散熱需求激增下，液冷產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　算力爆發(fā)下的散熱剛需

　　在全球AI算力需求持續(xù)爆發(fā)的背景下，數(shù)據(jù)中心計(jì)算密度呈指數(shù)級(jí)提升，傳統(tǒng)風(fēng)冷技術(shù)已難以滿足高密度算力設(shè)備的散熱需求。

　　英偉達(dá)作為全球AI芯片龍頭，其芯片功率不斷突破上限，從H100的700W TDP（TDP：散熱設(shè)計(jì)功耗），到B200的1000W，再到GB200的1200W，直至2026年下半年登場(chǎng)的Vera Rubin（VR200）平臺(tái)，其GPU最大TDP將飆升至2300W，而2027年的VR300（Kyber架構(gòu)）更是高達(dá)3600W，散熱能力成為制約算力釋放的核心瓶頸。

　　液冷已從數(shù)據(jù)中心散熱備選方案變?yōu)楸匦杵贰Ｓ�偉達(dá)的液冷技術(shù)路線呈現(xiàn)清晰的漸進(jìn)式升級(jí)特征。早期GB200采用單板單向冷板+風(fēng)冷組合方案，冷板覆蓋CPU、GPU等高溫區(qū)，風(fēng)冷負(fù)責(zé)電源等低溫部件。

　　新一代GB300全面升級(jí)為全冷板液冷方案，可穩(wěn)定應(yīng)對(duì)1400瓦散熱需求。面向未來Rubin芯片的超高功耗場(chǎng)景，英偉達(dá)已布局兩相冷板液冷與靜默式（浸沒式）液冷耦合方案。

　　液冷產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段。根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)33.9億美元，同比增長(zhǎng)42.6%。從長(zhǎng)期來看，2025~2029年復(fù)合增長(zhǎng)率將保持48%的超高增速，2028年市場(chǎng)規(guī)模有望突破162億美元。其中，英偉達(dá)相關(guān)芯片配套的液冷需求占據(jù)核心份額，成為市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要引擎。

　　機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的概念股出爐

　　液冷概念今年以來被熱炒，據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，包括思泉新材（301489）、英維克（002837）、科創(chuàng)新源（300731）、同飛股份（300990）等多只個(gè)股年內(nèi)股價(jià)翻番。

　　從業(yè)績(jī)看，多只液冷概念股今年前三季度表現(xiàn)較好，依米康（300249）、同飛股份、科創(chuàng)新源、飛榮達(dá)（300602）等歸母凈利潤(rùn)同比翻倍，高瀾股份（300499）、曙光數(shù)創(chuàng)、思泉新材、依米康、同飛股份等營(yíng)收同比增幅超50%。

　　今年以來，多只液冷概念股獲機(jī)構(gòu)集中調(diào)研，其中冰輪環(huán)境（000811）、銀輪股份（002126）、飛龍股份（002536）、中石科技（300684）、思泉新材、同飛股份獲調(diào)研機(jī)構(gòu)在100家及以上。

　　冰輪環(huán)境在最新的調(diào)研紀(jì)要中表示，公司旗下頓漢布什公司和冰輪換熱技術(shù)公司為數(shù)據(jù)中心乃至液冷系統(tǒng)提供一次側(cè)冷源裝備和熱交換裝置等冷卻裝備。

　　銀輪股份在調(diào)研中表示，公司明確數(shù)據(jù)中心液冷1+2+N發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，從遠(yuǎn)期來展望數(shù)據(jù)中心熱管理會(huì)超過數(shù)字與能源事業(yè)部整體規(guī)模的50%。

　　飛龍股份表示，公司液冷領(lǐng)域產(chǎn)能可以支持液冷業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，目前子公司安徽航逸科技有限公司已擁有4條液冷領(lǐng)域生產(chǎn)線。

　　中石科技表示，公司全新VC吸液芯散熱技術(shù)已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)大客戶新一代AI PC中。

　　同飛股份表示，在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，公司推出了冷板式液冷和浸沒液冷全套解決方案。