7月16日，中泰證券（600918）發(fā)布研究報告稱，意華股份（002897）AI高速互聯(lián)需求提升，高速連接器有望快速增長。

　　近期，意華股份召開第五屆董事會第三次會議審議通過了《關(guān)于增加2025年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計的議案》，同意公司及控股子公司增加與關(guān)聯(lián)方蘇州意華新能源科技有限公司日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計額度7950.00萬元。

　　研報認(rèn)為，在多國“碳中和”目標(biāo)、清潔能源轉(zhuǎn)型及綠色能源推動下，光伏行業(yè)已邁入快速發(fā)展階段。公司全資子公司樂清意華主要業(yè)務(wù)為光伏跟蹤支架核心零部件的制造與銷售。公司主要產(chǎn)品包括光伏支架的核心零部件：TTU、檁條、BHA等；核心工藝包括制管、沖壓等�？蛻舴矫�，公司大客戶涵蓋了NEXTracker、GCS、Array、Ideematec、Gonvarri等國外知名光伏企業(yè)。尤其是核心客戶NEXTracker，已在光伏跟蹤支架領(lǐng)域排名第一。

　　公司近年來已經(jīng)在國際市場獲得較好的客戶口碑，出貨量實現(xiàn)穩(wěn)健增長，已成為上述客戶的重要供應(yīng)商，并建立穩(wěn)固合作關(guān)系。產(chǎn)能布局方面，公司依托美國、泰國兩大海外工廠以及溫州樂清天津布局全球化能力，構(gòu)建起高效的生產(chǎn)與供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)前，光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能供給增加而有效需求不足，使得行業(yè)供給端逐步走向出清。此次公司審議通過與蘇州意華新能源的7950萬元關(guān)聯(lián)交易，有望給公司新能源側(cè)業(yè)務(wù)帶來相應(yīng)增量。

　　意華股份主業(yè)專注通訊連接器研發(fā)，后拓展至消費電子、汽車等連接器領(lǐng)域。在高速通訊連接器領(lǐng)域，QSFP56200G/QSFP-DD 400G/QSFP112400G /CXP 600G/CFP2112800G等系列高速連接器及光電模組已實現(xiàn)批量交付。

　　研報指出，AI高速互聯(lián)帶來有望迎來拐點，消費電子與汽車領(lǐng)域持續(xù)增長。高速連接器市場具有多品種、小批量的特點。前期，公司與全球著名企業(yè)華為、中興、富士康等建立長期合作伙伴關(guān)系。高速連接器領(lǐng)域后進(jìn)門檻較高，因此公司具備先發(fā)優(yōu)勢。在消費電子和汽車連接器領(lǐng)域，公司也擁有包括正崴、偉創(chuàng)力、莫仕、小米、OPPP等在內(nèi)的一系列國際國內(nèi)知名客戶。公司核心工藝為注塑、沖壓、電鍍、機(jī)加、壓鑄。目前，機(jī)加工模具零配件精密度可達(dá)0.002mm，并具備開發(fā)1模128穴精密模具的能力。隨著AI數(shù)通領(lǐng)域帶來更高速率互聯(lián)互通，有望給公司高速通信連接器業(yè)務(wù)帶來更快速發(fā)展。

　　公司2025年一季報數(shù)據(jù)顯示：營業(yè)收入13.65億元，同比降低10.69%；歸母凈利潤0.65億元，同比降低25.44%；扣非歸母凈利潤0.63億元，同比降低22.30%。

　　研報表示，展望公司年中報，新能源端光伏產(chǎn)能出清還需更多時日，公司該項業(yè)務(wù)或仍有所承壓。連接器端，2024年財報顯示，公司連接器業(yè)務(wù)24.64億元，同比增長38.10%，其中通訊連接器10.38億元，同比增長28.22%；消費電子連接器業(yè)務(wù)3.36億元，同比增長23.15%；其他連接器業(yè)務(wù)10.90億元，同比增長31.58%。連接器業(yè)務(wù)快速增長或與AI、新能源行業(yè)景氣度相關(guān)。券商預(yù)計公司連接器業(yè)務(wù)尤其是高速連接器業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)快速增長，并帶來更高估值空間。

　　投資建議方面，券商認(rèn)為，公司是國內(nèi)少數(shù)具備高速連接器量產(chǎn)能力的企業(yè)之一，重點發(fā)力汽車連接器和光伏支架業(yè)務(wù)，客戶資源豐富，產(chǎn)品逐步放量且價值量提升。